财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久(jiǔ)违的反(fǎn)弹，据(jù)上海(hǎi)钢联发(fā)布数据(jù)显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止跌企(qǐ)稳四(sì)个交易日后价格连续两日(rì)上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意(yì)也提前传导到A股，锂矿股本周三(sān)表现(xiàn)强势(shì)，融捷股份一度涨停，雅化(huà)集团和永兴(xīng)材(cái)料(liào)最(zuì)高涨超(chāo)9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂(lǐ)能一度(dù)涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原(yuán)因之一是上海车展有望(wàng)带动(dòng)购车需求预(yù)期的提振。乘联会秘书长崔东树(shù)表示，上海车展将让(ràng)消费者感受到汽车消费的火热，提(tí)升消费信心，也提振士(shì)气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导致消费(fèi)者(zhě)对电动(dòng)车的(de)观望(wàng)心态有望逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月需求回暖<一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么/strong>。

　　有(yǒu)电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价(jià)格(gé)已经逐渐(jiàn)稳(wěn)定，且在(zài)谈价策略(lüè)上以企稳为主，不(bù)太可(kě)能进行降价。但一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么未来，止跌(diē)信(xìn)号能(néng)否持续稳定(dìng)，受多方因素影(yǐng)响(xiǎng)。有产业(yè)人士分(fēn)析称(chēng)，乐观来看，国内动(dòng)力(lì)电池(chí)厂商(shāng)清库存工作或(huò)到(dào)5月(yuè)完结，届(jiè)时电池厂(chǎng)商(shāng)库存水平有望逐步恢复至(zhì)健康水平，并带动上游材(cái)料(liào)采(cǎi)购，进而对碳酸锂价(jià)格起到支撑作用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤(luó)资讯(xùn)近日调查(chá)的情况看(kàn)，一(yī)些电池龙头企业(yè)5月份(fèn)的排产预(yù)计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)由于(yú)前期(qī)基数(shù)较低，环比增(zēng)幅更是高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能(néng)在4月(yuè)26日的业绩说明(míng)会上表(biǎo)示(shì)，5月份(fèn)开始会全面恢复生产，排产相比一(yī)季(jì)度会有(yǒu)明显的(de)提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市场需求(qiú)回暖已是大势(shì)所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸锂价格(gé)属于(yú)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)反弹还是底部反转(zhuǎn)，目前仍难(nán)以判断。“一(yī)方面需要观(guān)察下游库存状况，另一(yī)方面还(hái)需要看终(zhōng)端(duān)需求是否真正回暖，”华(huá)南一家主(zhǔ)流锂盐厂(chǎng)商内(nèi)部人士此(cǐ)前对财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)。该人士(shì)表示，电池(chí)厂商实际上从(cóng)去年四季度开始(shǐ)便启动大规(guī)模(mó)去库(kù)存举(jǔ)措，这(zhè)一举措(cuò)在一季(jì)度实际上已(yǐ)经有所反映。

