一度被称为“机构(gòu)投资者风向标(biāo)”的股票(piào)ETF市场，迎(yíng)来重大(dà)变局，个人投资者不仅在(zài)新发基金(jīn)中占据主流(liú)，存量产品(pǐn)也超(chāo)过(guò)了(le)机构投资者占比。

　　多位(wèi)业内人士对此表示，在基金行业ETF投(tóu)教工作成(chéng)效显著(zhù)，ETF交易工(gōng)具优势被投资者(zhě)逐渐认(rèn)知，以及(jí)投(tóu)资热点轮动加快、主题和行业ETF跟踪效率较高等背景下，国内资本市场正(zhèng)在经历(lì)股民转基民，由“投(tóu)个股”到“投(tóu)ETF”的转变。长期(qī)来看，个人在股票(piào)ETF占比抬升(shēng)，有利于投资者(zhě)分(fēn)散风险，提高市场(chǎng)交易活跃度，长远可提高A股市场(chǎng)稳定性(xìng)。

　　新(xīn)发权(quán)益(yì)ETF个(gè)人占比84％

　　个人投(tóu)资者(zhě)成为“主力(lì)军”

　　Wind数据显示，截至5月13日(rì)，今年新成立的37只股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市前一周披露的个人投资者(zhě)平均占(zhàn)比83.9％，个人投资者俨(yǎn)然成为新发权益ETF的主力军(jūn)。

　　而从全(quán)市场数(shù)据(jù)看，2022年个人投资者比例为50.85％，同比(bǐ)下降3.67个百(bǎi)分点，但(dàn)仍(réng)然在股票ETF市(shì)场占比超(chāo)过了机构资(zī)金。

　　<哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗/imagedata>

　　针(zhēn)对个人投(tóu)资(zī)者占比的变化，华泰(tài)柏瑞(ruì)指数投(tóu)资部总(zǒng)监助(zhù)理、基金经理李沐(mù)阳表示，2018年以前，权益(yì)类(lèi)ETF的规模主要集中(zhōng)在几(jǐ)大宽基ETF，一(yī)般(bān)都(dōu)是机构投(tóu)资者做配(pèi)置(zhì)去买(mǎi)ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出(chū)现，叠加全行业指数相关业务同仁(rén)在(zài)ETF投(tóu)教工作上的共同努力，ETF作(zuò)为(wèi)交易(yì)工具(jù)的(de)优(yōu)势，越来越被普通个人投资者(zhě)认知，从(cóng)而(ér)使个人股票(piào)占比的大幅(fú)提(tí)升。

　　具(jù)体到今年新发ETF个人占(zhàn)比较高的现象，国泰基金也(yě)分(fēn)析，今年以来A股市场(chǎng)持(chí)续回(huí)暖，投资者情绪比较(jiào)积(jī)极(jí)，新发产(chǎn)品募资环境比较好(hǎo)，也越来越受到个(gè)人(rén)投资者的(de)青睐。此外，ETF投资者(zhě)大部(bù)分由(yóu)股(gǔ)民转(zhuǎn)化而来，这些个人投(tóu)资者也认识(shí)到ETF持有一篮子股票，胜率大概率更高，相(xiāng)对于个股来说，也能更好地(dì)分散风险。

　　基煜研究也补充道(dào)，个人投资(zī)者“买新不买旧”的理念扎根(gēn)较(jiào)深，更倾向于交易(yì)新上市的ETF，而机构(gòu)投资者对(duì)于时间成本的(de)把控较严格(gé)，在看准投资(zī)哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗机(jī)会后，更倾向(xiàng)于(yú)去申购老产(chǎn)品。

　　近(jìn)五年个人占比(bǐ)呈攀升势头

　　个人增持(chí)宽基ETF，机构增持(chí)行业(yè)或(huò)主(zhǔ)题ETF

　　从近五年数据(jù)看，个人在股票ETF占比也呈现明(míng)显的(de)震荡攀升势(shì)头。

　　在(zài)2018年(nián)，个人在(zài)股票ETF产品中平均占比为(wèi)38％，2019年-2020年个人(rén)持有(yǒu)比例平(píng)均分别为36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达(dá)到(dào)54.52％的高点，超(chāo)过了机构资金，股票ETF作(zuò)为(wèi)“机构投资者风向(xiàng)标”成为过去式(shì)。

　　到2022年，个人(rén)占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然(rán)超过了机构占比。

　　分结构来看，在宽(kuān)基(jī)ETF中，个(gè)人占比从(cóng)38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投资者占比(bǐ)较高的(de)行业或主题ETF，同期则从(cóng)60.6％的高点回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个(gè)百分点。

