昨天深夜，恒大突然(rán)发布公告，许家印被成被执行人(rén)。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公(gōng)司收(shōu)到广东省广(guǎng)州(zhōu)市中级人(rén)民(mín)法院就(jiù)深(shēn)圳国际仲(zhòng)裁院(yuàn)的(de)仲裁裁(cái)决所发出(chū)的执行通知(zhī)书。本(běn)公司、本公司附(fù)属公司，即广州市凯隆置业(yè)有限公司，以及本公司控股股东及执行董事(shì)许(xǔ)家(jiā)印是该执行通知的被(bèi)执行人。

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　　公告称，该仲(zhòng)裁(cái)涉及和信恒聚（深圳）投资控股(gǔ)中心于2016年12月(yuè)及2020年11月期间与相关被申请人签订有关恒大地产集团(tuán)有限(xiàn)公司的(de)增资(zī)及(jí)相关(guān)协(xié)议，向恒(héng)大地产增资人民币(bì)50亿元以(yǐ)取得(dé)恒大(dà)地产约1.6％股权(quán)。恒大地产终止对(duì)深圳经济特区房地产(chǎn)（集(jí)团）股份有限公司的重组计划，仲裁申请人要求(qiú)本公司(sī)、恒大地产、广州凯隆及许(xǔ)家印履行(xíng)增资协(xié)议(yì)项下的回购承诺及支付尚欠分(fēn)红(hóng)、违(wéi)约金及(jí)收益。

　　根据该执行通知(zhī)，被执行的事项(xiàng)为：（1）广(guǎng)州凯隆(lóng)、许家印支付恒大地产2020年(nián)度(dù)分红(hóng)的差额补(bǔ)足款约(yuē)人(rén)民币2.04亿(yì)元，并承担违约(yuē)金约人民币5153万元；（2）许家(jiā)印、本公(gōng)司以人民(mín)币50亿(yì)元回购仲裁(cái)申请人持有的恒大地(dì)产股权；（3）本公司支付仲(zhòng)裁(cái)申请人持有恒大地产自2021年2月1日起(qǐ)计至完(wán)成回购的补偿约人民币(bì)7.7亿元；（4）本公司、广州(zhōu)凯隆、许家印支付约(yuē)人民币3553万元的(de)律师费(fèi)、仲裁费及执(zhí)行费。

　　据每日经济新闻(wén)报道(dào)，多名市场和法律人士称，通过仲裁和执行寻(xún)求解决是市场化、法治化解决恒大集团债务(wù)问题的必由之(zhī)路。此次仲裁和执行(xíng)通(tōng)知意味着(zhe)恒(héng)大集团与曾经的战略(lüè)投资者之间(jiān)就回购义务(wù)的纠纷露出了冰山一角。接下来，如果不能妥善解决(jué)被执(zhí)行问(wèn)题(tí)，许家印个人很可能从而“登(dēng)上”失(shī)信被执行人名单，被限制(zhì)高消费，成为“老赖”。

　　美联(lián)储官员暗示支持进一步加息，美国(guó)长期(qī)通胀预期意外创12年(nián)新高

　　昨(zuó)夜，又有一位美联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如(rú)果通(tōng)胀维持在高位，可能需要进一步(bù)加息(xī)。她还表示，本月迄今(jīn)的关键数据并未让她相信物(wù)价压力正(zhèng)在消退。鲍曼称：“如果(guǒ)通(tōng)胀保持在高位(wèi)，且就业(yè)市场依然吃紧(jǐn)，进一步(bù)收紧(jǐn)货币(bì)政策以获(huò)得足够(gòu)的限(xiàn)制性货(huò)币政策立场(chǎng)，从(cóng)而逐(zhú)步(bù)降低通(tōng)胀可能(néng)是适(shì)当的。”

　　鲍(bào)曼的讲(jiǎng)话主要集中在近期美国银行倒闭的影响上(shàng)。她表示：“我预(yù)计我们的政策(cè)利率需(xū)要在一段时间内保持足够的限(xiàn)制性，以降低通(tōng)胀，并创造条件，支持持续(xù)强劲(jìn)的(de)劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)。”

　　值得(dé)注意的是，昨夜公布的美国消费(fèi)者的长期(qī)通胀预期在初(chū)意外加速至(zhì)12年高位，达到3.2％，消费者信心也(yě)出现恶化，创下(xià)六个(gè)月新低，反映出人们(men)对美国经济前景(jǐng)的担(dān)忧日益(yì)加(jiā)剧。

