金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇(qí)迹般的活过来了(le)，甚至还在不断挑战新高，真(zhēn)是活(huó)久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本(běn)股市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来(lái)近33年的新(xīn)高(gāo)，同时(shí)也是自(zì)日本泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日(rì)本(běn)股市几经挣扎但(dàn)是最终都(dōu)黯(àn)淡(dàn)收场，但(dàn)是似乎这(zhè)次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地(dì)缘政治(zhì)的变动使得日本股市(shì)变得微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海外资金(jīn)是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海外投资者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模的外(w热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物ài)国人净(jìng)购买量。不(bù)过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的(de)最大(dà)净买家，年初至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前(qián)五(wǔ)大贸易(yì)公司每家(jiā)略高于5%的(de)股份(fèn)。这(zhè)五(wǔ)大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出(chū)，伯(bó)克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日本持有的(de)股票比在美国以外任何其(qí)他国家(jiā)都(dōu)多(duō)。今年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日本(běn)五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕见(jiàn)地亲自访问(wèn)日本。

　　对(duì)于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日本股票(piào)？在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的(de)决(jué)定(dìng)其(qí)实非常(cháng)简单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司(sī)能够支付(fù)不错(cuò)的分(fēn)红，在某些(xiē)情况下也(yě)会(huì)回购股票，我们也(yě)能很好地理(lǐ)解他们所拥有的(de)一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们(men)还能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我们(men)就开始购(gòu)买了(le)，甚(shèn)至(zhì)这件事情一开始(shǐ)我都没有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接班人），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年(nián)布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大(dà)家姜还(hái)是(shì)老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世民拜访了日本首(shǒu)相岸田(tián)文(wén)雄。黑石(shí)集团两年前(qián)在(zài)日本(běn)一举收购8家酒店(diàn)，此行被外界普遍认为(wèi)日(rì)本还蕴藏着(zhe)更多投(tóu)资机会(huì)。

　　同一(yī)时期(qī)，黑石集团(tuán)最主要(yào)的竞争对(duì)手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在日(rì)本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初(chū)造访日本(běn)东京(jīng)的还有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市(shì)场的运(yùn)营牌照。

    日本(běn)受益于(yú)地缘政(zhèng)治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦的(de)填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股(gǔ)东(dōng)大会上解释了抄底热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所(suǒ)保留。站(zhàn)在事后马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解的巴(bā)菲特对国际地缘政治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美贸易(yì)争端(duān)以来(lái)，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局(jú)下，日本在(zài)亚太格局(jú)中扮(bàn)演了(le)更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本(běn)的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加(jiā)速期，这背后有产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的(de)大背景下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本敏感变化的(de)巴菲(fēi)特，一直在等待出手的时(shí)机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股市(shì)出(chū)现急搓(cuō)，巴(bā)菲(fēi)特终于等到了被低估(gū)的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用(yòng)业绩证明自己的确被低估(gū)了。据日经中文(wén)网，日本综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的(de)合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间(jiān)里增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本基本面发生的变(biàn)化(huà)，日本(běn)监管层的助(zhù)推(tuī)也是一股不容忽视的(de)力量。日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成(chéng)为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌(diē)破净值的(de)情(qíng)况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提高企业价(jià)值和(hé)资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的高盛也出来高喊(hǎn)日本可能正接近十年一遇的牛市。至(zhì)于日本股(gǔ)市未来将走向何(hé)方(fāng)，一切将(jiāng)由时间给出(chū)答案吧(ba)。

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