用友网络（600588）的(de)3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型(xíng)第二阶(jiē)段进展明显不佳。

　　2023年一(yī)季度，用友网络(luò)净(jìng)亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市(shì)以来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是2020年以来连续第三(sān)年净利下滑。与此对应的是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与(yǔ)用友网络3.0-I转(zhuǎn)型(xíng)阶段(duàn)营收、净利同步大增、股价大涨的(de)同向共(gòng)振，大相迥异。

　　目前，用(yòng)友网络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

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　　上市23年来单季最大亏损

　　净(jìng)利连续三年下滑

　　用友网络(luò)4月(yuè)28日晚间(jiān)发布2023年(nián)第一季度报告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公司股东(dōng)的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单季最大亏(kuī)损。

　　此(cǐ)前，用(yòng)友网络发布的(de)年报(bào)显示，2022年公司营收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿(yì)元，同比下(xià)降69％。这(zhè)是在2019年创下净利11.8亿元的历史最高点之后，用友网络连(lián)续第(dì)三年净(jìng)利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创(chuàng)下(xià)历史(shǐ)新高之后，用友网络(luò)股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年(nián)定增(zēng)53亿

　　葛(gé)卫(wèi)东(dōng)等投资者被(bèi)套(tào)

　　在2022年股价大跌前，用友(yǒu)网络(luò)在股价相对高点进行了定(dìng)增融资。此次定增吸(xī)引了不(bù)少机(jī)构参与，包括高毅、葛卫东等(děng)知名机构(gòu)和(hé)投资者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络披露定增结果，增发(fā)数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时(shí)，在定增(zēng)市场(chǎng)颇(pǒ)为活跃的私募大佬(lǎo)葛(gé)卫东，也参与(yǔ)了定增，投入资金约2亿元。

　　但在定增结束(shù)之后，用友网络发布的(de)2021年业绩明(míng)显(xiǎn)不及(jí)市场预期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年(nián)各季度业绩(jì)更是连续爆(bào)雷(léi)：一季报(bào)净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下(xià)降2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下(xià)降(jiàng)525％。

　　在此背(bèi)景下，用友网络的股价(jià)从2022年2月37元的高点，最(zuì)低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总持股数，也从2022年一季度的(de)7626万股(gǔ)，到2022年三季度末退出前十大(dà)股东，在此期(qī)间，其减持数量至少有4100万股。其定增投资(zī)也惨遭被套(tào)。

　　2022年(nián)以来，用友(yǒu)网络(luò)股价大跌(diē)。

　　云服务转型第二阶段道阻且长(zhǎng)

　　在用友网络(luò)的(de)发(fā)展(zhǎn)历史上，其1.0阶段是通过财务软(ruǎn)件服(fú)务企业(yè)的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件(jiàn)服务企业的信息化，现在的(de)3.0阶段(duàn)是服(fú)务企业(yè)的数智化(huà)。

　　具(jù)体(tǐ)来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是(shì)转(zhuǎn)型云服务业务，引(yǐn)领(lǐng)中国企业级服务(wù)市场。在此基础上，公(gōng)司2020年进入新(xīn)的战略发(fā)展阶(jiē)段（3.0-II），战略目(mù)标(biāo)是(shì)构建和(hé)运营全球领(lǐng)先(xiān)的企业云服务平(píng)台。

　　2015年，用友网络正式发布(bù)了(le)完全基于互联网架构的企业互联网开发平(píng)台。2017年以来，其云平台、财务云、人力(lì)云等云产品得到逐(zhú)步发展，各领域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友(yǒu)BIP经历了第(dì)一个阶段的”用友(yǒu)云(yún)”面世、云平台及领域服务快(kuài)速发(fā)展，第二个阶段的统一(yī)底座和服务融合。2022年8月，经过6年(nián)的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用(yòng)友云进入(rù)新的发(fā)展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务(wù)占比来看，用友网络(luò)云服务转型取得了(le)较大成功(gōng)。

　　2022年，其云服务(wù)业(yè)务(wù)实现(xiàn)收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收的比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已成为公(gōng)司主要收(shōu)入来源并继(jì)续扩大收入(rù)占比。

　　但(dàn)从高(gāo)端市场份额(é)来(lái)看，用友却还是没有多大突(tū)破。《2021年中国工业软件(jiàn)发(fā)展(zhǎn)白(bái)皮书》显示，国(guó)产(chǎn)ERP软(ruǎn)件整体市占(zhàn)率(lǜ)超过70％，其中用友市(shì)占率达(dá)到(dào)40％。但在高端(duān)ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日(rì)，在(zài)市场(chǎng)曝出华为(wèi)将(jiāng)在4月启用自己研发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友(yǒu)网络(luò)股价直接(jiē)跌停。尽(jǐn)管华为目前仅为自用，并不一定会面向外(wài)部市(shì)场提供高端ERP软件，但股价的跌停(tíng)，反应出市场对用友在高端ERP软(ruǎn)件市场竞争力信心的严(yán)重不(bù)足，也(yě)反(fǎn)应了其在高(g辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向āo)端市场的进展不佳。

　　具(jù)体到财务和股(gǔ)价(jià)上，在用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络3.0转型第一阶段，即(jí)2016年-2019年，在其营收逐渐增长(zhǎng)的(de)同时(shí)，净利润(rùn)也(yě)在同(tóng)时逐年增长(zhǎng)，且增幅远高(gāo)于营(yíng)收增幅。对应到股价(jià)上(shàng)，在此期间，用友网(wǎng)络股价(jià)大涨约8倍。

　　但在用友网络(luò)3.0转型的(de)第(dì)二阶段，即2020年(nián)至(zhì)今，其营收(shōu)仅仅小幅增长，几乎可以(yǐ)说是踏步不(bù)前(qián)，净利(lì)润(rùn)却大幅下跌，股价也因此(cǐ)大跌，公(gōng)司市值(zhí)严重缩(suō)水。

　　用友网络(luò)董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用(yòng)友的市值还是(shì)有很(hěn)大的提升空间(jiān)。但从(cóng)目前的情况来看，用友3.0的第二(èr)阶段，道阻且长。

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