看(kàn)看(kàn)周(zhōu)末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报(bào)

　　标普全球(qiú)周(zhōu)五(wǔ)公(gōng)布的4月(yuè)美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一(yī)年来新高，综(zōng)合(hé)PMI超(chāo)预期(qī)强(qiáng)劲，创去年(nián)5月以(yǐ)来新高。其(qí)中的(de)分项指数释(shì)放价格压力(lì)再度(dù)升温的警(jǐng)报信号(hào)：4月(yuè)购进价(jià)格创去年11月以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)，出(chū)厂价格(gé)创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球(qiú)的(de)经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格(gé)压(yā)力的通胀担忧，数据公(gōng)布后(hòu)，美股承压下行(xíng)，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期(qī)美(měi)债收益率一度较(jiào)日内低(dī)位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数(shù)迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在(zài)美联储官(guān)员最近(jìn)一(yī)再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎司心(xīn)理关(guān)口，连(lián)续(xù)第二周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属总体继续下挫，在中国(guó)公布(bù)3月精(jīng)炼铜产量同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录高位(wèi)后，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加之全周经济(jì)增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦(lún)锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计(jì)涨势，汽油全(quán)周(zhōu)跌(diē)幅(fú)更(gèng)大，其受到美(měi)国能(néng)源(yuán)部公布上周库存不降(jiàng)反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基(jī)准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度(dù)达(dá)300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第(dì)二次(cì)大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息了300个(gè)基点(diǎn)，将基准利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行也已经(jīng)经历了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声(shēng)明中表示，此次加息主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测物(wù)价水平、外汇市场和(hé)货币总量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数(shù)据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来的最高环比(bǐ)增速；同(tóng)比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服(fú)装鞋履和烟酒(jiǔ)等(děng)同(tóng)比价格变化最大，涨幅均(jūn)超(chāo)过100％；通信、教育(yù)和(hé)交通运输等(děng)方面价格波动(dòng)相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因(yīn)包括(kuò)国际大宗商品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为这一数字可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭(zāo)恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地时(shí)间4月21日，美(měi)国得克萨斯州(zhōu)在内的多个(gè)地区持续遭(zāo)到恶(è)劣天气(qì)袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西(xī)西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地(dì)区将受到(dào)影响，部分地区的(de)洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况(kuàng)而临时(shí)停飞(fēi)。此外，俄(é)克(kè)拉何马州19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共(gòng)造(zào)成3人死亡。俄(é)克(kè)拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该(gāi)州部分地(dì)区(qū)进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美联社报道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业(yè)工作，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持(chí)自(zì)己的广(guǎng)播节(jié)目(mù)“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中拥有(yǒu)了一批(pī)追随者。