　　不(bù)过进入(rù)4月中旬(xún)以(yǐ)后(hòu)，相关电(diàn)池厂商提到，目前(qián)库存(cún)已恢复至(zhì)健康(kāng)水平(píng)，此前暂(zàn)停(tíng)的产线也(yě)已经逐渐复产。特别是针(zhēn)对磷酸铁锂电池(chí)库存(cún)，有业内人士直言(yán)，相关库存基本出清，后续将根据公司(sī)规划，逐步进行补货。作为锂电(diàn)产(chǎn)业的风向标(biāo)，宁德(dé)时代(dài)一季(jì)度报告显示(shì)，其库存金额(é)已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代的(de)库存已经(jīng)退(tuì)回到2022年第一季度的水平。材(cái)料(liào)价格(gé)和库(kù)存水平，两项关键的指标也构(gòu)成(chéng)锂电产(chǎn)业走(zǒu)向的关键，随(suí)价格企稳以及(jí)库存水(shuǐ)平恢(huī)复健康，将带动锂电产业恢复(fù)稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐价格走向 最乐观者预判涨回(huí)25万(wàn)元/吨(dūn) 最悲(bēi)观者(zhě)全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳(tàn)酸(suān)锂价格在不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召(zhào)开的中国汽车动(dòng)力(lì)电池产业创新联(lián)盟(méng)2023年度大(dà)会上，中国汽车(chē)工业协(xié)会常务(wù)副会(huì)长付炳锋指出，国内动力(lì)电池行(xíng)业(yè)仍然存在(zài)一些问题，包(bāo)括电池(chí)产业链(liàn)分工，价值链分配问(wèn)题。“原(yuán)材料短(duǎn)期大幅下(xià)降(jiàng)也不是正常的现象，”他直言(yán)。在他看来，原(yuán)材料适当涨价是(shì)正常现象，行(xíng)业要以之前大(dà)幅(fú)涨价(jià)为教训，保证(zhèng)价值(zhí)链(liàn)的(de)合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不(bù)完全梳理(lǐ)，这些业内人士和分析师近期对锂盐价格未来走势(shì)进行预判并(bìng)阐述(shù)具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为(wèi)信号(hào)，一系列的(de)数据验证锂电产业拐点或(huò)已(yǐ)经到来。分析人士指出(chū)，此前(qián)锂电产(chǎn)业进入(rù)调整阵(zhèn)痛期(qī)，主要(yào)在于下游车市(shì)短期需求下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速从而(ér)在需求表现上提前透支碳酸锂的未来增长空间。进而导(dǎo)致(zhì)，碳酸(suān)锂价格持续下(xià)跌，中(zhōng)游电池厂商集体(tǐ)进(jìn)入(rù)清库存阶段。从上游(yóu)材料价(jià)格变化来看，近期碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)率先实现反弹(dàn)。更值得注意的是，在(zài)锂电产业(yè)链，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极片(piàn)粉等系(xì)列材料价(jià)格也出现(xiàn)企稳甚至(zhì)反弹(dàn)的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐(guǎi)点的(de)另一关(guān)键指标，中游电池厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平。据高工(gōng)锂电(diàn)了解，目前中游电池厂(chǎng)商(shāng)库存水位回退，此前部(bù)分电(diàn)池(chí)厂商暂停(tíng)的生产线已经重(zhòng)启生产。在采购方面，电池(chí)厂商和下(xià)游(yóu)车(chē)企(qǐ)已陆(lù)续重启订(dìng)单，带动产业需求回暖。从(cóng)终(zhōng)端新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情(qíng)绪主要(yào)来自车(chē)市的需(xū)求腰斩。但从整(zhěng)体一季度(dù)新能(néng)源汽(qì)车销量数(shù)据来看，其(qí)月(yuè)销(xiāo)量逐步攀升并且(qiě)回暖速(sù)度超过往年。随(suí)着二(èr)三季(jì)度到来，车市逐渐(jiàn)转入销售(shòu)旺季，也将进一(yī)步带动锂电(diàn)产业中上游的(de)订单需求。加上5月份临近，企业(yè)重新开启月度采购谈判，行业有望(wàng)迎(yíng)来需求(qiú)订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有(yǒu)回涨的空(kōng)间，但幅(fú)度(dù)不可(kě)能太大，最多在10％左右。业内人士表示(shì)，因(yīn)为经历本轮(lún)碳酸(suān)锂价格的暴涨暴(bào)跌(diē)，电(diàn)池厂商对于碳酸(suān)锂真实的(de)供给情(qíng)况更加清晰，市场预期回调下(xià)，电池厂商在价(jià)格(gé)谈判上会更加谨慎(shèn)。同时(shí)电池厂商一(yī)体化带来(lái)的碳酸(suān)锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂(chǎng)商的议价(jià)权(quán)。电(diàn)池回收(shōu)端，邦普、格林美、天(tiān)奇(qí)股份、华友钴业等企(qǐ)业持续推进电池回收布(bù)局(jú)，来(lái)自终端材(cái)料回收的产能也(yě)在稳步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国内(nèi)回收的(de)废旧电(diàn)池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游(yóu)，电池厂商都已完善在锂矿(kuàng)端的布局(jú)，包括(kuò)宁(níng)德(dé)时代的宜(yí)春锂矿项目(mù)，亿纬锂(lǐ)能(néng)的(de)盐湖提锂项(xiàng)目(mù)均进展顺利，将进一(yī)步释放碳(tàn)酸锂供给。经历(lì)过复杂的产业调整过(guò)程之后，整个(gè)锂电产业的(de)运作(zuò)模式正从“大开(kāi)大合”的(de)波(bō)浪式变得更为平(píng)滑。从原材料(liào)到电池，再到下游车(chē)企，产业链(liàn)各个环节的价格(gé)以及供需变化也(yě)将变得更(gèng)加平衡且(qiě)具(jù)有可预测性。

