昨天深夜，恒大突然(rán)发布公(gōng)告，许家印被成(chéng)被执行人。

　　中国恒大5月12日发布公告(gào)称，公司收到(dào)广(guǎng)东(dōng)省广州市中(zhōng)级人民法院就(jiù)深圳(zhèn)国际仲裁院的仲裁裁(cái)决所发出的执行(xíng)通知(zhī)书。本(běn)公(gōng)司、本公司附属公司，即广(guǎng)州市(shì)凯隆置(zhì)业有限公司，以及本公司控(kòng)股股东及执(zhí)行(xíng)董(dǒng)事(shì)许(xǔ)家印(yìn)是该执行通知(zhī)的被(bèi)执行人。

　　公(gōng)告称，该仲裁(cái)涉及和信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年12月及2020年11月期间与相关被申请人签订有关恒大地产集团有限(xiàn)公(gōng)司的增(zēng)资(zī)及相关协议，向(xiàng)恒(héng)大地产增资人民币50亿元以取得恒大地产约1.6％股权。恒大地产终止对深圳经济特区房地(dì)产（集团）股(gǔ)份有限公(gōng)司的(de)重组(zǔ)计划，仲裁申(shēn)请人要求(qiú)本公司、恒大(dà)地产(chǎn)、广州凯隆(lóng)及许家印履行增资(zī)协议项下(xià)的回购(gòu)承诺(nuò)及支付(fù)尚(shàng)欠分(fēn)红、违(wéi)约(yuē)金及收益。

　　根据该执行通知(zhī)，被执行(xíng)的事项(xiàng)为：（1）广州(zhōu)凯隆、许家印支(zhī)付恒大(dà)地产2020年度分红的差额补足款约人民币2.04亿元，并承担违约金(jīn)约人民币5153万(wàn)元(yuán)；（2）许家印、本公司以人民币50亿元(yuán)回购仲裁申(shēn)请人持(chí)有(yǒu)的恒(héng)大(dà)地产(chǎn)股权(quán)；（3）本公司(sī)支付仲裁申请人持有恒大地(dì)产自2021年2月1日起计(jì)至完成回购的(de)补(bǔ)偿约人(rén)民(mín)币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印支(zhī)付(fù)约人民币(bì)3553万元(yuán)的律师费(fèi)、仲(zhòng)裁(cái)费及(jí)执行费。

　　据每日(rì)经(jīng)济新闻报道，多(duō)名(míng)市场和法(fǎ)律人士称(chēng)，通过仲裁和执行寻求解决是市场化、法治化解决恒(héng)大(dà)集团债务问(wèn)题的必由(yóu)之路。此次仲裁和(hé)执行通知(zhī)意味(wèi)着恒(héng)大集团(tuán)与曾经的战略(lüè)投资者之间就(jiù)回购义(yì)务的(de)纠纷露出了冰山一角。接(jiē)下来，如果不能妥善解决被执行问题，许家印(yìn)个人很可能从而“登上(shàng)”失信被(bèi)执行(xíng)人名(míng)单，被(bèi)限制(zhì)高(gāo)消费，成为(wèi)“老赖”。

　　美联(lián)储官员暗示支持进一(yī)步加息，美国(guó)长期通(tōng)胀预期(qī)意(yì)外创12年(nián)新(xīn)高

　　昨夜，又有一(yī)位(wèi)美联储官员(yuán)放(fàng)鹰。

　　美联储(chǔ)理(lǐ)事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示(shì)，如果通胀(zhàng)维(wéi)持在高位，可能需要进(jìn)一步(bù)加息。她(tā)还表示，本(běn)月迄今的关键数据并未让她相信物价压力正在消退。鲍曼称(chēng)：“如(rú)果通(tōng)胀保持在高位鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号，且就业市场(chǎng)依然吃紧(jǐn)，进一步收(shōu)紧货币(bì)政(zhèng)策以获得足够的(de)限制性货币(bì)政策立场，从而逐步降低通胀可能(néng)是适(shì)当(dāng)的(de)。”

　　鲍(bào)曼的讲(jiǎng)话主要集中(zhōng)在近期美国银行(xíng)倒闭(bì)的(de)影响(xiǎng)上。她表示：“我预计我们的政策利率需要在(zài)一段时间(jiān)内保(bǎo)持足够的(de)限制性，以(yǐ)降(jiàng)低(dī)通胀，并(bìng)创造条件，支(zhī)持持续(xù)强劲(jìn)的(de)劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)。”

　　值得注意的是，昨(zuó)夜公布的(de)美国消费(fèi)者的长(zhǎng)期通胀预期在(zài)初意外(wài)加(jiā)速至(zhì)12年高(gāo)位，达到3.2％，消费者信心也出现(xiàn)恶化，创下六个(gè)月(yuè)新低，反映出人(rén)们对美(měi)国经济前景的(de)担(dān)忧日(rì)益(yì)加剧。

