在投资(zī)日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大(dà)跌走势，激起了基民的(de)热烈(liè)讨(tǎo)论，“这个(gè)日经正经不？”“还要有(yǒu)个(gè)跌停(tíng)板才和净值一样”“这(zhè)基涨跌(diē)这么大，吓(xià)人(rén)”……到底发生了什么？

　　5月23日，华(huá)夏(xià)、易方达基金(jīn)两大公募巨(jù)头纷纷公告，对公司旗下高(gāo)溢价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前折溢价率已(yǐ)经大(dà)幅回落。与此同时，科(kē)创50、创业板指继续受(shòu)到资金的青(qīng)睐，今年(nián)以来创业板(bǎn)ETF净买入(rù)资金已达165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到资金“落袋为安(ān)”，但部分机构看好传媒、顺(shùn)周期板块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提示(shì)高溢(yì)价风险

　　日经ETF溢(yì)价已有所回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方(fāng)达(dá)基金(jīn)两大(dà)公募巨头纷纷公告，两家公募旗下(xià)的“野(yě)村日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易(yì)价格波动较(jiào)大。截至5年22日，两(liǎng)只产品的溢价(jià)率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注(zhù)二级市场(chǎng)交易价格溢价(jià)风险(xiǎn)，如果(guǒ)盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从两只(zhǐ)产品(pǐn)的表(biǎo)现(xiàn)看，今(jīn)年两只ETF近日走(zǒu)势凶悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月(yuè)23日下午1点开盘(pán)，两只产品溢价率都回落到4％以(yǐ)内(nèi)，投资(zī)者的追捧热情在风险提(tí)示后有所降温，正在(zài)回归理(lǐ)性。

　　而(ér)从资金流向看，由于(yú)两只产品规模仅(jǐn)有(yǒu)1个亿左右，流通盘(pán)偏(piān)小，昨日净流入资金都不到2千(qiān)万(wàn)体量。

　　从全(quán)市场(chǎng)看，目(mù)前(qián)跟踪日经指(zhǐ)数(shù)的(de)产品(pǐn)共(gòng)有4只(zhǐ)，总规模(mó)5.4亿元，今年以来资金净流(liú)入2.42亿(yì)元，涨幅最高的产品已经达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的指数都是日经225指数收益率（经汇率调整后），从该指数表(biǎo)现看(kàn)，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高(gāo)居前列。

　　一位股票(piào)ETF基金经理告诉(sù)记者，日(rì)经ETF跟踪(zōng)的指数近(jìn)期涨(zhǎng)势较大，涨(zhǎng)幅(fú)犀利，叠加产品流通盘不够大，短期内受到资(zī)金的(de)净买入，产生了供不应求的情(qíng)况(kuàng)，就会推高二级市场价(jià)格，让价格走在指数涨幅的前面，这个情(qíng)况就会产生(shēng)基金(jīn)产品的高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的(de)底层(céng)资产是跟踪日经225指数表现的，如果(guǒ)短期出现高溢价，也就意味着(zhe)当(dāng)前的价(jià)格超出了指(zhǐ)数的涨幅，未来会回归到(dào)指数正(zhèng)常走势和涨(zhǎng)跌幅的状态，也就(jiù)是会(huì)逐渐(jiàn)消除溢价。而高溢价回归的过程，就(jiù)会产生二级市场价格的下(xià)跌，因此，建(jiàn)议(yì)投资(zī)者不要(yào)盲目买入(rù)高溢(yì)价品种(zhǒng)，避免(miǎn)下(xià)跌风险。”该(gāi)基金(jīn)经理称。

　　而从日本股市表现看，今年(nián)年初(chū)以来日(rì)本股市持续上(shàng)涨，日经225指数超越(yuè)30000点(diǎn)大(dà)关，达到1990年泡沫(mò)经济破(pò)裂以(yǐ)来的最(zuì)高(gāo)点(diǎn)。

　　中信建(jiàn)投证券认为(wèi)，近期日(rì)本股市上(shàng)涨(zhǎng)受(shòu)多(duō)重因素(sù)驱动：一是随着美联储加息预期下(xià)降和日央行紧缩预期上升，吸引国(guó)际(jì)资本回流(liú)日(rì)本市场(chǎng)；二是随着(zhe)疫后(hòu)经济活动复(fù)苏和去年日元(yuán)持(chí)续贬值(zhí)，东(dōng)京交易所上(shàng)市公司多(duō)表现良好；三是今(jīn)年(nián)东京交(jiāo)易所提(tí)出(chū)将改革(gé)公司(sī)治理监(jiān)督机制。在这(zhè)一改革下(xià)，预计(jì)部分低估值(zhí)企业可能采取股票(piào)回购等(děng)方(fāng)式提振(zhèn)股价，截(jié)至本周(zhōu)，已有价值3900万亿(yì)日元的股票被宣布(bù)回购；四(sì)是近期部分(fēn)利好(hǎo)消(xiāo)息(xī)带(dài)动(dòng)市(shì)场情(qíng)绪(xù)。包括G7峰会在(zài)日召开、巴菲(fēi)特赴日考察并(bìng)表示大(dà)举投资日(rì)本(běn)股市等，推动市场对日本(běn)股市的整体(tǐ)情(qíng)绪提(tí)振。

　　也有基(jī)金经理提示短期过快上涨带来的投(tóu)资风(fēng)险，并提示投资者，海外投资可能会涉及相(xiāng)关(guān)的汇(huì)率风险，对相(xiāng)关市场熟悉程度不高等(děng)问(wèn)题，建议(yì)投资者在自己能力(lì)圈内投资，避免(miǎn)盲目追高(gāo)带来的(de)风险。

