自4月(yuè)下旬高点回(huí)调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时(shí)间，场(chǎng)内资金(jīn)在(zài)科创板投资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月(yuè)全市场行业ET逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的F资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来，场内资金(jīn)不(bù)断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投(tóu)资价值的(de)认可(kě)。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内(nèi)资(zī)金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电(diàn)子、计算(suàn)机等(děng)科创板的核(hé)心权重行(xíng)业持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核(hé)心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新能源(yuán)板(bǎn)块的(de)增速依(yī)然(rán)稳健，凸(tū)显出(chū)科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来(lái)看，科创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及对未来产业的(de)反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的(de)表现，经过了三年的估(gū)值(zhí)回(huí)归，很多公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成(chéng)长。”华(huá)南(nán)一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设(shè)备等(děng)23个品(pǐn)类追加(jiā)列(liè)入出口管理的(de)管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的(de)公告期(qī)后，并(bìng)将(jiāng)于(yú)7月(yuè)开始实施(shī)。受(shòu)益于国产替代加速的(de)预期，半导体板(bǎn)块成(chéng)为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资(zī)金也在(zài)加速抄底这(zhè)一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年(nián)一季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较于其他半导体(tǐ)产业链(liàn)环节，具(jù)备较(jiào)强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求(qiú)周期，各(gè)厂商(shāng)则会通(tōng)过降价进(jìn)行库存去化。供给与需求的(de)错配使(shǐ)得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的(de)周期(qī)走势，结(jié)合2022年四(sì)季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大(dà)模(mó)型为(wèi)代表的人工智能(néng)新(xīn)兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储的爆发性需(xū)求(qiú)由产业链下游传导到(dào)上游(yóu)，促进上游芯片厂商(shāng)提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价(jià)持(chí)续下(xià)探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产业基(jī)金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科(kē)技的投(tóu)资机会需要(yào)看到(dào)真正(zhèng)的业绩触(chù逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的)底、拐(guǎi)点出现，以及一(yī)些真正的创(chuàng)新落(luò)地。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触(chù)底，当行业周(zhōu)期触(chù)底，科(kē)技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释放(fàng)出来(lái)，下半(bàn)年(nián)硬(yìng)科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正(zhèng)处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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