踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一(yī)度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离婚也被市(shì)场(chǎng)质疑成(chéng)为(wèi)减持铺路(lù)。但与暴涨的(de)股价和市值相比(bǐ)，公司(sī)的基本(běn)面(miàn)较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年(nián)报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零(líng)发(fā)布(bù)2022年(nián)财(cái)报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资(zī)者(zhě)炸开了锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担(dān)心公司下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报(bào)显示(shì)，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万(wàn)不到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨的(de)一季(jì)度股东户数增加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的(de)三六零新增(zēng)9亿多投资(zī)损失。

　　回A六(liù)年首次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至(zhì)报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务(wù)板块(kuài)有(yǒu)三个出(chū)现(xiàn)不同程(chéng)度下滑(huá)，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回(huí)A后首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六(liù)零(líng)营(yíng)业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净(jìng)利(lì)润的表现则更差，除(chú)了2019年靠(kào)着非经常性(xìng)损益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其(qí)他年份均(jūn)在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损，公司称主要系营业收入(rù)下(xià)降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在(zài)训(xùn)练AI大模型上有(yǒu)天(tiān)然优势，公(gōng)司及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通过不同渠道(dào)表(biǎo)达对大模(mó)型的看好，传递(dì)公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不可收拾(shí)，短短不(bù)到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到(dào)了(le)218选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好％，市(shì)值一(yī)度从400多(duō)亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六(liù)零年(nián)报和(hé)一(yī)季(jì)报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意(yì)到，随着(zhe)今年(nián)以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六个季(jì)度保持基本不变，但到了今(jīn)年(nián)一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资(zī)者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京(jīng)中关村资(zī)本基金管理有限公司-北(běi)京中发助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计(jì)减(jiǎn)持(chí)超(chāo)约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现金(jīn)额也(yě)在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其(qí)投(tóu)资企(qǐ)业(yè)、造车新势力之(zhī)一的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六零此前公告(gào)披(pī)露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味(wèi)着(zhe)，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日(rì)，三六零曾(céng)公告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的(de)增资权。具体来看(kàn)，三六零全资(zī)子公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权(quán)转让给两家(jiā)有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上述增资(zī)权后，三(sān)六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发(fā)布对外投(tóu)资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制(zhì)改(gǎi)造(zào)。2023年1月(yuè)，三(sān)六(liù)零发布(bù)《关于对外投(tóu)资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的(de)持(chí)股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经(jīng)缩(suō)水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会否进(jìn)一步下(xià)调不(bù)得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持(chí)有(yǒu)股权的账(zhàng)面值出(chū)现较大(dà)投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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