　　具体数据(jù)上，美(měi)国5月密(mì)歇根大(dà)学消费(fèi)者(zhě)信心指数初值(zhí)57.7，创(chuàng)去年11月以来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项(xiàng)指数方面，现(xiàn)况(kuàng)指数(shù)初值64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备受关注的通(tōng)胀预期方面，1年通胀预期初值4.5％，预(yù)期(qī)4.4％，前值4.6％。该短期通胀预(yù)期较4月略有回落，但远(yuǎn)高于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀预(yù)期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美(měi)联储密切关(guān)注长期通胀预期，因为该预期可(kě)能会自我实现，并导致通胀居高(gāo)不下。去年6月，密歇根(gēn)消费者信心的5年通胀预期(qī)初值飙(biāo)涨，一度达到3.3％，令(lìng)市场认为是长期通(tōng)胀预期松动的表现，在(zài)美联储当时决(jué)定激进加(jiā)息75个(gè)基点中起到了重要作用。美联储主席鲍威尔在当月(yuè)的新闻发布会上(shàng)表示，通胀预期的(de)回升“相当引人注目”，并强调了美联储保持长期通胀(zhàng)预期稳定(dìng)的三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛重要(yào)性。

　　大宗商品整(zhěng)体承压，贵金属价格回落

　　本(běn)周三开(kāi)始，国际黄(huáng)金、白银期(qī)货(huò)价格持(chí)续下跌，尤其是周四，纽(niǔ)约银期货价格(gé)重挫(cuò)5.06％。截至今晨收盘(pán)，纽约(yuē)期银(yín)连跌三(sān)日(rì)，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来最大单周跌幅。周五，国内黄金、白银期货价(jià)格跟随(suí)下跌，截至(zhì)收盘，黄金(jīn)期货主力(lì)2308合约下跌0.84％，白(bái)银期货主力(lì)2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国(guó)投(tóu)安信(xìn)期(qī)货投资咨询(xún)部高级分析师丁沛(pèi)舟(zhōu)表示(shì)，本周公布的美国4月(yuè)CPI及(jí)PPI同比增速低于预期(qī)及前值，叠加美国当周首次申请失(shī)业(yè)金人(rén)数超(chāo)预期抬(tái)升(shēng)，表现不佳的数据使得投(tóu)资者对美国(guó)经济衰退的忧虑增加。虽然(rán)这使得市场避险情绪升(shēng)温，但一方(fāng)面悲观(guān)的全(quán)球经济预期对大宗商品(pǐn)整(zhěng)体形成压(yā)力，另(lìng)一方面，鉴(jiàn)于贵金属价格已行至年内高位，其(qí)中金(jīn)价更(gèng)是在历史高位运行，这使(shǐ)得贵金属(shǔ)避险(xiǎn)配置性价比降低，已不及(jí)同(tóng)为避(bì)险(xiǎn)资产(chǎn)的美元，避险资(zī)金对美元(yuán)配置增加，贵(guì)金属关(guān)注度下降。此(cǐ)外，贵金属(shǔ)的前期利好(hǎo)因素已被盘面(miàn)充分(fēn)消(xiāo)化(huà)，上行驱动(dò三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛ng)不足，使得获利了结压力也明(míng)显(xiǎn)增加。“多重(zhòng)利空因素交织，贵金属(shǔ)价格明显回落。”丁(dīng)沛舟说。

　　“近期公(gōng)布的美国4月CPI进(jìn)一步回落(luò)，但核心(xīn)CPI依然顽(wán)固，美联储官员接连发表鹰派言论，表示货(huò)币政策发挥作用和实(shí)现通胀目标需要时(shí)间(jiān)，年内(nèi)没(méi)有降息的(de)理由(yóu)，扭转了(le)市(shì)场(chǎng)对美联(lián)储可能很快开始降(jiàng)息的预期，从(cóng)而推(tuī)动(dòng)美(měi)元指(zhǐ)数反弹(dàn)，贵(guì)金属黄金、白银承(chéng)压下(xià)跌。” 新纪元期货贵金属分析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表(biǎo)示，中(zhōng)长(zhǎng)期看(kàn)，贵(guì)金属价(jià)格仍将维(wéi)持偏(piān)强格局。当(dāng)前国际货币体系表现出去美元化(huà)的运行(xíng)趋势，美元在各国国际储备中的权重下降，央行为了平衡(héng)储备资产配置，黄金是(shì)重要的选项，这(zhè)对黄金的实物需(xū)求有非常积极的推动作用。此(cǐ)外(wài)，当(dāng)前全球宏观经济前景不乐观，避险配置(zhì)将增(zēng)加，这(zhè)也对贵金(jīn)属价格(gé)形(xíng)成一定(dìng)支撑作用。

