财联(lián)社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一(yī)波久违的反(fǎn)弹(dàn)，据上海钢(gāng)联发布数据显广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始止跌企稳四(sì)个交易日后(hòu)价格连续两日上涨。暖意也(yě)提前传(chuán)导(dǎo)到A股(gǔ)，锂矿股(gǔ)本周(zhōu)三表(biǎo)现(xiàn)强势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅化集团和(hé)永兴材料最(zuì)高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中矿资源(yuán)和盛新(xīn)锂(lǐ)能一度(dù)涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之一(yī)是上(shàng)海车展有望带(dài)动购(gòu)车需(xū)求预期的提(tí)振(zhèn)。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展将(jiāng)让消费者感受到汽车(chē)消费的(de)火(huǒ)热，提升消费信心(xīn)，也提振士(shì)气。国(guó)泰君安表(biǎo)示，此前车企(qǐ)大(dà)幅降价导致消(xiāo)费者对电动车(chē)的观望心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电(diàn)池企业人士提到，目前磷(lín)酸铁锂电池的价(jià)格已经逐渐稳定(dìng)，且在(zài)谈(tán)价策略上以企稳(wěn)为主(zhǔ)，不太可能进行降价。但(dàn)未来(lái)，止跌信号能(néng)否持续稳(wěn)定，受多(duō)方因素(sù)影(yǐng)响。有产业人士(shì)分析称，乐观来看，国内动力(lì)电(diàn)池厂商清库存(cún)工作或(huò)到5月完结，届时电(diàn)池厂商库存水平有望逐步恢复至健(jiàn)康水平(píng)，并带动(dòng)上(shàng)游材料采(cǎi)购(gòu)，进而对碳酸锂价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调查(chá)的(de)情况看，一些电池龙(lóng)头企业5月份的(de)排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于(yú)前期基数较低，环(huán)比(bǐ)增幅更是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月26日的业绩(jì)说(shuō)明会上(shàng)表示，5月份(fèn)开始会全面恢复生产(chǎn)，排产相比一(yī)季(jì)度会(huì)有(yǒu)明显的(de)提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市(shì)场需求回暖(nuǎn)已是大势所(suǒ)趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价(jià)格属于阶段(duàn)性反弹还(hái)是底部反转，目(mù)前(qián)仍难以判断。“一方面需要观察下游库存(cún)状况，另一方面还(hái)需要(yào)看终端(duān)需求是否真正回暖，”华南一(yī)家主流锂盐厂(chǎng)商内部人(rén)士此(cǐ)前(qián)对(duì)财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上从去年四季度开(kāi)始(shǐ)便(biàn)启动大规模去库(kù)存(cún)举(jǔ)措，这一(yī)举措在一(yī)季度实际上(shàng)已经有所反映。

　　不(bù)过(guò)进入4月中(zhōng)旬以后，相(xiāng)关电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)提到，目前(qián)库存已恢复(fù)至(zhì)健(jiàn)康水平，此前暂停的产(chǎn)线也已经逐渐复产(chǎn)。特别(bié)是针对(duì)磷酸铁锂电池库存(cún)，有(yǒu)业内人士直(zhí)言，相关库存(cún)基本出清，后续将根据公司规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。作为锂电产业的风(fēng)向标，宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代的库存已经退回到2022年第一季度(dù)的(de)水(shuǐ)平。材料价(jià)格和库(kù)存水平，两项(xiàng)关键的指标也构成锂(lǐ)电产(chǎn)业走向的关键，随价格企(qǐ)稳以(yǐ)及(jí)库存水平恢复健(jiàn)康(kāng)，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂(lǐ)盐价格走向 最(zuì)乐观者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者全年看跌(diē)至(zhì)10万(wàn)以下(xià)

