金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多(duō)数下(xià)跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗(zōng)商品(pǐn)跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据(jù)昨夜公(gōng)布的数据，美国4月(yuè)生(shēng)产者(zhě)价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一步趋(qū)缓(huǎn)。结(jié)合此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概(gài)率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息(xī)结束(shù)乃至降(jiàng)息已然成为一种共(gòng)识，因此本周在美联(lián)储越来越多官员为(wèi)鹰(yīng)派站台的(de)情况下，预计从加息结(jié)束到降息周期开(kāi)启，仍(réng)有近一(yī)个(gè)季(jì)度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济和政(zhèng)策的不确定性(xìng)，贵金属部(bù)分(fēn)回吐前(qián)期超涨的幅度。另(lìng)一(yī)方面，上周初请失业金(jīn)人(rén)数升至2021年(nián)以来的(de)最高(gāo)水平，劳动力市场正在降温。同时(shí)国内社融超预期下(xià)滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅下(xià)跌，在情绪修复之前难言企稳，后续(xù)还(hái)需(xū)关注海(hǎi)外衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货(huò)：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观(guān)经济衰退预(yù)期角度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白(bái)银连续(xù)上涨后会面临(lín)调整行情，当前逐(zhú)步(bù)兑现；宏观经济(jì)衰退预期(qī)将会继续影响有色速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉金属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲(pí)软增加美联储(chǔ)政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽松(sōng)预(yù)期以(yǐ)及经(jīng)济风(fēng)险(xiǎn)依然利(lì)好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得(dé)贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期(qī)与(yǔ)有色(sè)金属大幅回落等(děng)因素综(zōng)合(hé)影响下，白银(yín)高(gāo)位回落，下方(fāng)仍有(yǒu)一定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数(shù)关(guān)口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若有效跌(diē)破(pò)该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍(réng)未(wèi)走(zǒu)完，建议继续等白银行情(qíng)企(qǐ)稳再低(dī)位做多。美(měi)欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求(qiú)，美联(lián)储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金(jīn)属持(chí)续走强，当前(qián)继续(xù)关注调整行情；后(hòu)续政策宽松转向、经济(jì)下行风险、银(yín)行业风险与债务(wù)上限(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新(xīn)历史(shǐ)新高，贵金属逢(féng)低(dī)做(zuò)多(duō)配速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉置依然是(shì)核心建议。

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