财(cái)联社4月29日(rì)讯（编辑(jí) 笠晨）“一(yī)口牙县城一套房”、“一口牙一辆宝马车”……这(zhè)些生(shēng)活中经(jīng)常听到的玩(wán)笑话，透露出“种牙贵”让人望而却(què)步的无奈现实。近日(rì)，北京、河北、浙江、四川等多地(dì)医保部门发布公告(gào)，于4月(yuè)20日(rì)落实口腔种植医疗服务收费、种(zhǒng)植体集(jí)中带(dài)量采购、牙冠竞(jìng)价挂网“三(sān)位一体”的综(zōng)合治理措施，单颗种植(zhí)牙的价格降低(dī)一(yī)半(bàn)左右初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间>。网友(yǒu)直(zhí)呼(hū)：再也不用担心“口(kǒu)腔刺客(kè)”了！

　　“我们在临床(chuáng)工(gōng)作中，也看到不少患(huàn)者(zhě)延迟了种牙计划，就(jiù)在等集采政策(cè)落地。”中华口腔医学会(huì)种植(zhí)专委(wěi)会常委满毅告诉(sù)南方周末记(jì)者，“集采后的种(zhǒng)植牙将(jiāng)为更多患者减轻(qīng)医疗(liáo)负担(dān)，不再让(ràng)患者‘望(wàng)牙兴叹(tàn)’”。根(gēn)据国(guó)家医保局披露，本(běn)次集采汇聚全国近1.8万家医疗机构(gòu)的需求量，达287万套种植体系统，约占国(guó)内年(nián)种植牙数(shù)量（400万颗）的72％，预计每年可节约患者费(fèi)用40亿元左右。随着医(yī)疗服务价格相关(guān)规定出台，三级公立医院常规种植牙医疗(liáo)服务(wù)价格为单颗4500元(yuán)。

　　第四(sì)次全国口腔(qiāng)流行(xíng)病(bìng)学调查结果显示(shì)，65岁-74岁老(lǎo)人当中有86％存在牙缺失。新京报(bào)贝壳财经记(jì)者走访(fǎng)发现，多家北京民营连锁口(kǒu)腔机(jī)构在4月1日(rì)即开始了“集采价”的种(zhǒng)植牙促销，价格(gé)已低至3000多元/颗，并表示“降价不(bù)降质”。此外，规范整合后的(de)山东省口(kǒu)腔种植(zhí)医(yī)疗服(fú)务(wù)价格项(xiàng)目4月(yuè)1日(rì)正(zhèng)式(shì)落地实施。当天，“随着牙(yá)冠、种植体等集采价格(gé)落地执(zhí)行，种(zhǒng)植牙相(xiāng)关的咨询量、问诊量、手术量都(dōu)大幅增长，其中手术数(shù)量(liàng)比之前增加80％-90％。”济南市口腔医院副院长、副主任医师解建立说。

　　集采(cǎi)的靴子落地(dì)，种(zhǒng)植牙行业是否会再度(dù)站上(shàng)风口？“预计(jì)未来(lái)国内的种植牙(yá)数量，有望从目前(qián)每年400万(wàn)颗，增(zēng)长到每年1000万(wàn)颗以上。”专家告诉南方周(zhōu)末记者，他(tā)认为(wèi)这(zhè)个(gè)目标或许一年后就(jiù)能实现。而(ér)对于起(qǐ)步较(jiào)晚的国产种植牙耗材厂商而言，集采(cǎi)是压力(lì)也是机(jī)会(huì)。一位国产(chǎn)种(zhǒng)植牙(yá)企业(yè)代表透露，尽(jǐn)管国产品(pǐn)牌(pái)产品拥有一(yī)定的(de)价(jià)格优势，但销售份额占有率尚(shàng)不(bù)足10％，本次集采后很(hěn)难快速放量或实现“国产替代”。但对于临床应用时间短、案例少的(de)国(guó)产种植牙(yá)来说，整个种(zhǒng)植牙(yá)市(shì)场规模的扩(kuò)大(dà)，将(jiāng)有助于(yú)企(qǐ)业(yè)积累更多的临床应(yīng)用(yòng)数(shù)据和案例，对未来长期(qī)的应(yīng)用和研发会有一定帮助。