　　但由于(yú)国内ETF整体仍在扩张态势中(zhōng)，个人(rén)投资者在行业或主题ETF产品中(zhōng)占比下降，但(dàn)绝(jué)对份额(é)也是在增长的，这一(yī)数据更(gèng)代表了机构投资(zī)者对行业或主题(tí)ETF的认(rèn)可度也在不断抬升。

　　“我个(gè)人认为是ETF投教工作在发挥作用(yòng)。”李沐(mù)阳表(biǎo)示，在(zài)下沉调研的过(guò)程中，我们发(fā)现大(dà)部分投资者都会将较为低(dī)风(fēng)险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为(wèi)尝试。潜移(yí)默化中(zhōng)，宽基ETF扮演了资产组合配置中的一(yī)个重要的台阶。

　　国(guó)泰基金(jīn)也补(bǔ)充(chōng)道(dào)，由于近年来(lái)行业(yè)轮动(dòng)加快，而宽(kuān)基ETF可(kě)以帮助投资者把握(wò)比较均衡的投资机会，受到资金关注(zhù)。早在2018年和2022年(nián)，市场(chǎng)震荡下行(xíng)，投资者(zhě)的风险偏(piān)好有(yǒu)所降低，宽基ETF会(huì)比较(jiào)受欢迎；而在市(shì)场上行时，行(xíng)业和(hé)主题异彩纷呈(chéng)，机会又多上涨空(kōng)间又大，风险偏好也随之上(shàng)升，所以行业和主题ETF占比则会(huì)提升。

　　基煜研(yán)究也表示，近(jìn)五年市场成交热情(qíng)的提升带来了A股(gǔ)市场的大(dà)幅发展，个(gè)人(rén)投资(zī)者(zhě)入市规模(mó)激(jī)增，而在经(jīng)历(lì)了多种行情风格的锤(chuí)炼后，尤(yóu)其是操作难度较高的2022年(nián)之后(hòu)，投资者们对于跑赢基准的难度有了(le)更(gèng)清晰的认知，而ETF能够有(yǒu)效的(de)跟(gēn哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗)上基准的步伐；另一(yī)方面，近几年投资(zī)热点轮动较快，新的(de)投资领域带来了大量的学习成(chéng)本，而(ér)ETF的投资(zī)门槛(kǎn)较(jiào)低，运作透(tòu)明度较高，因而逐(zhú)步获得个(gè)人(rén)投资者的认可。

　　具体来看(kàn)，基(jī)煜(yù)研究分(fēn)析，一是随着A股市(shì)场愈发(fā)成熟(shú)、有效(xiào)性提升(shēng)，个人投资者对于β收益的认知将越来越深入，近几年可以看到更多投(tóu)资者(zhě)会基于大(dà)势选择宽(kuān)基(jī)投资工具；另一方面，2019年至2021年，市场的投资(zī)主线较为清晰(xī)，如消费、新能源、医药等，因此行业主(zhǔ)题基金ETF更容易受到(dào)追(zhuī)捧。

　　提升交(jiāo)易活(huó)跃度

　　长(zhǎng)远可提高A股市(shì)场的稳定性

　　随着个人(rén)占比的抬升，股票(piào)ETF市场的交投活跃度也呈(chéng)现明(míng)显的提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿元，同比(bǐ)增(zēng)长43％；年平均(jūn)换(huàn)手率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，长期来看，股票ETF市场个人占比超过(guò)机构，有(yǒu)利于股民转为基民(mín)，为投资者分散风险，提升交易(yì)活跃度(dù)，长(zhǎng)远可提高A股市场的稳定性。

　　国(guó)泰基金表示，ETF的(de)个(gè)人投资(zī)者大都由股民转(zhuǎn)化而来，个人投资者发现(xiàn)ETF快捷、透(tòu)明、成本低廉且相比个(gè)股可(kě)以更(gèng)好地平滑风险，也(yě)能够获(huò)得交易的参(cān)与感，于是更多选择通过ETF来参与市(shì)场。相比个股来说，ETF的风(fēng)险更(gèng)分散波动也更(gèng)小，因此(cǐ)个人投(tóu)资者选择ETF而非股票，长(zhǎng)远来(lái)看可(kě)提高A股市场(chǎng)的(de)稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资(zī)上可能交易(yì)频率更高，也更容易(yì)受到市(shì)场消息的影响，这对于我们基金管理人的持续运(yùn)营和投资者陪伴都提出了更(gèng)高的要求。”国泰基金(jīn)相关人(rén)士(shì)称。

　　“更(gèng)高的个人占比可能会带来更活跃的交易，并带来更有吸引力的市(shì)场(chǎng)。”李(lǐ)沐阳也称。

未经允许不得转载：中国书画艺术 哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