近期市场风向变(biàn)动，北(běi)向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机(jī)构旗下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金(jīn)中，施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德(dé)国际精选基(jī)金大中华和施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释(shì)为何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。不(bù)过(guò)，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国(guó)新能源车产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大(dà)主题(tí)。一(yī)是电动车供应(yīng)链(liàn)；二是技(jì)术自主可控；三是(shì)医疗健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何(hé)看(kàn)好(hǎo)电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国(guó)在这(zhè)方面为投资者(zhě)提供了(le)重(zhòng)要(yào)的机(jī)会。中国(guó)在(zài)电(diàn)动汽(qì)车价(jià)值链(liàn)的(de)供应方面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方面(miàn)也占据重要地位(wèi)。可能很多人不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设(shè)施最完善的国家之(zhī)一(yī)。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中国平(píng)均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领(lǐng)域(yù)中建立(lì)主导地(dì)位，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为例(lì)，它(tā)是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额(é)，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽车专家以及福特(tè)、宝马等原(yuán)始(shǐ)设备制(zhì)造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继(jì)续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的施罗(luó)德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的投(tóu)资旗舰基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在(zài)3月(yuè)大(dà)手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金(jīn)最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其(qí)余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根据(jù)中国汽车动(dòng)力电池产业创新联(lián)盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北(běi)向资金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净流(liú)入较多的其它(tā)个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银(yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)出较多的个股包括格力电(diàn)器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁(níng)王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处(chù)的位(wèi)置(zhì)是(shì)令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大增长机(jī)遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和(hé)不含钴(gǔ)等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资(zī)者，他(tā)们的判(pàn)断也可能是错的(de)。例如，若(ruò)未来新的电(diàn)池技术出现，宁德(dé)时代的(de)竞争优势不复。随着电池(chí)成(chéng)本下降，宁德(dé)时代若不能保持(chí)利润(rùn)率。宁德(dé)时(shí)代和电动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会(huì)影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时(shí)代(dài)的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁(níng)德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测(cè)、招(zhāo)商银行、美(měi)的集(jí)团、广(guǎng)联达(dá)、宁(níng)波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根(gēn)基(jī)金-中(zhōng)国A股机(jī)遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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