　　▌种植牙纳入集采带动(dòng)国内耗(hào)材需(xū)求爆增 口(kǒu)腔CBCT迎拐点(diǎn)

　　受益于老龄化和支付能力提高，近(jìn)年(nián)来种植牙需(xū)求呈现爆发式增(zēng)长。根据牙博士招股说明(míng)书(shū)，2020年国内种植牙(yá)市场规(guī)模(mó)为431亿(yì)元(yuán)，2015-2020年(nián)复合增(zēng)速为22.07％，预(yù)计2030年市场(chǎng)规模将增至(zhì)1911亿元，2020-2030年复(fù)合增速为(wèi)16.06％。

　　种植牙(yá)产业链中包括上游设备和耗材(cái)企业：种植类如华西(xī)口腔科技中心等；修补类如正(zhèng)海(hǎi)生物、奥精医疗等(děng)；设(shè)备类如口腔全(quán)景机(jī)和锥形束(shù)投照计(jì)算机重(zhòng)组断层影(yǐng)像设备的美亚光电等(děng)；数字软件(jiàn)类如(rú)3shape等，以及他(tā)们的上游陶瓷块厂商爱尔创（国瓷材料）等。中游为器(qì)械(xiè)经销(xiāo)商(shāng)：松佰牙科等；下游为口腔医(yī)疗机构如通策医疗、拜博口腔(qiāng)等。

　　浙商证券孙建(jiàn)等人(rén)在3月20日发布的研报中(zhōng)表(biǎo)示，种植(zhí)牙集采降价后，其(qí)渗透(tòu)率有望得到(dào)快速提升，同时加速国产口腔(qiāng)CBCT等检(jiǎn)测设备需求释放(fàng)。中游设备美亚光电、朗视(shì)仪器是国产口腔CBCT设(shè)备龙(lóng)头(tóu)。种植(zhí)牙(yá)渗透率提(tí)升，民营医院和诊所的设(shè)备需求弹性(xìng)更大，国产设备依(yī)托性价比优势聚焦民营(yíng)市场。口(kǒu)腔CBCT上游核心零部件上(shàng)市(shì)公司主(zhǔ)要(yào)为(wèi)奕瑞科(kē)技(jì)、康众医(yī)疗。

　　▌种植牙集采“短兵相接” “牙茅”面临一场(chǎng)硬仗

　　正所谓“金眼银牙铜骨头”，在A股市场里，牙(yá)科(kē)一直都(dōu)被投资者(zhě)视(shì)为坡(pō)长(zhǎng)雪厚(hòu)的黄金赛道(dào)，关于(yú)牙科的(de)纯正上市公司只(zhǐ)有(yǒu)通策医疗这一家。也正是因为如此(cǐ)，自通(tōng)策医(yī)疗借壳(ké)上市以来，其便一(yī)直备受资金的追捧(pěng)，被投资者(zhě)奉为(wèi)“牙茅”。然而(ér)，通策医疗最近几年在资(zī)本市场走势一路(lù)下行，前年最风光的时候曾触顶1300亿元市值(zhí)，而不到2年的时(shí)间(jiān)内市值蒸发(fā)超过70％。

　　从2020年、2021年的(de)财报数据(jù)来看(kàn)，种植业务位列通策医疗五(wǔ)大业(yè)务板块增(zēng)速第一(yī)位(wèi)。对通(tōng)策医疗来说，种植(zhí)牙业务是不可或缺的市场(chǎng)。业(yè)内人士透(tòu)露，一旦(dàn)种植牙耗材被集采，通策医(yī)疗的盈利能力很可能受影(yǐng)响。面对激烈竞(jìng)争的市场(chǎng)，大型口腔连锁机构失去了此前集团采购优势，与公立医院及其他(tā)民(mín)营口腔机构站在(zài)同一起(qǐ)跑线，大幅降价势在必行，这也(yě)将影(yǐng)响种(zhǒng)植牙最终(zhōng)利润率。

