本轮新(xīn)股(gǔ)中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但基本面都(dōu)非常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股(gǔ)。

　　一(ypupil是什么意思 pupil是可数名词吗ī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶(jīng)圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年(nián)就成(chéng)长为中国大陆收(shōu)入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第(dì)三大的(de)纯晶(jīng)圆代工企业(yè)。2015年(nián)，合肥市政府根(gēn)据(jù)集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后(hòu)，晶(jīng)合集成正式筹划建设(shè)。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集成已成为国内(nèi)面板显示(shì)驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫(yì)情后业(yè)绩爆(bào)发，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格(gé)上涨利润来到了(le)31.6亿，但(dàn)23年开始下游面(miàn)板行业需求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最好的时(shí)候上(shàng)市，此后走(zǒu)下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式，形成(chéng)覆盖全国核心(xīn)区(qū)域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神(shén)经学科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血(xuè)管、功能(néng)神经外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病(bìng)，也包括(kuò)妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医(yī)院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率(lǜ)算(suàn)比较低的那一档，未来(lái)主要(yào)看(kàn)扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医(yī)院（不论是(shì)收(shōu)入增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业(yè)化整(zhěng)体解决方案能(néng)力的高新技(jì)术企业。高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模(mó)头为锂电(diàn)池生产涂(tú)布机的核心部(bù)件(jiàn)，涂(tú)布是(shì)继(jì)制备正负(fù)极浆料完成后(hòu)的(de)下一道工(gōng)序，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前段工(gōng)序的核(hé)心环节，目的(de)是将正负极浆料均匀地(dì)涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品广泛应(yīng)用(yòng)于(yú)锂离子电池(chí)涂布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电(diàn)池(chí)涂布、氢燃(rán)料电(diàn)池电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链(liàn)公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下(xià)游(yóu)需求大(dà)幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下(xià)滑，且(qiě)公司只是生(shēng)产过程中(zhōng)很小的(de)一(yī)块(kuài)市(shì)场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年(nián)3月，总(zǒng)部位于(yú)浙(zhè)江(jiāng)绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块封装的(de)代工服务(wù)的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工(gōng)为(wèi)起点，向下(xià)延(yán)伸到模(mó)组封(fēng)装，为国内外客(kè)户提供一站式代工解决方案，为功(gōng)率、传(chuán)感和传输(shū)等领域的半导体产品公(gōng)司提(tí)供完整(zhěng)生产(chǎn)制(zhì)造平台，支持客户研(yán)发以及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，中芯国(guó)际关联企业，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期(qī)23年底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈利，但下(xià)游需求在23年(nián)大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，公司面对的(de)压(yā)力显然是要(yào)比那些已经(jīng)规模化(huà)完成有利润的公司(sī)大得(dé)多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来还有可(kě)能面(miàn)临同业竞争而(ér)收回(huí)许可的风险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要从(cóng)事分(fēn)散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以中高(gāo)端分散染(rǎn)料(liào)为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分散(sàn)染料印染(rǎn)加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其(qí)中部(bù)分(fēn)终端应用品(pǐn)牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于(yú)2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为客(kè)户提供相关软件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司继续独(dú)立经营(yíng)上述(shù)业务。用友汽(qì)车主要面向汽车(chē)行(xíng)业(yè)的整(zhěng)车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销(xiāo)与后市场服务领域的数智化(huà)解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车(chē)数字化是趋(qū)势，且(qiě)随着人均(jūn)保(bǎo)有量的增长(zhǎng)，公司行(xíng)业前(qián)景不算(suàn)很(hěn)差，但公(gōng)司自身(shēn)技术含量较低(dī)，产品以车企营销(xiāo)系统(tǒng)为主(zhǔ)，基(jī)本没什么研发(fā)，都靠销售，且(qiě)汽车(chē)行业有(yǒu)明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬(wěi)股(gǔ)份主(zhǔ)要(yào)从事(shì)电(diàn)力工程(chéng)技术服务及地理信息技(jì)术服务。电力工程技术(shù)服务占主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是(shì)公司(sī)主要(yào)收入(rù)和利润来源。电(diàn)力工程技术服(fú)务主要系为电网(wǎng)企业、工商(shāng)业(yè)企业电力相关工程提供规划(huà)咨询、设(shè)计(jì)、工程建设等(děng)服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要(yào)是电力工程技术服务收入为(wèi)主，比较依(yī)赖(lài)内蒙和浙江地(dì)区(qū)的国(guó)家电网(wǎng)，本质上是(shì)工程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为(wèi)智能手(shǒu)机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司(sī)，主营业(yè)务为射(shè)频前端芯片及模(mó)组的研(yán)发、设(shè)计和(hé)销售。慧智(zhì)微具备全套射(shè)频前端(duān)芯片设(shè)计(jì)能(néng)力(lì)和(hé)集成化模组研发能力(lì)，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公(gōng)司，下(xià)游主要是消费电子，22年业(yè)绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍单存(cún)货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研(yán)发(fā)投(tóu)入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行业公司，但即便这样，估值却一(yī)路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家(jiā)）参股（未来(lái)解禁后(hòu)都会成为(wèi)抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪(nǎ)里，但(dàn)现在风口(kǒu)，很(hěn)可能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要(yào)从事(shì)防空预警(jǐng)雷达(dá)研发(fā)、生产、销(xiāo)售(shòu)和(hé)服务(wù)的国家级(jí)高新技术和专精特(tè)新“小巨(jù)人(rén)”企业(yè)。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包(bāo)括雷达及(jí)配套(tào)装备，重点供应(yīng)国内军(jūn)方客户和(hé)军(jūn)工集团。成(chéng)立至(zhì)今，航天(tiān)南湖已成(chéng)为我国防(fáng)空预警雷达主要(yào)生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利润远没(méi)有(yǒu)回到20年，且关(guān)联(lián)交易占比(bǐ)越(yuè)来越(yuè)高，对(duì)于这种(zhǒng)客户不透明度极高的军工企业(yè)，实(shí)在无法(fǎ)判断未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要为移(yí)动互联网相关场(chǎng)景客户提供(gōng)移动互联(lián)网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联(lián)网相(xiāng)关场景提供物(wù)联网流量接入、硬件方案(àn)、场景应(yīng)用等综合解决方(fāng)案及(jí)云终端(duān)解决方(fāng)案，并(bìng)根据客户(hù)需求提供定制化的运营支撑(chēng)服(fú)务及技术服务(wù)。一家(jiā)售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚(xū)拟商品的综合型中间商(shāng)，其主要盈利模(mó)式是获得购销差(chà)价或服务佣金(jīn)，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互(hù)联网(wǎng)卖流量(liàng)的公司，主要(yào)是卖视频(pín)会员和其他(tā)通用流量，业绩过(guò)去几年(nián)看起(qǐ)来不错，但公司(sī)现金流越来(lái)越(yuè)差，且互联(lián)网流量pupil是什么意思 pupil是可数名词吗已经见(jiàn)顶，大互联网(wǎng)公司越(yuè)来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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