今年1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次(cì)警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将对全(quán)球(qiú)经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上(shàng)限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面在近些为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭年似(shì)乎频频上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危(wēi)机的(de)根本——美(měi)国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩(kuò)大？美国又(yòu)为(wèi)何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们(men)需要(yào)先了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即(jí)政府支出(chū)在多数总统(tǒng)任(rèn)期内都高于其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债(zhài)成了(le)惯(guàn)例，而政府债务(wù)规模也(yě)一(yī)直(zhí)随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方面(miàn)，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的(de)大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的税(shuì)收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政(zhèng)府和(hé)特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收压(yā)力更是(shì)与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重压力(lì)下(xià)，美国的赤字(zì)规模(mó)近(jìn)年来如滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务规模也(yě)就因此(cǐ)不(bù)断(duàn)攀(pān)升，在(zài)近(jìn)年来频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限的(de)出现，则最(zuì)早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没(méi)有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国(guó)国会基(jī)本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发(fā)部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国(guó)会(huì)便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世(shì)界(jiè)大战，美国(guó)国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美(měi)国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国(guó)国(guó)会(huì)又对其进行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自(zì)1960年(nián)以来，美国(guó)两党已经提高(gāo)了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步(bù)加大，在(zài)最近几(jǐ)届(jiè)总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字提高至22万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国(guó)国(guó)会暂(zàn)停了债务上限，以暂时(shí)取消美(měi)国政府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一次提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增(zēng)长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国(guó)会为联邦政府设定的(de)举债(zhài)的最高(gāo)额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国(guó)会(huì)调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美(měi)国(guó)政府(fǔ)为什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其(qí)不能随心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上(shàng)来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞的(de)外(wài)在约束(shù)。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权(quán)信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也(yě)相当(dāng)于是(shì)美方(fāng)对债权人(rén)的一(yī)种(zhǒng)信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上(shàng)限难(nán)以提高了(le)？

　　那(nà)么，在(zài)过去(qù)被频(pín)频上调的(de)美国债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美(měi)国国会两院的(de)通过。在(zài)此(cǐ)前(qián)的历(lì)史中，提高债务上限在(zài)国会中(zhōng)绝(jué)大(dà)多数时候类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野(yě)党用作(zuò)了与执政党讨价还(hái)价的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据(jù)两院多(duō)数席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一(yī)斗(dòu)争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主(zhǔ)党占据参议(yì)院(yuàn)多数，而(ér)共和党占据众议院多(duō)数(shù)。拜登要想提(tí)高债(zhài)务上限，就需要和国(guó)会共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图(tú)利(lì)用债务(wù)上限的(de为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭)最后期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认为应无(wú)条(tiáo)件提高(gāo)债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是，如果拜(bài)登和(hé)国会(huì)领袖们在周二(èr)仍(réng)无法取(qǔ)得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近债务违约的(de)“X日(rì)”了(le)——因为拜登已经计划于本(běn)周三前(qián)往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上演

　　事实上，十多(duō)年(nián)前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类(lèi)似严峻(jùn)的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达(dá)成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在(zài)最后关(guān)头(tóu)妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正(zhèng)违约(yuē)而(ér)仅仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局势也(yě)引发了全球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评级(jí)。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续(xù)上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出(chū)削减意(yì)味(wèi)着(zhe)美(měi)国多(duō)年的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会产生更(gèng)严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经(jīng)济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施(shī)时，我们仍处(chù)于相当(dāng)低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正(zhèng)处(chù)于从(cóng)大(dà)衰退(tuì)中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远超过了(le)应有的时间……在接(jiē)下来的六七年(nián)里，美(měi)国政府没有提(tí)供真(zhēn)正(zhèng)有价值的为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭(de)公共产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这(zhè)场债务上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机的翻(fān)版：美国国会面临(lín)类似(shì)的分裂(liè)局面(miàn)，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长期(qī)经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

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