　　丁沛舟认为，当前(qián)美联储(chǔ)与市场就年(nián)内美元货币政策预期(qī)有较大分歧，但持续相对高(gāo)利(lì)率的环境下，美(měi)国(guó)的经济及(jí)金融(róng)领域的压力必然逐步(bù)增加，这从(cóng)今年美国(guó)银(yín)行业风险事件上可(kě)见一斑。因此，随着时间(jiān)推移(yí)，美(měi)联储与市场预(yù)期终将收敛，收敛情况(kuàng)会对贵(guì)金属价(jià)格产生一定(dìng)影响(xiǎng)，需(xū)持续关注美联储货币政策变化情况。

　　“贵(guì)金(jīn)属未来走势主要受美联储(chǔ)货(huò)币政策和避险情绪的影响，当前(qián)由(yóu)于美国核心通胀依然较高，美联储年内(nèi)降息(xī)的(de)预期下降，美元指(zhǐ)数连续下跌后存在(zài)反弹的要求(qiú)，短(duǎn)期将(jiāng)对贵金属带来压力(lì)。”程伟(wěi)分析(xī)称。

　　一德期货贵金属分析师张晨表示，对比2011年美国(guó)主权债务危机时(shí)期的各环节重要时间节(jié)点，在当前距离可能(néng)最早将于6月初到(dào)来的“大(dà)限(xiàn)日”仅半(bàn)月有余的(de)有限(xiàn)时(shí)间里(lǐ)，两党谈判仍处(chù)于(yú)僵持阶段，一(yī)旦(dàn)谈判至5月最(zuì)后(hòu)一(yī)周前仍未能取得进展，进而(ér)重演(yǎn)2011年无法在截止日(rì)前形(xíng)成正式法案进而(ér)导致评级下调情形出现，将会对市场(chǎng)形成较大冲(chōng)击。而在(zài)此之前，避险情(qíng)绪升温可能令美(měi)债、美元(yuán)和(hé)黄金(jīn)表现强于(yú)其(qí)他资产(chǎn)。

　　白(bái)银重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌(diē)幅更大。丁沛(pèi)舟表示，白(bái)银较黄金工业(yè)属(shǔ)性(xìng)更强(qiáng)，因此(cǐ)其对经济衰退预期更(gèng)为敏感(gǎn)，价(jià)格弹性高于黄金。

　　华泰期货贵金(jīn)属研究员(yuán)师橙(chéng)表示，此前国(guó)内经济数据并不十分乐观，近(jìn)日公布的与通胀相关的数据同(tóng)样不理想(xiǎng)，这(zhè)激发(fā)了市场再度对经济展望担忧的(de)交易动机(jī)，而在此过程中，白银(yín)以及(jí)铜等此前(qián)相对高位的品种受到“狙击(jī)”。“白银工业(yè)属性相较于(yú)黄金(jīn)更强，且价格弹性也更大，因此，在工业品表(biǎo)现疲弱的情况下，白银价格(gé)受到的拖累更为(wèi)显著(zhù)。”师橙说(shuō)。

　　在(zài)师橙看来，当(dāng)下市场对于宏观经济展望相对悲观，引发工(gōng)业品回落，白银在此过程中也并未能(néng)幸免，但是(shì)就大(dà)方向而言，白银(yín)仍将逐步趋同于黄金走势(shì)。而美联储目前(qián)在5月(yuè)完成25个基点(diǎn)加息(xī)后，大(dà)概(gài)率将会(huì)逐渐暂(zàn)停加(jiā)息(xī)动作，货币政策(cè)趋(qū)宽乃至降(jiàng)息的预期会逐步(bù)增强(qiáng)，叠加目前市场对于未来经济(jì)展望存在较大担忧，在这(zhè)样的(de)背(bèi)景下(xià)，黄金仍值得配置(zhì)。而(ér)白银价(jià)格虽然可能会由于工业品相对疲(pí)弱(ruò)而呈(chéng)现弱于黄金的格局，但整体而(ér)言，呈现出持续大幅(fú)走弱(ruò)的(de)概(gài)率(lǜ)并(bìng)不大(dà)。后市需(xū)要关注美联储货币政(zhèng)策拐点(diǎn)何时出(chū)现、海外银行业风险事件是否会持续发酵(jiào)。同时，国内工业品在价格(gé)大幅走(zǒu)低后(hòu)，是否会激(jī)发下游补库意愿，倘若下(xià)游买兴因价跌而被提(tí)振(zhèn)，那么对于白银(yín)而言也是相对有利的因素。

　　“当前白银供需缺口扩大，且显性(xìng)库存(cún)处于低位(wèi)，基本面偏紧格局(jú)使(shǐ)得(dé)白银在(zài)上(shàng)涨阶段动能将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说，除了美元指(zhǐ)数(shù)以外，还需(xū)关(guān)注国内经济数(shù)据的(de)好坏，包括下周即将公布的(de)4月固定资(zī)产投资、工(gōng)业增加(jiā)值和消费品(pǐn)零售。”程伟说。（本文(wén)有(yǒu)删(shān)减）

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