5月9日晚间，A股上(shàng)市(shì)公司金证股份发布的一则(zé)公(gōng)告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正(zhèng)在筹划发行股(gǔ)份及(jí)支付现(xiàn)金购买上海文华(huá)财经(jīng)资讯股份有限公司（下称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次冲击(jī)IPO无果

　　文(wén)华财经(jīng)系头(tóu)部期货软件商。公开(kāi)资料显示，截至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期(qī)货公(gōng)司(sī)合作，占国内期货(huò)公(gōng)司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随(suí)身行(xíng)软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均未能叩(kòu)开(kāi)资(zī)本(běn)市场大门(mén)。

　　文华(huá)财经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯(sù)到(dào)2015年，当年(nián)11月，文(wén)华财经首次报(bào)送(sòng)创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多的漫长等待(dài)后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文华财经(jīng)此次(cì)创业(yè)板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财(cái)经再(zài)次(cì)递交招股书(shū)，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行(xíng)上市申请文件，深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)决定终止对其首(shǒu)次公开发行(xíng)股票并在创(chuàng)业板上市的(de)审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向方接洽，初(chū)步确定的交易(yì)对(duì)方(fāng)包括(kuò)尚守(shǒu)哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询(xún)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大(dà)连(lián)经一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴(xīng)富新兴产业投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称苏(sū)州中新(xīn)）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富创业投资(zī)管(guǎn)理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示(shì)，根据《上市公司(sī)重大资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公(gōng)司不(bù)存(cún)在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交易(yì)对方尚守哲持有公司的股(gǔ)份比例预计将超(chāo)过5％，本次(cì)交(jiāo)易(yì)预计(jì)将构成(chéng)关(guān)联交易。本次交易(yì)前，公司(sī)无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人；本(běn)次交易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且(qiě)不(bù)存在实际支(zhī)配公司股份表(biǎo)决(jué)权超过30％的(de)股东，公司仍(réng)将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实(shí)际控制人为该公司董事长兼总经(jīng)理尚(shàng)守哲。根据文华(huá)财经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年(nián)年底，尚守哲(zhé)对文华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大连经一和上海经一分(fēn)别控制文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的(de)股(gǔ)份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜对文华(huá)财经的持(chí)股(gǔ)比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融(róng)科技全领域(yù)服务商(shāng)，金证股份为证券、基(jī)金(jīn)、银行、期(qī)货(huò)、信托、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解(jiě)决方案(àn)，同(tóng)时与政府机关(guān)、互联网公司(sī)合作开(kāi)展包括智(zhì)慧城市在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内，金证(zhèng)股份证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)业(yè)务软件(jiàn)收(shōu)入较上(shàng)年同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基本(běn)持平。报告期内，数(shù)字经济业务因验收的(de)大型政(zhèng)务项目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利(lì)润下降(jiàng)。报告期内公司确(què)认投资(zī)收(shōu)益(yì)-1748万元，较(jiào)上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投(tóu)资收益减少所致。

黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总(zǒng)资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司实(shí)现营业(yè)收入(rù)64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的(de)净利(lì)润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公(gōng)司金融行业的增(zēng)长(zhǎng)主要得益于(yú)两方面的(de)因素：一是公司在证券市(shì)场(chǎng)行业占有率(lǜ)基(jī)础稳(wěn)定(dìng)，核心(xīn)产(chǎn)品需求(qiú)刚性，公司加快产品(pǐn)新一代产品布局(jú)、积极推进项目上线(xiàn)验(yàn)收。二是(shì)在(zài)资(zī)管领域加强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进入(rù)收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务及科技园租(zū)赁业务。金证股份解释称，非金融行(xíng)业的收(shōu)入下降，主要由于公司在数字(zì)经济业务上(shàng)，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综(zōng)合毛黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。其(qí)中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务(wù)毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标(biāo)的业(yè)绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收(shōu)入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元(yuán)；归属于(yú)母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业(yè)毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华(huá)财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股份均远高(gāo)于文华财经，但文华财经(jīng)的(de)毛利率显著高(gāo)于(yú)金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士(shì)认(rèn)为，如(rú)果本(běn)次(cì)交易得以(yǐ)顺利实施，对(duì)于金证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将(jiāng)进(jìn)一步提(tí)升；对于文华财经而言(yán)，多年谋(móu)求(qiú)上市无果后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露具体的(de)交易细节(jié)，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要(yào)交易对方就本次交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方(fāng)发(fā)行股份及(jí)支(zhī)付(fù)现金(jīn)的方式购买其(qí)持(chí)有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协(xié)议(yì)书》仅为交易各方(fāng)关于本(běn)次(cì)交易的(de)初步合(hé)作(zuò)意(yì)向，交易各(gè)方在本(běn)次交易中(zhōng)的具体权利义务以及各(gè)项安排以交易(yì)各方最(zuì)终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行(xíng)了风险提示：截(jié)至目(mù)前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方(fāng)尚未(wèi)签(qiān)署(shǔ)正(zhèng)式的交(jiāo)易(yì)协议，本次(cì)交易尚需(xū)履(lǚ)行必要(yào)的(de)内部决策(cè)程序，并经(jīng)有权(quán)监管机(jī)构(gòu)批准后方可正(zhèng)式实施，本次交易最(zuì)终能否实施尚存在较(jiào)大(dà)不(bù)确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下跌(diē)之后，今年以(yǐ)来，金证股份股(gǔ)价(jià)步入(rù)上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份(fèn)股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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