北京时(shí)间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特(tè)股东大会在奥马哈(hā)如(rú)期落下(xià)帷幕，93岁(suì)的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格(gé)在5个半(bàn)小(xiǎo)时的提问环节中，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人(lái)自(zì)全球各(gè)地的投(tóu)资者(zhě)。“来自中国的投资(zī)者是最多的(de)，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨(yáng)德龙如此分(fēn)享自(zì)己(jǐ)在股东大会(huì)的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到中(zhōng)国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具(jù)有竞(jìng)争力，都能(néng)达成(chéng)繁荣发展的前景。中(zhōng)国(guó)将会成(chéng)为(wèi)更好的(de)国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道(dào)。此(cǐ)前，他(tā)也曾多次公开表(biǎo)示十分(fēn)看好(hǎo)中国市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾围绕中国公司进(jìn)行过(guò)投资部署，不过投资(zī)对象均为中国公司的H股。根据(jù)公开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年(nián)2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东(dōng)大(dà)会上(shàng)，作(zuò)为(wèi)董事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国是(shì)没(méi)有问题的。相较于投(tóu)资美国而(ér)言，投资中国(guó)可以让你用便宜的价格买到一些更好(hǎo)的公(gōng)司，而这即便有(yǒu)一些(xiē)不(bù)确(què)定(dìng)因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的(de)投资(zī)标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财(cái)经根(gēn)据(jù)巴(bā)菲特(tè)提出(chū)的“净资产(chǎn)收益率不低于(yú)20％而且能稳(wěn)定增(zēng)长”的最低标准(zhǔn)，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上(shàng)市(shì)公司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费(fèi)仍(réng)占据三(sān)分之一，其中(zhōng)酒企表现(xiàn)尤为(wèi)出色；而从近3年的净资(zī)产收益率来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首(shǒu)先考虑净资产收益率(lǜ)指标，且出于对(duì)公司的价(jià)值判(pàn)断(duàn)而不是价格(gé)判断，选择的是加权平均（年化）净资(zī)产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到(dào)巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来看，排名第一(yī)的分别为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生物行业公司。

　　其(qí)次，时(shí)代财经参考了上市(shì)公(gōng)司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所(suǒ)属行业(yè)算术(shù)平(píng)均(jūn)值进行对比，又从100家(jiā)公司中挑选出了估值相对行业平(píng)均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲(fēi)特(tè)的持仓变动发现(xiàn)，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减(jiǎn)仓银(yín)行股，包括2006年(nián)入手的合众(zhòng)银行和(hé)2010年入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆(lóng)银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年一季(jì)度清仓(cāng)持有33年的(de)百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财(cái)经又进(jìn)行(xíng)了(le)行业筛选，还对海天味业等这类之前商品信誉(yù)受过不良影响的公司进(jìn)行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官网。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如上表所(suǒ)示，这18家(jiā)公司涉(shè)及吃(chī)、喝(hē)、穿、用多个(gè)领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近(jìn)五年内，酒企表现出色，净利润复合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼(yǎn)，5年(nián)净(jìng)利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料(liào)界，一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人明星家电潜力大

　　实(shí)际(jì)上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产(chǎn)收益率为正，达到巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些(xiē)企业的(de)TTM高(gāo)于其所属行业滚动市盈率，所以或(huò)还需(xū)要等待入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名(míng)牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王(wáng)”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企(qǐ)，上述三家企业(yè)的5年净利润(rùn)复(fù)合年增长率(lǜ)表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业(yè)市(shì)盈率之差来(lái)看(kàn)，差距最大的是主(zhǔ)营集成(chéng)电路设(shè)计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销(xiāo)的(de)三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最(zuì)小的(de)是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业(yè)最新市(shì)盈率(lǜ)仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看(kàn)，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分(fēn)别在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述(shù)两(liǎng)家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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