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年时间跌去(qù)超过2/3，也引起了市场热(rè)议(yì)。就在26日召开的中国汽车(chē)动力(lì)电池(chí)产业创新联盟2023年度大会(huì)上，中(zhōng)国汽车工业协会常务副会(huì)长付炳锋指出，国(guó)内动(dòng)力(lì)电池行业仍然存在一些问题，包括电池(chí)产业(yè)链分(fēn)工，价(jià)值(zhí)链分配问题。“原材(cái)料短期大幅下(xià)降也不是正常(cháng)的现象(xiàng)，”他(tā)直言。在他(tā)看(kàn)来，原材料适(shì)当涨价(jià)是正常现象(xiàng)，行业要以之前大幅(fú)涨价为教训(xùn)，保证价值链的合理分(fēn)配，避免大起(qǐ)大(dà)落(luò)。

　　据财联社不完全(quán)梳理，这(zhè)些业内人士和分析(xī)师近期对锂盐价格(gé)未(wèi)来走势(shì)进行预判并阐述具体(tǐ)逻(luó)辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸(suān)锂(lǐ)价格反弹为信号，一系列的(de)数据验(yàn)证锂(lǐ)电产业(yè)拐点或(huò)已经(jīng)到(dào)来。分析人士(shì)指出，此前锂(lǐ)电产业进(jìn)入调(diào)整阵(zhèn)痛(tòng)期，主要在于下游车市短期需(xū)求下滑，叠加中(zhōng)游扩产(chǎn)迅速(sù)从而在(zài)需求表现(xiàn)上提(tí)前透支碳酸锂(lǐ)的未来增长(zhǎng)空间。进而导(dǎo)致，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下(xià)跌，中(zhōng)游电池厂商集体进(jìn)入清(qīng)库存阶段(duàn)。从上游材料(liào)价格变化来看，近期碳(tàn)酸锂价格(gé)率先实现反弹。更值得(dé)注意(yì)的是，在(zài)锂(lǐ)电产(chǎn)业链，包(bāo)括六氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极片粉等系(xì)列(liè)材料(liào)价格也出现企(qǐ)稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另一关键指标(biāo)，中游电(diàn)池厂商的库存也(yě)已经(jīng)逐(zhú)步恢复至健康水平。据高工(gōng)锂(lǐ)电了解，目前(qián)中游(yóu)电池厂商(shāng)库(kù)存(cún)水位回退(tuì)，此前部分电池(chí)厂商暂停的(de)生产线已经重启生产。在采购方面，电(diàn)池(chí)厂商和(hé)下游车企已陆(lù)续重启订单，带动产(chǎn)业需求回暖。从终端新能(néng)源汽车市(shì)场表现(xiàn)上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市的需求(qiú)腰(yāo)斩。广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区但(dàn)从整(zhěng)体一(yī)季度新能源汽车(chē)销量数据来看，其(qí)月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年(nián)。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售(shòu)旺季，也将进一步带动锂(lǐ)电产业中上游的订单需求。加上5月份(fèn)临近，企业重新开(kāi)启(qǐ)月(yuè)度采购谈(tán)判(pàn)，行业有望迎来需(xū)求(qiú)订单的集中爆发。

　　后续(xù)碳酸(suān)锂(lǐ)价格可能会有回涨的空间，但(dàn)幅度不(bù)可能太大，最多(duō)在10％左(zuǒ)右。业(yè)内人士表(biǎo)示，因(yīn)为(wèi)经历本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情(qíng)况更加(jiā)清晰，市场预期(qī)回(huí)调(diào)下，电(diàn)池厂商(shāng)在(zài)价格谈(tán)判上会更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一(yī)体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂商的议价权。电池(chí)回(huí)收端，邦普、格(gé)林美、天奇股份、华(huá)友钴业等企业持续推进电池回收布(bù)局(jú)，来自终端材(cái)料(liào)回(huí)收的(de)产(chǎn)能(néng)也在稳(wěn)步(bù)爬(pá)坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善(shàn)在锂(lǐ)矿端的布局，包括宁德时代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均进(jìn)展(zhǎn)顺(shùn)利，将进一步释放碳酸锂(lǐ)供给。经历过复杂的(de)产业调(diào)整(zhěng)过程之后，整个(gè)锂电(diàn)产(chǎn)业的运作模式正(zhèng)从(cóng)“大开大合”的波浪(làng)式变得更为平滑。从原材料(liào)到电池，再(zài)到下游车企，产(chǎn)业链各个环(huán)节的价(jià)格以及供需(xū)变化也将变得更加(jiā)平衡且具(jù)有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当前(qián)上游库存水平依旧处于高位，虽(suī)然需(xū)求端(duān)稍有好(hǎo)转，但是并(bìng)不足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是一个下游获利、上游(yóu)承压的简单故事

