近日，广发、招商、汇(huì)添富3家基(jī)金公司旗下的(de)中证国新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售，募集(jí)规模上限均为20亿(yì)元(yuán)，合计募集上限为60亿元(yuán)。目(mù)前，作为时(shí)下(xià)热(rè)门主线的中特估(gū)行(xíng)情(qíng)持续发酵，市(shì)场(chǎng)也预(yù)期此次央企主题(tí)的ETF发售或将(jiāng)从情绪面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅居前，领涨(zhǎng)板块(kuài)方向(xiàng)一览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中(zhōng)特估行情带动央国企上市公(gōng)司(sī)价值(zhí)重估，同(tóng)时(shí)，其也催(cuī)化多个相关板(bǎn)块和个股迎来上(shàng)涨行情(qíng)。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年(nián)内上市新股，A股(gǔ)整体平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国有企业个股平均上(shàng)涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年内(nèi)涨幅居前的国企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均值(zhí)涨幅相(xiāng)对(duì)居前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工制(zhì)造、美容(róng)护理板块(kuài)个股则表(biǎo)现不(bù)佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的(de)方向为出版、影视院(yuàn)线(xiàn)、计算机(jī)设备、养殖(zhí)业(yè)、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块(kuài)个股平均跌幅(fú)居前(qián)。

注：分(fēn)板块统(tǒng)计(jì)国企股年(nián)内涨跌幅(fú)均(jūn)值

　　行(xíng)情内部轮动(dòng)分化，关(guān)注景气低估(gū)方向

　　随着(zhe)中特估行情发(fā)酵(jiào)月余，部(bù)分高位(wèi)人气股近期(qī)也有所调(diào)整，仅(jǐn)以本周（5月(yuè)8日至12日(rì)）行情统计(jì)，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国际等多(duō)股回调近(jìn)20％。从资(zī)金面来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别(bié)此前连续6日加仓(cāng)而减持，不过，具(jù)体(tǐ)个股方面，仍有不少个(gè)股获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石(shí)油、设计(jì)总院本周累计加仓均在(zài)3亿元以(yǐ)上。

　　山西证(zhèng)券近日(rì)研报指(zhǐ)出，现(xiàn)有的“中特估”概(gài)念引发的估(gū)值(zhí)修(xiū)复仍(réng)在演绎(yì)。短(duǎn)期行情在热点题材(cái)上体(tǐ)现出较高的(de)赚(zhuàn)钱效应。长(zhǎng)期在国企改革的深度价值挖掘方面仍有较(jiào)大(dà)增(zēng)长空间。结合(hé)政策(cè)方(fāng)向来看，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关(guān)注(zhù)央企战(zhàn)略(lüè)性重(zhòng)组和专业化整合，以及存在(zài)优质(zhì)资(zī)产注(zhù)入上市(shì)平台或重组预期的(de)板块(kuài)和标(biāo)的，如(rú)军(jūn)工、交运(yùn)等(děng)。

　　2）基本(běn)面改善(shàn)型(xíng)：此前(qián)基本面较弱(ruò)，但(dàn)因行(xíng)业(yè)景气、周期上行等原(yuán)因，近期有所(suǒ)改善(shàn)，并有望持(chí)续(x厦门是几线城市呢lor: #ff0000; line-height: 24px;'>厦门是几线城市呢ù)向好，如建(jiàn)筑(zhù)和船舶制(zhì)造等。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估型：此前估值明显偏低(dī)，但是受(shòu)益业(yè)务预期与估值(zhí)逻辑(jí)变(biàn)化，催生重估行(xíng)情，如公共事(shì)业领(lǐng)域与三大(dà)通信运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公(gōng)共事业、交运和通信(xìn)。

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