编(biān)者按

　　本周，2023年一季(jì)报(bào)公募(mù)基(jī)金披露落幕，基金经理的调(diào)仓路线被完整曝光。首季行情变化以(yǐ)春节(jié)为(wèi)轴，节后(hòu)市场热点(diǎn)从复苏(sū)线逐渐发(fā)散到中特估、人工智能(néng)、机械制造等(děng)多个领域，尤(yóu)其是(shì)AI的里程碑式突破带火(huǒ)了科技一众赛道，这让一(yī)季度公募仓(cāng)位顺(shùn)势而为变化明(míng)显。

　　在国内的(de)公募(mù)基(jī)金(jīn)中，科(kē)技成长阵(zhèn)营中(zhōng)的(de)旗手之一冯明远，目前在管的产(chǎn)品(pǐn)从10只(zhǐ)缩减到6只，虽(suī)然(rán)开年迄(qì)今业绩较为一般，但是在管(guǎn)规模仍维(wéi)持(chí)在(zài)230亿(yì)元的(de)水(shuǐ)平(píng)线(xiàn)上。从第一(yī)季度的调仓来看，在他的成(chéng)名作信澳新能(néng)源产业最新季报(bào)中(zhōng)，保留了(le)上一季度的七只重(zhòng)仓，同时用中伟股份(fèn)、华阳集团和祥鑫科技(jì)替换了比亚迪、斯莱(lái)克和保隆科技，可以看出其坚守(shǒu)新(xīn)能源的大(dà)框架，在细分赛道中不断寻找性价(jià)比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱(zhū)少醒，一季报(bào)中(zhōng)他仅仅调换了两处标的，用金域医学和蓝晓科技替换了药明(míng)康(kāng)德和瑞丰新材，特(tè)别是合成树脂板(bǎn)块的蓝晓(xiǎo)科(kē)技成(chéng)为(wèi)年内大黑马，股价(jià)迄今上涨超(chāo)过30％，同时他保(bǎo)持了(le)对喝酒吃药(yào)大类赛道中龙头的持续青睐，茅(máo)台持(chí)股量与(yǔ)上季(jì)持平稳居首(shǒu)位。而他(tā)也一如既往地(dì)表示，会在优(yōu)质的股票(piào)里寻找价(jià)值，去翻更多的(de)石头(tóu)。众(zhòng)所周知，三大白(bái)酒龙头是(shì)多位顶流(liú)的最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)中，前(qián)三大(dà)重仓(cāng)就依次(cì)是茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液，足见其(qí)白酒(jiǔ)信仰之(zhī)深。

　　整体(tǐ)来看，消费和新能源在公募基(jī)金组合配(pèi)置中的压(yā)舱石地位(wèi)依然稳固，同(tóng)时中特(tè)估(gū)、芯片、软件、机械(xiè)制造成进攻热点，公募(mù)在经(jīng)历去年的(de)整体业(yè)绩低谷后，今年竭力寻(xún)求组合的α。值得(dé)关注(zhù)的是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的(de)发展不会一蹴而就，中间也(yě)必然会有(yǒu)曲(qū)折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块(kuài)后(hòu)续波动。目(mù)前TMT板块的交易占比已经超过(guò)了40％。交易占(zhàn)比(bǐ)创新高代表了主线行情确立，但我们认(rèn)为(wèi)太阳底(dǐ)下没有新(xīn)鲜(xiān)事，过(guò)度的热情在某个阶段也总会(huì)消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅(máo)台

　　李晓星增配次高端(duān)白(bái)酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股基金、两只QDII基(jī)金。《红(hóng)周刊》统(tǒng)计了其最(zuì)新公布的(de)两只A股基金一(yī)季(jì)报，在管理时间更长的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时前五(wǔ)大重仓(cāng)的(de)占比(bǐ)均超过了9.5％接(jiē)近顶配，这其中除去腾讯外全(quán)部为白酒，不过除(chú)去加仓茅(máo)台外(wài)，张坤减持了五(wǔ)粮液(yè)、泸州老窖、洋河(hé)股份。相(xiāng)似的一幕也出(chū)现在他管(guǎn)理的(de)易(yì)方达优质企业三年上。

　　该(gāi)基金(jīn)的(de)一季报(bào)显(xiǎn)示，仅是(shì)前五(wǔ)大(dà)的(de)重仓次(cì)序有所不同，而(ér)实际上(shàng)腾讯和茅台同以占(zhàn)比9.93％并列第一(yī)位。同(tóng)时， 除去加(jiā)仓茅(máo)台外，张(zhāng)坤也是小幅减持(chí)了(le)另(lìng)外三大(dà)白酒标的。再看另(lìng)外的(de)半壁(bì)重仓(cāng)股，港交所、美(měi)团、伊(yī)利、招行均是(shì)持续上榜的老面(miàn)孔，惟一(yī)的变化是他用(yòng)中国海洋石油替换了上一季(jì)的药明生物。

