投资(zī)者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股价的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动(dòng)了国(guó)内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资(zī)能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的先(xiān)进技术，英伟达公司(sī)的(de)股价(jià)在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最(zuì)高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国(guó)官(guān)网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在(zài)AI和(hé)元宇宙方面的(de)工作正在(zài)改变全(quán)球大型行(xíng)业，并将(jiāng)为(wèi)社会带来深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关(guān)注热(rè)情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内容生成(chéng)）概念的(de)热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后(hòu)的(de)便是(shì)传媒(méi)、云(yún)计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云计算、大(dà)数据、人(rén)工(gōng)智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信(xìn)息显示(shì)，相关概念股一(yī)共(gòng)包含32家A股上市(shì)公(乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字gōng)司，这(zhè)些公司与英伟达在某些(xiē)方面有业务上(shàng)的合作(zuò)。从公(gōng)募(mù)基金一季(jì)度末的数据(jù)来看，部分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司(sī)股票(piào)的(de)公募基金主要集中在能(néng)投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持有英(yīng)伟达且基金(jīn)规模(mó)最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一(yī)季(jì)度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯(sī)达克(kè)100指数，前十大重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多(duō)家全球科(kē)技公(gōng)司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金(jīn)中，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该(gāi)只基金今年一(yī)季度(dù)末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股(gǔ)年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大了投资(zī)，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模(mó)最(zuì)大(dà)的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案(àn)的提供商(shāng)，英(yīng)伟达(dá)公司是今年(nián)AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另一大赢家，该(gāi)公司(sī)今年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在(zài)数据乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字中心业务的营收(shōu)创历史新高(gāo)，远好于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达和(hé)微软在内(nèi)的众多美股科技(jì)股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突(tū)破口(kǒu)。能够率先(xiān)建(jiàn)立起良好商业(yè)模式的公司与(yǔ)掌握(wò)AI应(yīng)用核(hé)心竞(jìng)争力(lì)的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这(zhè)些特质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故(gù)事看(kàn)起来很美(měi)好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交(jiāo)热(rè)度(dù)上升，从3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到(dào)业绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营(yíng)收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整(zhěng)体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业(yè)并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经(jīng)迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分(fēn)析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动(dòng)力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算(suàn)力芯片业务(wù)快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背后的产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体产业周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑下(xià)，当前(qián)位置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来(lái)看，大热必(bì)死、均值(zhí)回归的规(guī)律永不变色，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要(yào)在(zài)相对(duì)低(dī)位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，投资者除了(le)关(guān)注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估(gū)值等因素。在具体投(tóu)资的时候要选择(zé)掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要做好(hǎo)分散配置，不要将(jiāng)资(zī)金(jīn)全押(yā)一(yī)个赛道。

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