　　具体数(shù)据上，美国5月密歇(xiē)根大学消费者信心指(zhǐ)数初值57.7，创去年11月(yuè)以来最低，大幅不及预期的(de)63，前值63.5。分(fēn)项(xiàng)指数方(fāng)面，现况指数初值64.5，预期67.5，前(qián)值68.2；预(yù)期(qī)指数初值53.4，创下(xià)10个(gè)月(yuè)新低，预(yù)期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场(chǎng)备受关注的通胀预期方面(miàn)，1年通(tōng)胀预期初(chū)值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期通胀预期较4月略有回落，但(dàn)远高(gāo)于3月(yuè)时3.6％的(de)水平。5年通胀预期初(chū)值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美(měi)联储密切关注长期通胀预期，因为该预期(qī)可能会(huì)自我实现，并导(dǎo)致通胀居高不(bù)下。去(qù)年6月，密歇(xiē)根消(xiāo)费者信心的(de)5年(nián)通胀预期初(chū)值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是长期通胀预期松动的表现，在美(měi)联储当时(shí)决定激进加息75个基点中起到了(le)重(zhòng)要(yào)作用。美联储主席鲍(bào)威尔在当月的新闻发布会上表示(shì)，通胀预期的回升“相当引人注(zhù)目”，并强调(diào)了美(měi)联储保持长(zhǎng)期通胀预(yù)期稳定(dìng)的(de)重(zhòng)要性。

　　大宗(zōng)商品(pǐn)整体承压，贵(guì)金属价格回落

　　本周三开始，国(guó)际黄金(jīn)、白银(yín)期货价格持续下跌，尤其是周(zhōu)四，纽约银期货价格重(zhòng)挫5.06％。截至今晨收盘，纽约(yuē)期银连(lián)跌三日，本周累(lèi)跌近6.9％，创去年10月14日以来最大单周跌幅。周五，国(guó)内黄金(jīn)、白(bái)银期货价格跟(gēn)随下跌，截至收盘，黄金期(qī)货(huò)主力2308合约下(xià)跌0.84％，白银期货主力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国投安(ān)信期货投资咨询部高级分析师丁(dīng)沛舟表示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比增速低于预(yù)期及前(qián)值，叠(dié)加美国当周首次申请失业金人数超预期抬升，表现不(bù)佳(jiā)的数据使得(dé)投资者(zhě)对(duì)美国经(jīng)济衰退的(de)忧虑增加(jiā)。虽然这使(shǐ)得市(shì)场避险情绪升温，但一方面悲(bēi)观的全球经济预期对(duì)大宗商品整体形成压力，另(lìng)一方面，鉴于贵金属价格已(yǐ)行至年内(nèi)高(gāo)位，其中金(jīn)价更是(shì)在历史高位运(yùn)行，这使得贵金(jīn)属避险配置性价比(bǐ)降(jiàng)低(dī)，已不及同为避险资产的美元，避险资金对(duì)美元配置增加，贵金属关注度下降。此外，贵金属的前(qián)期(qī)利好因(yīn)素已被盘面充分消化(huà)，上行驱动不足，使(shǐ)得获利(lì)了(le)结压(yā)力也明显增加。“多重利空因素交(jiāo)织(zhī)，贵金(jīn)属价格明显(xiǎn)回落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期公布的(de)美国4月CPI进一步回落，但(dàn)核心CPI依然顽固，美(měi)联储官(guān)员接连发表鹰派言论，表示货币政策发挥作(zuò)用(yòng)和实现(xiàn)通胀目标需要时(shí)间，年内没有(yǒu)降息的理(lǐ)由(yóu)，扭转了市场对美(měi)联储可(kě)能很快开始降(jiàng)息的预期，从而推(tuī)动美元指数反弹，贵金属黄金(jīn)、白(bái)银承(chéng)压下跌(diē)。” 新纪(jì)元期货贵金属分析师程伟表示(shì)。

　　展(zhǎn)望后市，丁(dīng)沛舟表示，中(zhōng)长期看，贵金属价(jià)格仍将(jiāng)维持偏强格局。当前国际(jì)货币体系表现出(chū)去美元化的运行趋(qū)势，美元(yuán)在各国国际(jì)储(chǔ)备(bèi)中的权重下(xià)降，央行(xíng)为(wèi)了(le)平衡储(chǔ)备(bèi)资产配置，黄金是(shì)重要的(de)选(鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号xuǎn)项，这对黄(huáng)金的(de)实(shí)物需求(qiú)有(yǒu)非常积极(jí)的推动(dòng)作用。此(cǐ)外，当前全球(qiú)宏(hóng)观经济前景(jǐng)不乐观，避险配置将增(zēng)加，这也对贵金属价(jià)格(gé)形成一定支撑作用。

