踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市(shì)场质(zhì)疑成(chéng)为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的基本面较为(wèi)糟糕，交出了(le)回A上(shàng)市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发(fā)布了2023年(nián)一季报，实现营(yíng)业(yè)收入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报(bào)一出，股吧等平(píng)台(tái)投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担(dān)心公司下周一股价(jià)走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显示，三(sān)六零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至去年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户(hù)数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至报告期末，公(gōng)司总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有(yǒu)苏州是几线城市呢三个出(chū)现(xiàn)不(bù)同程(chéng)度下滑，其中贡(gòng)献营收(shōu)半(bàn)壁江(jiāng)山的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年(nián)度(dù)，三六零营(yíng)业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元(yuán)。<苏州是几线城市呢shape filled="f" type="#_x0000_t75">

　　进入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏损(sǔn)，首季公司营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营(yíng)业收入(rù)下降及对联(lián)营企业(yè)投(tóu)资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大(dà)股东却大(dà)幅减持

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎(yíng)来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在(zài)训(xùn)练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也(yě)在不同场合、通过(guò)不同渠(qú)道表达对(duì)大模型(xíng)的看好(hǎo)，传递公司(sī)的优(yōu)势，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价(jià)2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年(nián)初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价(jià)有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季(jì)报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅(guō)，多数(shù)投资者(zhě)表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到(dào)，随(suí)着今年以来股价的(de)暴(bào)涨，三六零(líng)的投(tóu)资者(zhě)人(rén)数大幅(fú)增(zēng)加。截至到去年底(dǐ)，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个(gè)季度保持(chí)基本不变，但到(dào)了今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者(zhě)涌入(rù)相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股权投资机(jī)构为代(dài)表的十大(dà)股东却在逢(féng)高大幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季度(dù)“北京中关村资本(běn)基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基(jī)金（有限合(hé)伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套(tào)现金(jīn)额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造车新(xīn)势力之(zhī)一的哪吒汽车(chē)去年财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月26日(rì)，三六(liù)零(líng)曾公告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看(kàn)，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的(de)对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资(zī)权转让给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企业(yè)，对(duì)应的增资(zī)额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资(zī)权(quán)后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三六零又(yòu)发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有(yǒu)关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三(sān)六零发布(bù)《关于对(duì)外(wài)投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六(liù)零的持股比例(lì)降至10.72％，对(duì)应(yīng)账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车(chē)估值会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)的亏损，三六零(líng)持有股权(quán)的账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧(ōu)朋浏(liú)览(lǎn)器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车(chē)带来的投(tóu)资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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