　　低库(kù)存支撑(chēng)棕(zōng)榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析(xī)师聂(niè)波表(biǎo)示，一(yī)方面，原油下跌(diē)较多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能再(zài)度加息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈(lǘ)油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价(jià)差还在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促(cù)进(jìn)棕榈油出口(kǒu)，但是(shì)由(yóu)于2月工(gōng)作日(rì)少，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略(lüè)增至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高(gāo)于(yú)1月(yuè)的(de)81万吨(dūn)，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏(piān)强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更(gèng)大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季(jì)明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬(xún)印(yìn)尼部(bù)分(fēn)地区降雨略偏(piān)多，总(zǒng)体利于产量(liàng)恢(huī)复，近(jìn)期棕榈果价格下跌(diē)也侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出(chū)现助于(yú)提高产量，国际豆棕价(jià)差(chà)跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后(hòu)通常(cháng)是(shì)需求(qiú)淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存(cún)支(zhī)撑价格，但(dàn)中长(zhǎng)期产(chǎn)地累(lèi)库(kù)可能(néng)性(xìng)较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师(shī)陈界正告诉(sù)期货日报记(jì)者，虽然(rán)近端因为斋月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预(yù)期去库继续(xù)支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同期最高位(wèi)，且未来(lái)产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供(gōng)应压力的(de)抑制，远端(duān)的产(chǎn)区产量恢复(fù)以(yǐ)及出口走(zǒu)弱较为明(míng)显，预(yù)计4—6月(yuè)份将不断累库(kù)。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供(gōng)应(yīng)愈发充(chōng)足，国内消费(fèi)以及印度消费(fèi)暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续(xù)维持(chí)逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析(xī)称(chēng)，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油(yóu)盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国内，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给(gěi)出了(le)进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽(suī)然(rán)短期将会逐步去库(kù)，但未来产区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐(zhú)步修复，国(guó)内也(yě)将(jiāng)会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基(jī)差(chà)暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买(mǎi)船到港较少，上(shàng)周港口库存继(jì)续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库(kù)。后续需(xū)继续关注实际(jì)消(xiāo)费以(yǐ)及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺(quē)乏(fá)上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析(xī)师傅(fù)博表示，目(mù)前(qián)来(lái)看(kàn)，菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充(chōng)分了(le)。但是，菜油的基(jī)本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物(wù)油消费增速不会像之前那么(me)高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增多(duō)，增产背景下可能再度对价(jià)格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽集中到港(gǎng)的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运绥化去年疫情 绥化是几线城市(yùn)行。因(yīn)为进口菜(cài)油到港(gǎng)，以及压榨厂开机(jī)，预计(jì)后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月少，但(dàn)是每(měi)个月维持在(zài)24万(wàn)吨(dūn)以上(shàng)的水平(píng)，而且菜油进口(kǒu)量(liàng)预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大(dà)。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽的(de)进口仍然(rán)是(shì)个(gè)未知数(shù)，总体(tǐ)来看，菜油的供(gōng)应(yīng)并没有大幅收缩的预(yù)期。同(tóng)时(shí)，菜(cài)油的需求还受到棉(mián)油、玉米(mǐ)油等其(qí)他(tā)小油种的影响，菜油(yóu)价格需(xū)要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈界(jiè)正认(rèn)为，前期菜(cài)油的(de)进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压(yā)力的影响，现货价(jià)格维(wéi)持弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较(jiào)为(wèi)明确，后期国内的(de)供(gōng)应也会愈(yù)发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路(lù)。后续需要重点关注加拿(ná)大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方(fāng)面，要(yào)关(guān)注(zhù)国际市场的(de)菜籽和菜油(yóu)供应(yīng)情况，关(guān)注(zhù)是否会有新增供应(yīng)或者上游成本(běn)端的变化因素的影响；另一(yī)方面，要关注国内菜(cài)油的累库情况(kuàng)和国(guó)内豆油的价格，预(yù)计接下来一(yī)段(duàn)时间，国内(nèi)菜油(yóu)价(jià)格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周(zhōu)初市(shì)场还在(zài)担忧进(jìn)口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周(zhōu)度压榨偏低，4月(yuè)19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂(chǎng)也在(zài)陆续(xù)恢复，下(xià)周(zhōu)开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月(yuè)下旬(xún)到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎(hū)是历史同(tóng)期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨(zhà)量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油(yóu)供应量(liàng)将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且可(kě)能将持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升(shēng)较多。由(yóu)于(yú)部分工厂仍处(chù)于缺豆(dòu)停机状态，预计短(duǎn)期开机(jī)继续(xù)位于(yú)低位(wèi)，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预(yù)计下周(zhōu)将会继续(xù)累库。现货(huò)市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油(yóu)现货(huò)价格比棕(zōng)榈油和(hé)菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北(běi)地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代(dài)增(zēng)加，西南地区菜油对(duì)豆油的(de)替(tì)代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料(liào)等(děng)领域的豆油需(xū)求也会因为(wèi)豆油价(jià)格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏(fá)亮(liàng)点，下游节前备货(huò)不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要(yào)重点关注南国内大豆到港通关以及(jí)整(zhěng)体的开机(jī)情况。新(xīn)一(yī)季美(měi)豆的播(bō)种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说绥化去年疫情 绥化是几线城市。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供(gōng)应增加而需求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面(miàn)从目前(qián)的低库存(cún)、高基差(chà)，转变为累库加基(jī)差下行的预期，即豆油的(de)基本面转差。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自(zì)身的供应压力进行(xíng)了一(yī)波交易，目(mù)前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化和需求(qiú)预期都预示豆(dòu)油可能(néng)是未来一段时间三大油脂中(zhōng)最(zuì)弱(ruò)的。

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