金融(róng)界5月23日 万(wàn)物(wù)皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一(yī)个(gè)周(zhōu)期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻(kè)。五一(yī)假期之前的最后一个(gè)交易(yì)日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖主力期(qī)货合约收(shōu)盘(pán)成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的信(xìn)息湮(yān)没(méi)在五一假期(qī)的兴奋与快乐(lè)之中，并未引起(qǐ)市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资(zī)金(jīn)虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约(yuē)盘中继续(xù)狂飙，盘中一(yī)度(dù)打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周(zhō涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗u)期

　　而上一次(cì)白(bái)糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的(de)周(zhōu)期高点，随即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意(yì)的(de)是，从白糖(táng)主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大(dà)约六年一(yī)次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未(wèi)缺席(xí)过。而形成这种周期的(de)原因与白糖期货(huò)的种(zhǒng)植周期有关，一(yī)般甘(gān)蔗的每三(sān)年一个(gè)种植周期(qī)，这从根本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据(jù)生意社显示(shì)，截至5月(yuè)22日，白(bái)糖现(xiàn)货市(shì)场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来(lái)看(kàn)，白(bái)糖价格已经创下2018年(nián)以来的(de)新高。

　　国(guó)内白糖供给方面(miàn)，减产是大(dà)概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协(xié)会发布的全(quán)国食糖产销数据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已全部停(tíng)机(jī)，甘蔗糖厂除(chú)云(yún)南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收(shōu)榨。由于广西前期受(shòu)不(bù)利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内(nèi)糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖产量(liàng)约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖(táng)来说并不现实，由于国内(nèi)糖料作物种植(zhí)面积增(zēng)长有限(xiàn)，国内糖(táng)料作物产量也(yě)增长缓慢且有限，我国食(shí)糖(táng)产量整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前(qián)国内食糖消费量每年在1涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗500万吨左(zuǒ)右，缺(quē)口(kǒu)部分通过进(jìn)口糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场供(gōng)需情况也不容乐(lè)观(guān)。

　　据消费(fèi)日(rì)报报道，联合国粮(liáng)食及农(nóng)业组(zǔ)织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示，4月国(guó)际食(shí)品价格指数出现1年以(yǐ)来(lái)的首(shǒu)次回升，食糖(táng)、肉类(lèi)及大米的世界报价上涨。粮农(nóng)组(zǔ)织(zhī)食糖价(jià)格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生(shēng)产(chǎn)国和(hé)地区包括(kuò)巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利(lì)亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大(dà)出口国分别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全(quán)球主(zhǔ)要(yào)产糖国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下(xià)降危机，加上政府实施(shī)的出口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖(táng)业双双涨停(tíng)。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超(chāo)过(guò)40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还(hái)是继续(xù)挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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