　　通策(cè)医疗面(miàn)对的最大的问(wèn)题(tí)是(shì)，怎么能(néng)初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间把这(zhè)些增量转(zhuǎn)化为自(zì)己的增量。竞争来自参与集采的(de)1.8万家(jiā)医疗机(jī)构，其(qí)中有(yǒu)1.4万(wàn)家(jiā)民营医疗机(jī)构，占(zhàn)总数(shù)的(de)80％。想要获得足(zú)够量的种植牙，一要有(yǒu)覆(fù)盖面(miàn)足够广的口腔(qiāng)机构，二得(dé)有足(zú)够多的(de)医(yī)护人(rén)员。“种植牙放量一(yī)直是其(qí)所期待的一(yī)件事(shì)。”3月(yuè)23日(rì)，通(tōng)策医(yī)疗董秘处的(de)回(huí)复(fù)直截了(le)当。2022年(nián)通策医疗发布的财报中提及——医(yī)护人才储备，这也(yě)是其这(zhè)两年(nián)最(zuì)重要的战(zhàn)略布局(jú)。

　　通策医疗在调(diào)研(yán)内容纪要中(zhōng)提到(dào)，宁口(kǒu)2022年(nián)上半年营收增长3％，净利润(rùn)下降是由于2022年新增了40名医生(shēng)储备，增加的人力(lì)成本影响了900万元利(lì)润。通(tōng)策(cè)医疗2022年三季(jì)度财报中提到，为“后(hòu)集采”时代准备，让90％以上的(de)专家(jiā)都在(zài)支持蒲公(gōng)英医(yī)院快速发展，目标是让蒲公(gōng)英医院(yuàn)在最短的时间成为(wèi)当(dāng)地第一的口腔医(yī)院。值得(dé)注意(yì)的是，通策医疗的重(zhòng)磅项(xiàng)目“蒲公(gōng)英计划(huà)”在2018年提出，被(bèi)公司视为“未来五年重(zhòng)要的发展计划”。而如今(jīn)，目前来看(kàn)，该计划仍处筹备或培育期，2022年上半(bàn)年蒲公英分院贡献收入1.71亿元，净利润率(lǜ)仅为(wèi)5.5％；前三季度贡献收入2.98亿元，新增(zēng)蒲公英分院(yuàn)净利率(lǜ)仅(jǐn)为8.5％。

　　此外，通策医疗董秘提到，这几年相(xiāng)关(guān)医生(shēng)的储备已经足够了，“（种(zhǒng)植牙）量再增长10倍也够”。“以(yǐ)价换量(liàng)更容(róng)易形成规(guī)模(mó)效应。目前种植牙渗(shèn)透(tòu)率低，随着价(jià)格差异化定价，总量的快速增加仍有望形(xíng)成规模的较高增长。”这是通策医疗2022年底在机构调研(yán)时(shí)的观点。一位长期关注(zhù)消费医疗(liáo)的行业人士分析，通策医疗的(de)主要市(shì)场仍在(zài)浙江，但即使在浙江，面对接下来激烈的种植牙市场，也没(méi)有绝对优势，“确实是一(yī)场硬仗”。

　　“即使没(méi)有集采，未来(lái)种植牙也会慢慢从一个高毛利业务(wù)变成低毛利业务(wù)。因为这一部(bù)分(fēn)对医生的技术要求并没(méi)有(yǒu)那么(me)高，主要靠的是设(shè)备定位(wèi)、辅助软件和三维建模。所(suǒ)有(yǒu)的口腔诊所(suǒ)都能做，没有那么深的护城河，所以(yǐ)市(shì)场竞争会比较激烈。”关注口腔(qiāng)赛道(dào)的投(tóu)资人(rén)说。

