今年(nián)1月，美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国(guó)再(zài)度陷(xiàn)入债务违约的(de)风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采取(qǔ)行(xíng)动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务(wù)上限进行争斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本(běn)——美(měi)国债(zhài)务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要(yào)人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任(rèn)期内都高于其财(cái)政(zhèng)收(shōu)入(rù)。因(yīn)此，美(měi)国政府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府债务规模(mó)也一直随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务规(guī)模更是(shì)大幅(fú)增长。这一方面是由于(yú)新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得(dé)美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的大(dà)规(guī)模基建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批(pī)准(zhǔn)了减税政策(cè)之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支(zhī)出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务(wù)规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务上限也(yě)就(jiù)不足(zú)为(wèi)奇(qí)了(le)。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址没(méi)有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使得美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务(wù)规(guī)模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些(xiē)议(yì)员是(shì)为了(le)反对美(měi)国(guó)参战），美国(guó)国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国(guó)会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的(de)限制。随后(hòu)，美国国会(huì)又对(duì)其(qí)进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上(shàng)限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期(qī)内(nèi)更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数字提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国(guó)会暂停(tíng)了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国(guó)会(huì嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址)为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举(jǔ)债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触(chù)及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为(wèi)什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上(shàng)限会对美国(guó)政府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美国政府的(de)债务信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度(dù)、过(guò)度举债，将会(huì)导致(zhì)美元贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其债权信用(yòng)将受到(dào)损害(hài)，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才(cái)能维持(chí)美国政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸(bà)权地位。换(huàn)句(jù)话来说(shuō)，“债务(wù)上限(xiàn)”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方对(duì)债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债(zhài)券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务上限，往往需要美(měi)国国会两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高债务上限在(zài)国会(huì)中绝大(dà)多数时候(hòu)类似于(yú)一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会(huì)对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限问(wèn)题逐步(bù)沦(lún)为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国(guó)会共(gòng)和党人达(dá)成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利(lì)用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求(qiú)他(tā)先同意削减开支，再(zài)谈提高债务(wù)上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这就(jiù)导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务(wù)上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰(fēng)会，这意(yì)味着接(jiē)下(xià)来留(liú)给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次(cì)上演

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类似严(yán)峻的违约风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马和众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场(chǎng)债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协(xié)，同意(yì)在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势(shì)也引发了全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的(de)主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成(chéng)本(běn)削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述(shù)的市(shì)场动荡也只是(shì)短期(qī)影响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财(cái)政支出削(xuē)减意味着美国多年(nián)的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生(shēng)更严(yán)重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减措施时(shí)，我(wǒ)们仍(réng)处于相当(dāng)低(dī)迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了(le)应有的时(shí)间……在(zài)接(jiē)下来(lái)的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服(fú)务(wù)，因(yīn)为它(tā)们（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债(zhài)务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡(dàng)和长期经济(jì)损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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