　　张(zhāng)坤(kūn)在(zài)季报中(zhōng)也对调仓(cāng)思路有所阐述(shù)：“基金在一季度股票仓位基本稳定，对结(jié)构(gòu)进行了调整，增加了消费(fèi)等行(xíng)业的配置，降低了金(jīn)融(róng)等行业的配置。个股方面，我们仍(réng)然持(chí)有商业模(mó)式出(chū)色、行(xíng)业格局清晰、竞(jìng)争力强的优(yōu)质公(gōng)司。”

　　无(wú)独有偶，银华基金的明星基金经理李(lǐ)晓星，在(zài)和张(zhāng)萍(píng)合管的银华(huá)盛世最新季报十大重仓(cāng)中，持有7只白酒股。对比(bǐ)上(shàng)一季(jì)度仅(jǐn)有(yǒu)三(sān)大白酒(jiǔ)龙头和古井贡酒来看，这一季其新进重仓了山西(xī)汾酒、顺鑫农业和(hé)舍得(dé)酒业。

　　由此推断(duàn)，其(qí)思(sī)路可能是想利用次(cì)高端(duān)和地产酒来增加组(zǔ)合的进攻弹性。同(tóng)时(shí)，其重仓的(de)另三只(zhǐ)非(fēi)白酒标的为爱美(měi)客、安(ān)井(jǐng)食品(pǐn)、海大集团，而这三者在上一季度就(jiù)是前十中的标(biāo)的。

　　对此，李晓星在季报(bào)中强调：“复苏仍然(rán)是主线(xiàn)，进入二季度，改(gǎi)善(shàn)弹性会(huì)加大。方向(xiàng)上，最看好餐饮相关链条(tiáo)，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等(děng)供应链，餐(cān)饮的恢复(fù)是(shì)确定(dìng)的；其次，看好线(xiàn)下场景恢复后，需求(qiú)相对(duì)刚性的医美以(yǐ)及消费(fèi)医疗板块(kuài)。”

　　对比(bǐ)来看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主(zhǔ)打思路体现得淋(lín)漓尽(jǐn)致。白酒方面，贵州茅(máo)台依然(rán)是他的最爱，不(bù)过(guò)他对于另一重仓五粮液(yè)有所减持(chí)；医药方面，他对(duì)重(zhòng)仓表现得是有(yǒu)所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓股的(de)第五位；其次(cì)，他选择小幅减持(chí)了创(chuàng)新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域(yù)医学替换了CXO龙(lóng)头的药明(míng)康德，而(ér)新进重仓的前者年内目前涨幅在10％一线。

　　众所(suǒ)周知，金域(yù)医学去年作为核(hé)酸检测机构，业绩(jì)相当(dāng)亮眼；而在(zài)后疫情时(shí)代，公(gōng)司主(zhǔ)营(yíng)回归本(běn)源后(hòu)依(yī)然亮点(diǎn)众多，作(zuò)为第三方医(yī)学检验(yàn)及病理(lǐ)诊断服(fú)务商，金(jīn)域(yù)医学近日率先推出国(guó)内首个(gè)国家(jiā)药品监督管(guǎn)理(lǐ)局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基因甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯(féng)明远专注(zhù)赛道细分机会(huì)

　　陆彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战(zhàn)”光伏(fú)储(chǔ)能

　　除去(qù)上周率先交卷主打产业(yè)链(liàn)上游的施(shī)成外，本周一众(zhòng)新能源高(gāo)手中的顶流冯明远所管(guǎn)产品一季(jì)报全(quán)部披露(lù)，截(jié)至4月(yuè)19日收盘，目前他所管理的6只产品维(wéi)持年(nián)内小幅(fú)正收(shōu)益(yì)。当前冯明远(yuǎn)在管基金中，任职管理最长(zhǎng)的就是代(dài)表作新能(néng)源产业股票。从被(bèi)调出的(de)三只产品看，其中斯莱克(kè)的主营与新能(néng)源(yuán)产(chǎn)业链关系(xì)不大。

　　而(ér)在新进重仓(cāng)的三只标(biāo)的中(zhōng)，占比(bǐ)相对最高的就是(shì)非传统新能源产(chǎn)业赛道(dào)龙(lóng)头中伟股份，这家主营锂(lǐ)电池(chí)正极(jí)体研发(fā)的公(gōng)司(sī)，主要产品是三元(yuán)前驱体和四氧化(huà)三钴，从近期发(fā)布(bù)的年度(dù)业绩快报(bào)来看，公司的主营(yíng)与净利润均实现50％以上的逆(nì)势增(zēng)长。而据《红(hóng)周刊》对其(qí)季报的全(quán)面(miàn)梳理，在信(xìn)澳研究优选中还出现了一只新的重(zhòng)仓股(gǔ)银邦股份，这也(yě)是一家(jiā)高科技(jì)公(gōng)司(sī)，主营业务(wù)中有分(fēn)布式(shì)光伏发(fā)电系统(tǒng)。

