五一长(zhǎng)假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管机构已接管了第一共和(hé)银行，这是本轮美国银行业危机中第四家(jiā)倒下的(de)银(yín)行，同时也(yě)是美国历史上第二大的破产银(yín)行。此前我(wǒ)们多次强(qiáng)调，美(měi)国银行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂(zàn)时止血而已(yǐ)。现在(zài)来看，第(dì)一共和银行又倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行的资产将持续减(jiǎn)值(zhí)，高息又会(huì)令其成本抬升(shēng)，银(yín)行的经营将持续恶化(huà)，新一轮银(yín)行业(yè)危(wēi)机将再度(dù)爆发。

　　美国债务(wù)上(shàng)限问题再度成为焦点，美国政府债务规模(mó)将于19日触及31.4万亿美(měi)元的(de)法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次(cì)提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现的债务违约(yuē)。当地(dì)时间(jiān)4月(yuè)26日(rì)，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务上限法案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规(guī)定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。不过(guò)拜(bài)登(dēng)将否(fǒu)决(jué)众议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债(zhài)务上限方案。白(bái)宫称众议院共和党人必须在(zài)没有任何(hé)要(yào)求和条件的情(qíng)况下打消违约的可(kě)能性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党(dǎng)在提高债务上(shàng)限问(wèn)题上分(fēn)歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函(hán)众议院议(yì)长麦卡锡(xī)和其(qí)他高级议员(yuán)，她(tā)在信中表示(shì)，美国政府可(kě)能“最早在6月1日(rì)”发生(shēng)债务违约，这将是美国历史上的(de)首次债务违约。高(gāo)盛认为，政府这回(huí)付不起“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来(lái)最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内生产总值约23万亿(yì)美元，这意味着负债率约(yuē)达130％。美(měi)国一直在(zài)玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务(wù)雪球(qiú)越滚(gǔn)越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美(měi)国可以一直这样玩(wán)儿(ér)下去。但当前美(měi)元出(chū)现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪(làng)潮，游戏(xì)很可能即将结(jié)束了。想借(jiè)新(xīn)来还(hái)旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务违约(yuē)就只是(shì)时(shí)间(jiān)问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是(shì)自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆差。今(jīn)年第一季(jì)度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国(guó)出(chū)口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国(guó)出口五分之一的(de)半(bàn)导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份(fèn)韩国(guó)对中(zhōng)国的(de)出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之间，一个人掌握的实(shí)时全球(qiú)经济数(shù)据可能比(bǐ)任精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德(rèn)何人都多，他称(chēng)温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金(jīn)融危机的本质是(shì)债(zhài)务危机(jī)，因为信贷会(huì)产生周期。有借就(jiù)要有还(hái)，借钱(qián)的时候扩大支出刺(cì)激(jī)经(jīng)济(jì)增长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支(zhī)出又(yòu)使得(dé)经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约(yuē)率(lǜ)就将激增，债务(wù)危机就(jiù)将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为8精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德3万亿美元，全球(qiú)GDP总量(liàng)为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发(fā)，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势(shì)来看，标(biāo)普指数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅回落(luò)，反弹大概率已经(jīng)结束了(le)。从月(yuè)线来(lái)看，标普指(zhǐ)数是大(dà)级别的(de)B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪(làng)，即(jí)新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月(yuè)线级(jí)别(bié)的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新(xīn)低(dī)，预示见顶的可(kě)能性已经非常大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一次见顶很可能是历史性的大(dà)顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此前我(wǒ)们已(yǐ)经强烈建议(yì)有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原(yuán)油在欧(ōu)佩克(kè)减产后出现(xiàn)大幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉头(tóu)向下(xià)。截至发(fā)文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合(hé)约已经触及70美元(yuán)，预计3月低点必(bì)将不保，年内恐将(jiā精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德ng)跌破(pò)60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商(shāng)品指数来(lái)看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该(gāi)指(zhǐ)数自去年7月以(yǐ)来已经盘整(zhěng)9个月(yuè)，一旦下跌则(zé)杀伤(shāng)力巨大。本轮下(xià)跌(diē)可看作是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向(xiàng)2020年(nián)4月(yuè)低点(diǎn)，或许年内到不了，但也不会距(jù)离太(tài)远，最终极(jí)目(mù)标则是(shì)将(jiāng)跌至2008年的(de)低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个(gè)机会已(yǐ)经(jīng)很久了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的(de)，但由(yóu)于美联储的无限量QE，危机被一再推(tuī)后。但(dàn)该来(lái)的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危(wēi)机(jī)将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是(shì)对全(quán)球的一(yī)次暴力去杠杆，将重建世界经(jīng)济新秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的(de)金(jīn)融危(wēi)机(jī)在哪里？怎(zěn)么还不出(chū)现？哪里有什么金融危机？空头一直(zhí)都(dōu)活在被质(zhì)疑(yí)和(hé)嘲(cháo)笑(xiào)的阴影下。虽(suī)然多年以(yǐ)来，金融危机一(yī)直没有出现(xiàn)，每当你认为(wèi)它要出现的时候(hòu)，最终(zhōng)却发现它还(hái)是没有来，总(zǒng)是在希望与失望(wàng)中不断轮回。但(dàn)无(wú)论(lùn)如何(hé)，我(wǒ)一(yī)直(zhí)都相信超越08年(nián)的世纪(jì)金融危(wēi)机一定(dìng)会(huì)爆发，我会(huì)像等初恋一(yī)样去等待(dài)它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星(xīng)火等(děng)在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过，一声一声(shēng)笑(xiào)着(zhe)，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊，又依(yī)依不(bù)舍。所(suǒ)以生命啊，它(tā)苦涩(sè)如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果都回不来，那(nà)么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真(zhēn)理(lǐ)执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次(cì)，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要(yào)看到花开，你一(yī)定(dìng)等燕(yàn)子归来(lái)，想着他们都会回来(lái)，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资”）

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