　　过去一(yī)段(duàn)时间，碳(tàn)酸(suān)锂和电池材料(liào)的价广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区格下跌过快，但这(zhè)并不为业内人(rén)士(shì)所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当(dāng)前20万元不到(dào)，价格跌(diē)去近7成，最直接受(shòu)到冲击的当(dāng)属(shǔ)锂矿(kuàng)企业(yè)。根据藏格矿业(yè)一季度(dù)数据，碳酸锂销(xiāo)量(liàng)为534吨，相比于2022年(nián)四季(jì)度(dù)销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至(zhì)今年一(yī)季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上游锂矿企业不断压低(dī)碳酸锂(lǐ)出(chū)货价格(gé)，部(bù)分锂矿(kuàng)企业已经出现主动(dòng)减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机(jī)4月24日公(gōng)告，一季度营业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利(lì)润环比下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐(yán)企业(yè)则(zé)命运(yùn)分(fēn)化，大(dà)公司如天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有(yǒu)机(jī)会在价格下降周期中获得更多(duō)市场份额(é)，行(xíng)业将变得更集中(zhōng)。这是(shì)2016年到(dào)2018年上一(yī)轮锂价下降中发生过的事。而同环节的大(dà)量中小(xiǎo)企业，尤其是(shì)最近两年追高入局的新公司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂(lǐ)价(jià)的东(dōng)风，赣锋(fēng)锂(lǐ)业在(zài)去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个(gè)比(bǐ)亚迪。业内人士表示，这一轮价(jià)格下降长期利好中(zhōng)国最大的两个(gè)锂盐供(gōng)应商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们去(qù)年的净(jìng)利润都超(chāo)过200亿元，比(bǐ)中国最大的新能源车企(qǐ)比亚(yà)迪还多(duō)，其中天齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承受价格下(xià)跌(diē)和可(kě)能的未来(lái)亏损。这(zhè)两家公司(sī)也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等公司入股的海外(wài)锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球(qiú)最低水平(píng)。

　　但这并不意(yì)味着，这(zhè)两家(jiā)公(gōng)司能以低于5万元/吨的价格采(cǎi)购(gòu)碳酸锂，因为(wèi)在(zài)锂矿国际(jì)交易中(zhōng)，即(jí)使拥(yōng)有海外矿产的分销权或开(kāi)采权，交(jiāo)易价格也需要通过(guò)长协确(què)定，按(àn)市(shì)价定期调整(zhěng)。但能获得上(shàng)游(yóu)更低成本的(de)资源，让这两(liǎng)家大企业更能容忍低价(jià)，并能在上游因(yīn)降价减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂价下降带(dài)来的连锁反应，并不是一(yī)个(gè)下游获利，上(shàng)游承压的(de)简单故事。作为碳酸锂的(de)下游，宁德时代理论上(shàng)会受益，但(dàn)锂价的(de)超(chāo)预(yù)期下跌，使宁德时代(dài)今(jīn)年2月提(tí)出的(de) “锂(lǐ)矿返利” 计(jì)划沦为鸡(jī)肋，它本(běn)想用(yòng)20万元/吨的碳酸(suān)锂价格绑定(dìng)一(yī)些车企的三年(nián)长单(dān)。另一层影响是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿(kuàng)很有可能(néng)一开采(cǎi)就亏损(sǔn)。

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