　　对于中国的(de)民营口腔医(yī)院市(shì)场而言，集采消(xiāo)息和盈利曲线下降关(guān)系也不大。“其实在集采消息出来之前，民营口腔(qiāng)诊所(suǒ)就因为价格战(zhàn)的原因，自己就(jiù)把(bǎ)价(jià)格压下来了。低于4500元的(de)种植价格，在业(yè)内(nèi)其实(shí)已(yǐ)经(jīng)比比(bǐ)皆(jiē)是。”口腔诊所从(cóng)业者如是说到。目前，很多民营口腔诊所面临(lín)着巨大的经(jīng)营压力，面对高昂的诊所房租、水电以及人工(gōng)费(fèi)用等，其实利润(rùn)不算高。有医疗投资机构工(gōng)作人员曾表示，目前80％的民营(yíng)连锁口腔机构都处于(yú)亏损状(zhuàng)态。

　　▌天价种植牙神(shén)话破灭 牙科(kē)诊(zhěn)所或大批退出

　　有业(yè)内人士(shì)给予了一(yī)个乐观的(de)预测，当(dāng)集采降低价格后，原本属于(yú)改善型(xíng)医疗需求(qiú)的种植牙，将会成为百(bǎi)姓(xìng)们的(de)基本需求——几十亿颗(kē)失牙的(de)市场会打(dǎ)开。这几(jǐ)乎奠(diàn)定了(le)一个(gè)薄利(lì)多销的局(jú)面(miàn)。但(dàn)这(zhè)并(bìng)不是在所有牙科诊所都会发生的(de)局面(miàn)。当(dāng)耗材价格(gé)下降后(hòu)，牙医利益(yì)会受到直(zhí)接冲击。“在大部分诊(zhěn)所里(lǐ)，医生收入是(shì)和耗材挂钩的。这和骨(gǔ)科(kē)心(xīn)脏支架(jià)集采(cǎi)的影响类似，医生的工作量加大(dà)不(bù)说，收入会减少。”业内(nèi)人士表示最担心的是到(dào)底能不能(néng)以价换量。如果薄利了(le)，但最(zuì)终没有多销，经营可能难(nán)以(yǐ)为(wèi)继。

　　牙科是医院所有科室中，最适合(hé)独立(lì)执业(yè)的。即便在(zài)改革开放之(zhī)前，全国(guó)各(gè)地的(de)个体牙医也不在(zài)少数。国家卫生统计年鉴显(xiǎn)示(shì)，2020年(nián)全国民营(yíng)口腔医院、诊(zhěn)所加起来(lái)有66000多家，提(tí)供的口腔医疗服务占到总量69％左右。民营口腔(qiāng)医院或诊所的一大(dà)特点就是连(lián)锁率特别低，只有约4.8％，绝大部(bù)分牙科诊(zhěn)所都是“个体户”。牙科特(tè)别依赖(lài)医生的个(gè)人能力，牙医独立(lì)执业会比其(qí)他专科容易(yì)很多。

　　“种植牙的暴利在上游的厂家(jiā)，到(dào)了终端诊所，利(lì)润空间很微薄，还没有算上房(fáng)租(zū)、水(shuǐ)电、折旧。”业内人(rén)士(shì)认为(wèi)，假(jiǎ)如耗材(cái)降价，但没有带来体量的增长，薄(báo)利了之后又没(méi)多销，就形(xíng)成了一(yī)个悖论。当收入不足以(yǐ)支撑过高的运营(yíng)成(chéng)本时，一些诊所不得不关停(tíng)退市。长远(yuǎn)来看，种植牙(yá)是(shì)整个口腔治疗过程中(zhōng)，应对牙齿(chǐ)缺(quē)失时最后的办法，更重要的(de)是提高公众对口腔卫生的关(guān)注意(yì)识。“世界卫生组织提(tí)出的(de)‘8020’标(biāo)准，是希(xī)望在80岁的时候每个人都有20颗以上的(de)好牙齿，而不是20颗种植牙。”业内人(rén)士如是说。