自4月下(xià)旬高(gāo)点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全市场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士(shì)看来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价比也(yě)在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科创板的回调(diào)，相关(guān)ETF也(yě)成为资金追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要(yào)跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金持续流入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)权重行业持续获得资(zī)金青(qīng)睐，一方(fāng)面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半(bàn)导体下(xià)行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩(jì)变化来看，电子(zi)、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和收入(rù)预(yù)期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分析指出(chū)，整体来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基，今(jīn)年(nián)一季度的(de)利润增速相(xiā作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么ng)对较高(gāo)，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来的(de)一致预期净利(lì)润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价(jià)比较高，反(fǎn)映(yìng)出较好的基(jī)本(běn)面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处于历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依然较(jiào)优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年(nián)估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板的表现，经过(guò)了三(sān)年的估值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和(hé)公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益(yì)于国产替代加速的预期(qī)，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间半导体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速(sù)抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或是芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半(bàn)导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续(xù)下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期(qī)相较(jiào)于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗(zōng)商(shāng)品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身(shēn)产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业具有(yǒu)较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾(gù)历史上(shàng)存(cún)储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人(rén)工智能新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季(jì)度量价持续下(xià)探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰(tài)基(jī)金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示(shì)，硬科技的(de)投资机会(huì)需(xū)要看到真(zhēn)正的业(yè)绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以及(jí)一些(xiē)真正(zhèng)的(de)创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二(èr)季度(dù)以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地(dì)释放出(chū)来(lái)，下半年(nián)硬(yìng)科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存(cún)加速(sù)出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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