5月迎来(lái)开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持(chí)在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能(néng)、消(xiāo)费、新能(néng)源等板(bǎn)块(kuài)看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月金股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传(chuán)媒(mé手机扩展内存是什么意思i)、银行关注度(dù)提升最大(dà)

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成(chéng)，银行板(bǎn)块(kuài)罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程(chéng)度与中特估(gū)概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明(míng)显，计算(suàn)机板(bǎn)块关注度则快速下(xià)降，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走势(shì)相互印证，传媒板块率先突破(pò)，可能会(huì)成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零(líng)售的关(guān)注度也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五(wǔ)一(yī)旅游市(shì)场的(de)火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标(biāo)的(de)集中度(dù)来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同时(shí)被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐(jiàn)，分别是三七(qī)互(hù)娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策(cè)略表现，东(dōng)吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多(duō)数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券(quàn)商(shāng)金股策略盈利，收(shōu)益(yì)中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不(bù)如近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热门(mén)金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测(cè)电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么走？机构(gòu)多数(shù)持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投(tóu)资方向做了(le)预(yù)判，综合多家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看法比(bǐ)较(jiào)保守(shǒu)，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走势机构(gòu)有分(fēn)歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国(guó)股票(piào)投资的(de)一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年(nián)5月到10月(yuè)股票市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理(lǐ)论，但(dàn)又屡(lǚ)见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份均(jūn)现下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的(de)市(shì)场表现，则(zé)四(sì)年均(jūn)报下跌，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表(biǎo)示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的(de)陆续推出(chū)和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在(zài)降(jiàng)低(dī)，但在投资缺口重(zhòng)回(huí)下行通道、通(tōng)胀继(jì)续(xù)低位徘(pái)徊的经济(jì)周(zhōu)期格局(jú)下，只托不举、定点(diǎn)发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期(qī)看二级市场(chǎng)估值体系(xì)国际(jì)化(huà)是趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹(dàn)，国企改革红利(lì)释(shì)放(fàng)非常值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆(gān)的(de)背景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负(fù)债，要么增(zēng)加(jiā)资本，减负债会带来经(jīng)济收(shōu)缩压力，增资(zī)本会带来股票(piào)供给压力(lì)，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济(jì)会(huì)出现持续(xù)或者大幅(fú)改善;资金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味(wèi)着流动(dòng)性出现主动式(shì)改善(shàn);风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍(réng)维持二季(jì)度(dù)投资策略观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位(wèi);相对(duì)来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长确(què)定性高、估(gū)值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境(jìng)，一些积极因(yīn)素正出(chū)现，将给市场(chǎng)带(dài)来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市场情绪(xù)。从(cóng)管理(lǐ)层的(de)政策取向来(lái)看，短期打(dǎ)破概(gài)率偏(piān)低(dī)，震(zhèn)荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回调后的(de)反弹。

　　中信策略(lüè)分析(xī)称(chēng)，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将继续(xù);其手机扩展内存是什么意思次，前期(qī)小批多次的微(wēi)刺(cì)激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果(guǒ)难以对(duì)冲(chōng)来自房地产等领域带来的经济下行动能，基(jī)本面(miàn)预(yù)期很(hěn)有可能下修;再(zài)次，改革和结构调整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不(bù)托底，政策不全面(miàn)放松的情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月(yuè)份(fèn)市场(chǎng)仍(réng)将(jiāng)继续维持弱势下(xià)跌格局。

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