　　丁沛舟(zhōu)认(rèn)为，当前美联储(chǔ)与市场就年(nián)内(nèi)美元货币政策预期有(yǒu)较大分歧(qí)，但持续(xù)相对高利率(lǜ)的环境下，美国的经济及金融(róng)领域的压力必然逐步(bù)增加，这从今年美国银行业风险事件上(shàng)可见(jiàn)一(yī)斑。因此，随着时(shí)间推移，美联(lián)储(chǔ)与(yǔ)市场预(yù)期终将收敛，收敛(liǎn)情况会(huì)对贵金属价格(gé)产(chǎn)生一(yī)定(dìng)影(yǐng)响，需持续关注美(měi)联储货币政策变化情况。

　　“贵金(jīn)属未来走(zǒu)势主(zhǔ)要受美(měi)联(lián)储货币政策和避险情绪的影响(xiǎng)，当前(qián)由(yóu)于(yú)美(měi)国核心通胀依然(rán)较高，美联储年内降息的预(yù)期下降，美元(yuán)指数连续下跌后存在反弹(dàn)的要求，短(duǎn)期(qī)将(jiāng)对(duì)贵金属带(dài)来压力(lì)。”程伟分析称。

　　一德期货(huò)贵金属分析(xī)师张晨表(biǎo)示，对比2011年美(měi)国(guó)主权债务危机时期的各环节重(zhòng)要时间节点，在(zài)当前距(jù)离可能最早将于(yú)6月初到来的“大限日(rì)”仅半月(yuè)有余的(de)有限时间里(lǐ)，两党谈判仍(réng)处于僵持阶段，一旦谈判至5月最(zuì)后一(yī)周前仍(réng)未能取得进展，进而(ér)重演2011年无法在截止日(rì)前形成正(zhèng)式(shì)法案进而(ér)导(dǎo)致(zhì)评级下(xià)调(diào)情形出现，将会对市场形成(chéng)较(jiào)大(dà)冲击(jī)。而在此之前，避险情绪(xù)升温可能令美债、美元和黄金表现强于其他资产。

　　白(bái)银重挫超5％

　　相较于(yú)黄金，白银跌幅更大。丁(dīng)沛舟(zhōu)表示，白银较黄金工业属性(xìng)更强，因(yīn)此(cǐ)其对(duì)经济衰退预(yù)期(qī)更(gèng)为敏感，价格(gé)弹性高于黄(huáng)金。

　　华泰期货贵金属研究员(yuán)师橙表示(shì)，此前国内经济数据并不十分乐观，近日公布(bù)的与通(tōng)胀相关的数(shù)据同样(yàng)不理(lǐ)想，这激发(fā)了(le)市场(chǎng)再度对经(jīng)济(jì)展望担(dān)忧(yōu)的交易动(dòng)机，而在此过程中，白(bái)银(yín)以及铜等(děng)此前相对高位的品种受到“狙击”。“白银工业属(shǔ)性相(xiāng)较于黄金更强，且价(jià)格弹性也更大，因此，在工业品表现(xiàn)疲弱的(de)情况下，白银价格受到的拖累(lèi)更为显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当(dāng)下市场对于宏观经济展望(wàng)相对悲观，引发工业品回落(luò)，白(bái)银(yín)在此过程中也并(bìng)未能幸免，但(dàn)是(shì)就(jiù)大方(fāng)向(xiàng)而言(yán)，白银(yín)仍将逐(zhú)步趋同于黄金(jīn)走势。而美联储目前在5月完成25个基点加息后，大概(gài)率将(jiāng)会逐渐暂停加息动作，货(huò)币政策趋宽乃至(zhì)降息的预期会逐步增强，叠加目前市场对于未(wèi)来经济展望存在较大担(dān)忧(yōu)，在这样的背景下，黄金仍值得配置。而白(bái)银价格虽(suī)然可能(néng)会由于(yú)工业品相对疲弱(ruò)而呈现弱(ruò)于黄金的(de)格局，但(dàn)整体而(ér)言，呈现出(chū)持续(xù)大幅走弱的(de)概率并不大。后市需(xū)要(yào)关注美(měi)联储货币政策拐点何时出现、海外银行业(yè)风险事(shì)件(jiàn)是(shì)否会持续发酵(jiào)。同时，国内工业品在(zài)价格大幅走(zǒu)低(dī)后，是否会激发下游补库意愿，倘若下(xià)游买兴因价(jià)跌而(ér)被提振，那么对于白银(yín)而言也是(shì)相对(duì)有利的因素。

　　“当(dāng)前白银(yín)供需缺口扩大，且显性库存处于低位，基本面偏紧格局使得白银在上涨阶段动能将强于(yú)黄金。”丁(dīng)沛舟表示。

　　“对于白银(yín)来说，除了美元指数以外(wài)，还需(xū)关注国内(nèi)经(jīng)济数据(jù)的好坏，包括下(xià)周(zhōu)即将公布(bù)的4月固(gù)定(dìng)资(zī)产投(tóu)资(zī)、工业增(zēng)加(jiā)值(zhí)和消费品零售(shòu)。”程伟说。（本文有删减）

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