北京时间5月7日，备(bèi)受关(guān)注的(de)巴菲特股东大会在奥马哈(hā)如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和(hé)他的老(lǎo)搭档芒格在(zài)5个半小时的提问环节中，回答了投(tóu)资(zī)人(rén)的47个问题。

　　现场(chǎng)云(yún)集了来(lái)自全球各(gè)地(dì)的投资(zī)者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席(xí)基金学(xué)家杨(yáng)德(dé)龙如此分享自(zì)己在股东大(dà)会的现(xiàn)场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到中国经济(jì)，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都能(néng)达成繁荣发(fā)展(zhǎn)的前景。中国将会成(chéng)为更好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说(shuō)道。此前，他也曾多(duō)次公开表示十分看(kàn)好中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公司进行过投(tóu)资部署，不(bù)过(guò)投资对象(xiàng)均为中国公司(sī)的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾(céng)曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会(huì)上(shàng)，作为(wèi)董事长(zhǎng)的芒格(gé)也曾表示，“投资人去(qù)投(tóu)资中国是没有问题的。相较于投资(zī)美国而言，投(tóu)资(zī)中国可以让你(nǐ)用便宜的价(jià)格买到(dào)一些(xiē)更(gèng)好的(de)公司，而这即便有一些不确定因素的影(yǐng)响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲(fēi)特(tè)的(de)投(tóu)资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到他的青(qīng)睐(lài)？

　　时(shí)代(dài)财经根据巴(bā)菲特提出的(de)“净资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)不(bù)低于(yú)20％而且能(néng)稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其投资(zī)特点，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合(hé)巴菲特(tè)投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据(jù)三分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色(sè)；而从近(jìn)3年的净(jìng)资(zī)产收益率来(lái)看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代(dài)财(cái)经首先考(kǎo)虑净资产收益率指(zhǐ)标(biāo)，且出于对公司(sī)的(de)价值判断而不是价(jià)格判断，选择的是加权平均(jūn)（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指(zhǐ)标达到巴(bā)菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过(guò)去3年的(de)净资产收(shōu)益率(lǜ)来看，排名第一的(de)分别为(wèi)博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行(xíng)业公(gō站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的ng)司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上市(shì)公司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平均(jūn)值进行对比，又从100家公(gōng)司中挑选出了估值相对行业平(píng)均值偏低的(de)67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲(fēi)特一如既往偏(piān)爱(ài)快(kuài)消(xiāo)领域，同时也在重金(jīn)押(yā)注能源(yuán)领域，如西(xī)方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减仓(cāng)银行股，包(bāo)括2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度清仓持有33年的百年老行——富国银(yín)行(xíng)。但巴(bā)菲特对(duì)金融(róng)领域的(de)持仓(cāng)仍有一定比(bǐ)重。站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的p>

　　因(yīn)而，时(shí)代财经又进行了行业筛选，还对海(hǎi)天(tiān)味业等这类之(zhī)前商品信誉受过不(bù)良影响(xiǎng)的(de)公司(sī)进行(xíng)了(le)剔除。最(zuì)终，“淘”出(chū)了(le)18家相对(duì)符合巴菲特标准的(de)公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮料(liào)行业(yè)约有5家(jiā)，占比近(jìn)三分(fēn)之一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出色，净(jìng)利润(rùn)复合年增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界(jiè)，明(míng)星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市(shì)场(chǎng)上(shàng)，有不(bù)少行业龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特(tè)关注的最(zuì)低标准，如(rú)贵州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目(mù)前这些(xiē)企业的(de)TTM高于(yú)其所属行业滚动(dòng)市(shì)盈率，所以或还(hái)需要等待入(rù)场时机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出的18家公司(sī)中，家用电器(qì)行业(yè)公司上(shàng)榜不少(shǎo)。其中，有专(zhuān)做厨卫电(diàn)器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒(jiǔ)企(qǐ)，上述三(sān)家企业的(de)5年净利(lì)润复合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营(yíng)集成电(diàn)路设计(jì)的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销的(de)三人(rén)行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的(de)承德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最(zuì)小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日(rì)，仅(jǐn)有可川科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上涨。其(qí)中，区间涨(zhǎng)幅前三(sān)名仍(réng)是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经(jīng)也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票(piào)，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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