近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗下的(de)中(zhōng)证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF同时公(gōng)告，基金将于(yú)5月15日至19日正式发(fā)售(shòu)，募集规模上限均(jūn)为(wèi)20亿元(yuán)，合(hé)计(jì)募集上限为60亿元。目(mù)前，作(zuò)为时下热(rè)门主线的中特估行情(qíng)持续(xù)发酵，市场(chǎng)也预(yù)期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金(jīn)面助(zhù)推中特估。

　　国(guó)企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅居前(qián)，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来(lái)行(xíng)情(qíng)，中特估(gū)行情带动央(yāng)国企上市(shì)公司价(jià)值(zhí)重估，同时(shí)，其也催化(huà)多个相关板块和个股迎(yíng)来(lái)上涨(zhǎng)行(xíng)情。截(jié)至5月12日(rì)收盘，不(bù)计(jì)算年内(nèi)上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中(zhōng)，外(wài)资及合资(zī)企(qǐ)业(yè)仅(jǐn)上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰(shì)板块个股均(jūn)值涨幅相(xiāng)对居前(qián)，而基础(chǔ)化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表(biǎo)现不(bù)佳。若(ruò)分细分(fēn)板块（申万二级(jí)）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方(fāng)向为(wèi)出版(bǎn)、影视院线、计算机(jī)设备(bèi)、养殖业、数字(zì)媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属(shǔ)、电(diàn)池板块(kuài)个股平(píng)均跌幅居前。

注：分(fēn)板(bǎn)块统计国企股年内涨跌幅(fú)均(jūn)值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余(yú)，部分高位人(rén)气股近期也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)35c到底有多大，35c是多少铝(lǚ)国际(jì)等多股回调近(jìn)20％。从(cóng)资金(jīn)面来看，作为市场“聪明钱(qián)”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前(qián)连续6日(rì)加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有(yǒu)不少个股获(huò)逆市(shì)加仓(cāng)，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石油、设计(jì)总(zǒng)院本周累计加(jiā)仓(cāng)均在3亿元以上(shàng)。

　　山西(xī)证券近日研(yán)报(bào)指出，现有的“中特估”概念引发的估值(zhí)修复仍在(zài)演绎(yì)。短期(qī)行情在热点题(tí)材(cái)上体现(xiàn)出较高的赚(z35c到底有多大，35c是多少huàn)钱效应。长期在国(guó)企改革(gé)的深度价值(zhí)挖掘(jué)方(fāng)面仍有较(jiào)大增(zēng)长空间(jiān)。结合政(zhèng)策方向(xiàng)来看，未来的投资(zī)机会主(zhǔ)要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战(zhàn)略性重组和专业化整合，以(yǐ)及(jí)存在优(yōu)质资产注入上市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但(dàn)因行业景气、周期(qī)上行等原因，近(jìn)期(qī)有所改善，并有望(wàng)持续向好，如(rú)建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此(cǐ)前估(gū)值明显偏低，但(dàn)是受益业务预期与估值(zhí)逻(luó)辑变(biàn)化，催生重估行(xíng)情，如公(gōng)共(gòng)事业领域(yù)与三大通信(xìn)运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交(jiāo)运和通信(xìn)。

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