财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险(新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思(sī)路(lù)是市(shì)场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾(céng)报道，为引(yǐn)导(dǎo)人(rén)身险业(yè)降低负债(zhài)成本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保(bǎo)监会人(rén)身险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协会(huì)以及多家保险公司开展调(diào)研(yán)。将重点调研普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利(lì)率和分红水平(píng)等(děng)公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)对(duì)公司(sī)和行业(yè)的(de)影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定价、存量(liàng)业务退(tuì)保、销(xiāo)售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分析变化(huà)等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉(hàn)三地召(zhào)开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包(bāo)括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会(huì)的(de)保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险企基(jī)本就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司(sī)建议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如普通(tōng)型长期年金的责任准备金(jīn)评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及(jí)新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回(huí)落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端利(lì)率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和优质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收(shōu)益率(lǜ)影响较大(dà)。近年(nián)监管按产品类型调整评估利(lì)率、防(fáng)范(fàn)化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成(chéng)共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅(fú)刺(cì)激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实(shí)际上(shàng)，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多(duō)次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的(de)预定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会(huì)下(xià)发《关于调整寿(shòu)险保单预(yù)定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债(zhài)成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人(rén)寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生(shēng)在(zài)1982年以后，主要(yào)系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量(liàng)对(duì)利率敏感的(de)低利润产品；同(tóng)时(shí)市(shì)场压力致(zhì)使投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表示，参(cān)考海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调整寿(shòu)险产(chǎn)新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗品(pǐn)结构(gòu)、下调(diào)预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过发(fā)布(bù)产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端(duān)成(chéng)本。

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