本周铁(tiě)矿石期(qī)货价格大幅(fú)下(xià)挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报(bào)记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持(chí)续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价(jià)格下(xià)降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步压(yā)缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的刚(gāng)性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而(ér)远月合约开(kāi)始计(jì)价终端需求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由(yóu)于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端(duān)需求(qiú)看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋(wū)新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑1个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做9.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(b个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做iǎo)需基本和去(qù)年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析(xī)师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析(xī)师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断加重(zhòng)导致(zhì)铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到(dào)港压力不大(dà)，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明(míng)显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水平，低库(kù)存有望(wàng)成为(wèi)常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继(jì)续(xù)提产空(kōng)间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰(xī)，远月合约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素(sù)影响，目(mù)前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库(kù)存(cún)维持下降态势(shì)，不过由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日(rì)调(diào)研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂(chǎng)日(rì)均(jūn)铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存(cún)按需补库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后面(miàn)临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心王国清认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱，近(jìn)期供(g个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做ōng)应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系(xì)整体依然(rán)承压。持续调整后压(yā)力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉(lā)长时(shí)间(jiān)周期看(kàn)，今年大(dà)基调是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是太(tài)突出(chū)，价(jià)格波动幅度较前两(liǎng)年将有明(míng)显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间(jiān)振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先抑(yì)后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力(lì)度。

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