　　然(rán)而，亦有空(kōng)方则(zé)认为，当前上游库存(cún)水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然需求(q一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么iú)端稍有(yǒu)好转(zhuǎn)，但是并不(bù)足以带(dài)动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并(bìng)不是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去一(yī)段时(shí)间(jiān)，碳酸锂(lǐ)和电池材(cái)料(liào)的价(jià)格(gé)下跌过(guò)快(kuài)，但这并不为业内人士(shì)所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂(lǐ)矿企(qǐ)业(yè)。根据藏格矿业一季度数据(jù)，碳酸锂销(xiāo)量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量(liàng)也(yě)从2022年第四(sì)季(jì)度的2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上游锂矿企业不(bù)断压低碳(tàn)酸锂出货(huò)价(jià)格，部分锂矿企业已经出现主动减产的(de)情况(kuàng)。

　　江特电机(jī)4月(yuè)24日公告，一季度营业(yè)收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下(xià)降86％，第二(èr)日股(gǔ)价跌停。

　　直接生(shēng)产(chǎn)、售(shòu)卖碳酸锂的(de)锂盐(yán)企业则(zé)命(mìng)运分(fēn)化，大公司如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业有机会在价格下降周期中获得更多(duō)市场份额，行业(yè)将变(biàn)得更集中。这(zhè)是2016年(nián)到2018年上一轮锂价下降中发生过的事(shì)。而同环节的大量中小企业，尤其是最近两年(nián)追高(gāo)入局的新公司，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的(de)东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降长期利好中国最大的(de)两个锂盐供应商天(tiān)齐(qí)锂业(yè)和赣锋锂业。它们(men)去(qù)年的净(jìng)利润都超过200亿元，比(bǐ)中国最(zuì)大的新能源(yuán)车企(qǐ)比(bǐ)亚迪(dí)还(hái)多(duō)，其中天齐(qí)锂业净利润增长超过(guò)10倍(bèi)。足够厚的血，使他们更能承受价格(gé)下跌和可能的未来亏(kuī)损。这两家(jiā)公司(sī)也有行业里最优的(de)成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等公司入股的海外锂矿资源开(kāi)采成(chéng)本普遍(biàn)在(zài)3万-5万元/吨(dūn)，几(jǐ)乎是全球(qiú)最低水平。

　　但这(zhè)并不意味着，这两家公司能以低(dī)于(yú)5万元/吨(dūn)的价格采(cǎi)购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国(guó)际交(jiāo)易(yì)中，即使拥有海外矿产的分销权或开(kāi)采权，交(jiāo)易价格也需(xū)要通过长协确定，按市价定期调(diào)整。但(dàn)能获得上游更低(dī)成本的资源，让这两家大企(qǐ)业更能容忍低(dī)价，并能在(zài)上(shàng)游因(yīn)降(jiàng)价减产时保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期(qī)下跌牵动着万亿新能源车市场。不过(guò)锂价下降带来的连锁反应，并不是一个(gè)下游获利，上(shàng)游(yóu)承压(yā)的(de)简单故事。作为碳酸(suān)锂的下(xià)游(yóu)，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)理论上会受益，但(dàn)锂价的超预期(qī)下跌，使宁(níng)德时代(dài)今年2月(yuè)提(tí)出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦(lún)为鸡肋(lē)，它本想用20万(wàn)元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定一些车企的三年长单(dān)。另(lìng)一层影(yǐng)响是，宁德时(shí)代今(jīn)年5月计(jì)划投(tóu)产的宜春锂矿很有可(kě)能一开采就(jiù)亏损。