　　科(kē)创50、创(chuàng)业板指(zhǐ)继续受青(qīng)睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿(yì)

　　除了(le)关注市场热点ETF外(wài)，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)22日(rì)收盘，全(quán)市场728只股票ETF总规(guī)模(mó)1.39万亿元，比(bǐ)去年末(mò)规模新增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在(zài)本周震荡市(shì)场中(zhōng)，昨日净申购(gòu)份(fèn)额13.23亿份，按照区间成交(jiāo)均价(jià)测(cè)算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来(lái)看，资金净流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净(jìng)流入(rù)都是3.39亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)行业前列。另外，易方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿(yì)元(yuán)以上资(zī)金的净流入(rù)。

　　行业和(hé)主题产(chǎn)品(pǐn)中，半导体(tǐ)、游戏、证券ETF等净(jìng)流(liú)入资金居前，都超(chāo)过了2亿元资金体量。另外，触(chù)底反弹的(de)医药(yào)ETF、高位回调的(de)传媒ETF，也同样吸引资金(jīn)关注，净(jìng)流入资金相对居(jū)前。

　　拉(lā)长时间看(kàn)，今年以来净流入(rù)资金最多(duō)的(de)是易方达创业板ETF，今年净流入资金(jīn)165亿元，位居行业首位(wèi)。另(lìng)外，创(chuàng)业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿(yì)元，都位(wèi)居行业前列。

　　而今(jīn)年景气xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的度(dù)回升的半导体、酒ETF，具备估值吸引(yǐn)力(lì)的(de)医疗、恒生互(hù)联网等，也都受到资金的追逐，净流入资(zī)金(jīn)都在(zài)50亿(yì)元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创业板相(xiāng)关(guān)指(zhǐ)数的(de)“越跌越买”，华安基金(jīn)指数与(yǔ)量(liàng)化投(tóu)资部表(biǎo)示，随着前期(qī)创业板(bǎn)50指(zhǐ)数(shù)的(de)回调(diào)，当前估值(zhí)已来到30倍的(de)历(lì)史低位区(qū)间，且一季报显(xiǎn)示(shì)成分(fēn)股(gǔ)净利(lì)润同比增长(zhǎnxo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的g)52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注板块趋(qū)势反转机会。

　　该机构(gòu)分(fēn)析，在政(zhèng)策层面，4月底(dǐ)的政(zhèng)治(zhì)局会(huì)议提出“要夯(hāng)实科技自立自强(qiáng)根基(jī)，培育壮(zhuàng)大(dà)新动能。要巩固和扩大(dà)新能(néng)源(yuán)汽车发展优势，加快推进充电桩、储(chǔ)能(néng)等设施(shī)建设和配套(tào)电网改造。要重视通用人(rén)工智能发展，营(yíng)造创新生态，重视防范风险”，这宣示着国内经济发(fā)展动能要(yào)加快转变，新能源及人工(gōng)智能将是经济转(zhuǎn)型的两大动能，汇聚战略性新兴产业的(de)创业(yè)板(bǎn)持续受益(yì)于政策红利，该机构建议关(guān)注创业板50指(zhǐ)数的投资机(jī)会(huì)。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净(jìng)流出居前xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的strong>

　　传媒、基建“落袋为(wèi)安”

　　而从资金净(jìng)流出方向看，表现相对强(qiáng)势的上证50ETF遭遇资(zī)金净卖出，当日基金份额流(liú)失4亿份，资金(jīn)净流出超过11亿元(yuán)。另外(wài)，南方(fāng)中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽(kuān)基指数，也(yě)分别有超过1个亿的资金净流(liú)出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期(qī)出现阶段性行情的板(bǎn)块，遭遇(yù)资金(jīn)的卖出(chū)，天弘(hóng)银行ETF、恒生(shēng)科技(jì)ETF等(děng)多只产品净流(liú)出资金也有1个亿(yì)以上(shàng)。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间期限，今(jīn)年以来(lái)宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现(xiàn)百(bǎi)亿体量的资金净(jìng)流出。上证50ETF也(yě)有57亿元资金净流出(chū)。

　　而(ér)行业和主题(tí)ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金(jīn)24亿元，位居行(xíng)业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整(zhěng)体资金净流出位居前列。

　　虽然部分热门主题(tí)行业(yè)的资(zī)金出现流出，但(dàn)部分机构(gòu)仍(réng)建议从中(zhōng)长期角(jiǎo)度，观察各类板块(kuài)的投资机会和行情演绎。

　　中欧基(jī)金(jīn)表示，预计复苏仍是中(zhōng)国(guó)经济中长期(qī)的趋势(shì)，但市(shì)场展(zhǎn)现出(chū)更多结(jié)构性机会，当前市场对题材的追捧热度仍(réng)持(chí)续(xù)偏(piān)高。“传媒板块近(jìn)期跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作(zuò)有(yǒu)逐步退潮(cháo)趋势。”

　　短期(qī)内(nèi)，中欧基(jī)金建议继续关注资金合(hé)力最强的人工智能与央企(qǐ)相关品种，中期在(zài)市场(chǎng)炒(chǎo)作热度回落、且经(jīng)济(jì)复苏趋势确立(lì)后关注“顺周(zhōu)期”板块(kuài)的(de)整体机会，尤其是大众消费等领域；而长期(qī)来看(kàn)，可(kě)以积极关注数字化对生产力的提升，重(zhòng)点关注计算机、互联网和传(chuán)媒等(děng)行业。