金融界5月12日消息 国(guó)内期货(huò)市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期(qī)货(huò)：白银深跌，贵金(jīn)属做多(duō)逻辑(jí)变了？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗商品(pǐn)跌势(shì)，价(jià)格(gé)深跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价(jià)格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物(wù)资(zī)通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美(měi)联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此(cǐ)前加息(xī)结束乃至(zhì)降息已然(rán)成(chéng)为一种共识，因此(cǐ)本周(zhōu)在美联储越来越多官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预计(jì)从(cóng)加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在此期(迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看qī)间将面临经济(jì)和政策(cè)的不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前(qián)期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的(de)最高水平，劳迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看动力市场正(zhèng)在降温(wēn)。同(tóng)时国内(nèi)社融(róng)超预期(qī)下(xià)滑，白银因工业(yè)属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色金属走势拖(tuō)累 白(bái)银(yín)如期大幅(fú)调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退预(yù)期角度出发，有色金属将会走弱，白银(yín)连续上(shàng)涨后会(huì)面临(lín)调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预(yù)期(qī)将会继续影响有(yǒu)色金属(shǔ)与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加(jiā)美联储政策(cè)转向宽松(sōng)预期以及(jí)经济风(fēng)险依然利好贵金属(shǔ)，但(dàn)是美(měi)元指(zhǐ)数大幅上升使得(dé)贵(guì)金(jīn)属承压(yā)回落，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行，拖累(lèi)工(gōng)业(yè)属性(xìng)较强的(de)白银走势，白(bái)银表现弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预期与有色(sè)金属大(dà)幅回落等因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白(bái)银(yín)高(gāo)位回落，下方仍(réng)有一定的空间(jiān)，首先(xiān)关(guān)注24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上(shàng)方(fāng)关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱(ruò)行情(qíng)仍未走完，建(jiàn)议继续等白(bái)银行(xíng)情企(qǐ)稳再低位做多(duō)。美欧银行业危(wēi)机(jī)引发避险需求，美联(lián)储政策收(shōu)紧(jǐn)预期(qī)迅速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持续(xù)走强(qiáng)，当前继(jì)续(xù)关注调(diào)整行情；后续(xù)政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风险(xiǎn)、央行(xíng)购(gòu)金持续(xù)等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配(pèi)置依然是核(hé)心建议(yì)。

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