为了让自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后(hòu)能获(huò)得好的回报(bào)，上市公司董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)网站披(pī)露了一则(zé)行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发市场关(guān)注。时为新(xīn)美星董事长何(hé)德平和其配偶牛鬼蛇神是什么生肖(ǒu)黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美星(xīng)进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价(jià)，以便(biàn)后续(xù)自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处罚(fá)决定书(shū)披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平(píng)和他(tā)的妻(qī)子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽(zé)广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的(de)目(mù)的是，委托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利(lì)用(yòng)控制的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他市场资金(jīn)在(zài)二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了(le)两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他经(jīng)人(rén)介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自(zì)筹得(dé)的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方(fāng)交(jiāo)易(yì)决策，更好地共同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票(piào)交易(yì)价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近(jìn)4800万(wàn)元(yuán)

　　我们(men)具体来(lái)看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达(dá)到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至(zhì)3月22日(rì)，以不低(dī)于(yú)卖(mài)一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户组还多次实(shí)施(shī)盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获(huò)利(lì)的(de)行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税(shuì)费(fèi)，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)多(duō)点(diǎn)申诉(sù)意(yì)见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册并(bìng)非黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益(yì)并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易行(xíng)为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法(fǎ)律(lǜ)主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致(zhì)行动(dòng)人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也(yě)就是否合谋(móu)、部(bù)分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系等(děng)提出了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核，对当(dāng)事(shì)人及其(qí)代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个(gè)环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的(de)操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资(zī)金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二(èr)级市场交易影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与了本案(àn)行为(wèi)；上述行为的(de)实(shí)质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采取了联(lián)合(hé)影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责(zé)任(rèn)承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账户(hù)交易“新美星”客观上为(wèi)后续的(de)合谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和(hé)上(shàng)市(shì)公司(sī)的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违(wéi)法期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平(píng)一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将(jiāng)合谋各方(fāng)视(shì)为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待各方账(zhàng)户(hù)组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)牛鬼蛇神是什么生肖武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百零(líng)三条所述(shù)的操纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情(qíng)况，行政处(chù)罚(fá)决(jué)定(dìng)书(shū)披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市(shì)时总(zǒng)股本(běn)的(de)1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票(piào)，至(zhì)2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平(píng)信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人(rén)提(tí)出：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在(zài)代(dài)持，涉案股份(fèn)系(xì)海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代(dài)持(chí)，股份(fèn)减持决策由(yóu)海得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳指定账户(hù)的原因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款本息(xī)。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性，不(bù)对投资(zī)者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事(shì)项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金(jīn)流(liú)水(shuǐ)及相关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持资(zī)金和减持(chí)所得系家庭共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具有事实(shí)和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知上(shàng)市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九十三(sān)条第(dì)三款规(guī)定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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