今(jīn)年1月，美国政府债务余额(é)又一次触(chù)及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的(de)风险之(zhī)中。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦已经(jīng)多次警告(gào)称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂(zàn)停或提(tí)高债务(wù)上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将对全球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临(lín)债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画面在近些(xiē)年似乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及其为何(hé)频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府(fǔ)支出在多(duō)数(shù)总统(tǒng)任期内都高于其(qí)财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着(zhe)政府赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一(yī)方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推(tuī)出的大规模基建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和(hé)特朗(lǎng)普政府批(pī)准了减税政策之(zhī)后，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)的(de)双(shuāng)重压力下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的(de)出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国(guó)国会基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得(dé)美国政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提(tí)出(chū)的反对（也(yě)有一些议员(yuán)是为(wèi)了反对(duì)美国参(cān)战），美国(guó)国会便(biàn)通过《第(dì)二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进(jìn)行限额规定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债(zhài)务总额的(de)限制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次(cì)。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提(tí)高一次(cì)——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统(tǒng)执(zhí)政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数(shù)字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时(shí)取(qǔ)消(xiāo)美国政府的银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗(de)支出限制，这导致美国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会最新一次(cì)提高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财(cái)政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人(rén)会(huì)疑惑(huò)，美国政(zhèng)府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会(huì)对美国政(zhèng)府(fǔ)造(zào)成(chéng)限制，使其不(bù)能随心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从(cóng)理论上来说(shuō)银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗，这一限制也(yě)同时对(duì)其(qí)美国(guó)政府的债务信用提(tí)供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权(quán)的超级大(dà)国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人(rén)权(quán)益也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举(jǔ)措，才能(néng)维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”理论上也(yě)相当于(yú)是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券(quàn)的最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么(me)，在(zài)过去被频(pín)频上调(diào)的美国债务上限，为什(shén)么在现在会(huì)陷入无(wú)法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)，往往需要(yào)美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务上(shàng)限在(zài)国会中绝大多数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步(bù)沦(lún)为两党的政治武器，被(bèi)在(zài)野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤(yóu)其(qí)是在(zài)当下美国两党分别占据(jù)两院多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议(yì)院多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务(wù)上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的(de)最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件提(tí)高债务上限，这就(jiù)导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与国(guó)会领导人会面，讨论(lùn)提(tí)高美国债(zhài)务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前(qián)往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜(bài)登和(hé)两党领袖谈(tán)判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗多年前，美(měi)国也曾(céng)上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时(shí)任美国(guó)总统奥巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党人在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就债务上限达成协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马及(jí)民(mín)主(zhǔ)党在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在(zài)十(shí)年(nián)内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一(yī)紧张局势也引(yǐn)发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本(běn)——美国(guó)第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了(le)当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而(ér)更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着(zhe)美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的(de)长期影(yǐng)响——比如拖累美国的(de)经(jīng)济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经济(jì)政(zhèng)策研究所首席(xí)经(jīng)济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减措施(shī)时，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济(jì)中，并(bìng)且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复(fù)苏(sū)持续的(de)时(shí)间(jiān)远远超过(guò)了应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的(de)衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即便美国(guó)两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由(yóu)此带来的短期(qī)市场动(dòng)荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演(yǎn)。

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