金融界5月12日消息(xī) 国内期(qī)货市场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌(diē)超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白银(yín)深跌，贵(guì)金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根据(jù)昨夜公(gōng)布的数据，美国(guó)4月(yuè)生(shēng)产(chǎn)者价格指(zhǐ)数(shù)PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生(shēng)产物资通胀压力进一步趋(qū)缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大(dà)概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降(jiàng)息(xī)已然成(chéng)为一种共识，因此本周在美联储越来越多(duō)官员为鹰(yīng)派(pài)站台的情(qíng)况下，预计从加(jiā)息结束到(dào)降(jiàng)息(xī)周期开启，仍有近一个季度的时间，在此(cǐ)期(qī)间将面(miàn)临经济和(hé)政策的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐前期超涨的(de)幅度。另一(yī)方面，上周(zhōu)初请失业金人(rén)数升(shēng)至2021年(nián)以(yǐ)来的(de)最(zuì)高水平，劳动力市场正在降(jiàng)温(wēn)。同时(shí)国内社融超预期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪(xù)修复(fù)对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思之前难言企稳(wěn)，后续(xù)还需关注海外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正中期期货(huò)：经济衰退(tuì)预期与(yǔ)有(yǒu)色金属走势(shì)拖累(lèi) 白银如(rú)期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退预期角度出发，有色金属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白银连续(xù)上涨后会面(miàn)临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期(qī)将会继续影响有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美(měi)国经济数据(jù)疲(pí)软增加美(měi)联储(chǔ)政策转向宽松预(yù)期(qī)以(yǐ)及经(jīng)济风险依然利好贵金属，但(dàn)是美(měi)元指数(shù)大幅上升使得贵金属承压回落(luò)，对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行(xíng)，拖累工业属性较强的(de)白银走势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金(jīn)属大(dà)幅回落等(děng)因素综(zōng)合(h对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思é)影响下，白银高(gāo)位(wèi)回落，下方仍(réng)有一定的(de)空间，首先关注24美(měi)元(yuán)/盎司整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支撑；若有(yǒu)效跌破(pò)该位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏(piān)弱行(xíng)情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再(zài)低(dī)位做(zuò)多。美欧银(yín)行业危机引发(fā)避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期(qī)迅(xùn)速转向，美元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继续关注(zhù)调整(zhěng)行情(qíng)；后(hòu)续政策宽松(sōng)转向、经(jīng)济下(xià)行风(fēng)险(xiǎn)、银行业风险与债务上限(xiàn)风险(xiǎn)、央(yāng)行购(gòu)金持续(xù)等宏观因素(sù)下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置(zhì)依然是核心建议。

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