近(jìn)日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基(jī)金将于5月(yuè)15日至19日(rì)正式发售，募集规模上(shàng)限均为20亿元，合计募集(jí)上(shàng)限为60亿元。目前(qián)，作为时(shí)下热门主线(xiàn)的中特估行(xíng)情持续发酵，市(shì)场也预期此(cǐ)次央企主题的(de)ETF发(fā)售或(huò)将从情(qíng)绪面和资(zī)金(jīn)面(miàn)助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居(jū)前(qián)，领(lǐng)涨板块方(fāng)向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央(yāng)国企上市(shì)公司(sī)价值重估(gū)，同时，其也催化多(duō)个相关板块和个股迎来(lái)上涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不计算年内上市新股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业(yè)个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外(wài)资及(jí)合资(zī)企(qǐ)业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年内涨幅居(jū)前的国(guó)企(qǐ)股(gǔ我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的)中，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板(bǎn)块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基(jī)础(chǔ)化工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计(jì)，平均(jūn)涨(zhǎng)幅居(jū)前的方向为(wèi)出(chū)版、影视院线、计算机(jī)设备、养殖(zhí)业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游(yóu)零(líng)售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌(diē)幅(fú)居前。

注(zhù)：分板(bǎn)块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着(zhe)中特估行情发(fā)酵(jiào)月余，部分高(gāo)位人气股近期也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情统(tǒng)计，上(shàng)海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国(guó)际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的(de)北(běi)向资金近两日(rì)（5月11日至12日）也一别(bié)此前(qián)连续6日加仓而减持(chí)，不过，具体(tǐ)个股(gǔ)方(fāng)面，仍(réng)有不(bù)少个股获逆市加(jiā)仓(cāng)，其中(zhōng)，中国中(zhō我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的ng)铁、中(zhōng)国(guó)石化、片仔(zǎi)癀(huáng)、中国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证(zhèng)券近日研(yán)报(bào)指(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中(zhōng)特(tè)估”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎。短(duǎn)期行情在热点题材(cái)上体现出较高(gāo)的赚钱(qián)效应。长(zhǎng)期在国企改(gǎi)革(gé)的深度(dù)价值挖(wā)掘方(fāng)面仍有(yǒu)较大增长空间。结合政(zhèng)策方向来看，未(wèi)来的投资机会主要(yào)围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重(zhòng)组和(hé)专(zhuān)业化整(zhěng)合，以及(jí)存在优质资产注入上市平(píng)台或(huò)重组(zǔ)预期(qī)的(de)板块和标的(de)，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本面较(jiào)弱，但因行业(yè)景气、周期上(shàng)行(xíng)等原因，近(jìn)期有所(suǒ)改善(shàn)，并有望(wàng)持续(xù)向好，如建筑(zhù)和船舶制(zhì)造(zào)等。

　　3）价值重估(gū)型：此(cǐ)前估值明显偏(piān)低，但是受益业务预期与估值逻辑(jí)变(biàn)化，催(cuī)生(shēng)重(zhòng)估行情，如公共事业领(lǐng)域与三大通信运营商等。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通信(xìn)。

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