本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下(xià)跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需(xū)继续(xù)走弱，二季度(dù)以来成(chéng)材消费(fèi)持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一(yī)步(bù)发酵。成材(cái本番什么意思 日语里本番什么意思)价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢(gāng)厂利(lì)润被进一(yī)步(bù)压(yā)缩(suō)，本周铁水产量出(chū)现(xiàn)见顶回(huí)落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对(duì)原料需(xū)求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断(duàn)加(jiā)重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到(dào)港压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本(běn)周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历(lì)史平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补(bǔ)库不(bù)应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二(èr)季度(dù)将逐(zhú)步进入发运旺季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季(jì)度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面(miàn)临(lín)减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰(xī)，远月合约(yuē)的估值有中(zhōng)长期的下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲飓风等(děng)因素影响，目(mù)前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需(xū)补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气导致4月(yuè)底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面(miàn)临(lín)下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近(jìn)期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎ本番什么意思 日语里本番什么意思i)购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持(chí)续(xù)调整后压力得到基(jī)本释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也(yě)意味着(zhe)，以内需为主的黑色(sè)系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预(yù)计(jì)市(shì)场整体(tǐ)以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期关键仍是(shì)需(xū)求复苏力(lì)度。

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