踩(cǎi)上AI风(fēng)口(kǒu)的三六零，年内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持(chí)铺(pù)路。但与暴(bào)涨的(de)股(gǔ)价和市值(zhí)相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同时发(fā)布了(le)2023年一(yī)季报，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期(qī)为盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述(shù)财报(bào)一(yī)出(chū)，股吧等平台投资者炸开了(le)锅，不(bù)少网(wǎng)友担心公(gōng)司(sī)下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也(yě)就是股(gǔ)价(jià)暴涨的一季(jì)度(dù)股(gǔ)东户(hù)数增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)继续(xù)亏损

　　三六零(líng)这份2022年(nián)年报显示，截(jié)至(zhì)报告期末，公(gōng)司(sī)总资(zī)产为386.16亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四(sì)大(dà)业(yè)务板块有三个(gè)出(chū)现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁江山的(de)互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业(yè)务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达克私有化退(tuì)市回(huí)A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从徘徊(huái)到(dào)下滑。净利润的表现则更(gèng)差(chà)，除(chú)了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附(fù)近徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营(yíng)业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系营业收入下降及对(duì)联(lián)营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型上有天然(rán)优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达(dá)对大(dà)模型的看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期股价有所(suǒ)回(huí)调山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤(diào)，公司股价年内涨幅仍近15山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤0％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资(zī)者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记者注意到，随着今年(nián)以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资者(zhě)人(rén)数大幅增(zēng)加。截(jié)至到去(qù)年底(dǐ)，公(gōng)司(sī)有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季(jì)度保持基本不(bù)变，但到了今年一(yī)季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机(jī)构(gòu)为(wèi)代表的(de)十大股东却在逢(féng)高大幅减持(chí)。十大(dà)股东(dōng)名(míng)单显示，一(yī)季度(dù)“北(běi)京(jīng)中关村(cūn)资(zī)本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按一季度均(jūn)价计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次(cì)三(sān)六零的2022年(nián)财报，也(yě)首(shǒu)次(cì)把其投(tóu)资(zī)企业、造车新(xīn)势力之一(yī)的哪吒汽(qì)车去年财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此(cǐ)前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进(jìn)一步(bù)扩大，而三年累(lèi)计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公(gōng)司三六零(líng)私募基金拟将其持有(yǒu)的(de)对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限合伙企业，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增(zēng)资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股东(dōng)方(fāng)签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的(de)持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪(nǎ)吒汽(qì)车的(de)估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下(xià)调不(bù)得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三(sān)六(liù)零(líng)持(chí)有股权的账面(miàn)值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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