　　在(zài)季报总结中，他(tā)表示(shì)：“本基(jī)金的投(tóu)资主要聚焦在新能源、科(kē)技(jì)、高端制造等新兴产业(yè)领域(yù)，细分板(bǎn)块的整体走势与(yǔ)市场趋同，导致本基金的净(jìng)值也出现小(xiǎo)幅震荡。对于二(èr)季度，展望(wàng)TMT板块部分(fēn)公司加入(rù)AI或数(shù)字经(jīng)济等热门概念的创(chuàng)新，以及(jí)半(bàn)导体和制造(zào)业正经历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐(zhú)步回暖，产(chǎn)生(shēng)一定正面效应。我们会继续(xù)在新能源、科(kē)技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘(yún)，深挖(wā)基本面扎实(shí)的优质(zhì)个股，自下(xià)而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯(féng)明远，2020年股(gǔ)基状元陆(lù)彬则是(shì)在新能源大潮中快速走红的类型。天天基金网显示，早在去年底时他就已(yǐ)经是“双二百”的基金经理(lǐ)了，而他在管的7只基(jī)金今年同时段几乎全线飘(piāo)红(hóng)，特别(bié)是动态策略混合年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％一枝(zhī)独秀。

　　以他在(zài)管的汇丰(fēng)晋(jìn)信低碳先锋(fēng)股(gǔ)票为例，最新的(de)基金(jīn)一季报显示(shì)，其(qí)重仓(cāng)的新能(néng)源产业(yè)链中股(gǔ)票依然为上季的(de)7只(zhǐ)，它们分别(bié)是(shì)宁德(dé)时代、亿(yì)纬(wěi)锂能、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业(yè)、比亚迪(dí)、雅化集团、华友(yǒu)钴业(yè)，虽(suī)然上(shàng)述标的年初(chū)至今表现(xiàn)一般。但(dàn)他此(cǐ)前曾公开表示，看到了(le)新能源类似(shì)2019年的投资(zī)机会。

　　而在季(jì)报(bào)中，他表示(shì)：“从(cóng)中长期维度看，新能源产业还具备较长的(de)生命周期，不少细分板块(kuài)还能(néng)维持较长时间(jiān)的高速增长，而经过市场的调整，我们看到行业中(zhōng)的(de)优质公司对(duì)应(yīng)2025年的盈利(lì)中枢在当前市值的(de)投资价值。或许，新能源行业的(de)终局如(rú)大部分制造业一(yī)样是(shì)一个竞争(zhēng)充分、利润极度压缩(suō)的市场，但在发展过(guò)程(chéng)中不少公司一定有(yǒu)一段精彩(cǎi)的旅程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状元刘格(gé)菘今年业绩(jì)开局不顺，最(zuì)新数据显示(shì)目前在管产品(pǐn)年内回(huí)撤全部超过了10％，以(yǐ)他的代表作之一的广(guǎng)发小盘(pán)成长来(lái)看，基金一季报表明他的重(zhòng)仓行业(yè)配(pèi)置(zhì)思路依然首选新能源。

　　对(duì)比(bǐ)分析其基金相(xiāng)关产品(pǐn)的2022年四季报(bào)和一季报，《红周刊》发现他所持有的是完全一致的10只股票，虽然第一大(dà)重仓股依(yī)然是半导体公司圣邦股份，但是整体新能源的(de)地位似乎进一步稳固，比(bǐ)如晶澳科技从第三(sān)升至第二(èr)位，隆基绿(lǜ)能从第六升至第(dì)四位。同(tóng)时极为罕见的情况是，如(rú)果按照保留小数(shù)两位(wèi)来统计(jì)，竟然所有(yǒu)10只标的股持仓量(liàng)与上(shàng)一季度保持一致。

　　就此，刘(liú)格菘在(zài)基金季报(bào)中表示(shì)：“报告期(qī)内，基金的持仓结构并没(méi)有(yǒu)进行(xíng)大幅度的调整(zhěng)，依然围绕(rào)已(yǐ)经建立全球比较优(yōu)势(shì)的高端制造产业链布局。我们对重(zhòng)点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能源车方向保(bǎo)持(chí)相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量(liàng)价值积累的公(gōng)司。经过(guò)调整，行业(yè)估值水平已在历史低位，产业链的变化在(zài)市场定价中未被(bèi)充分认(rèn)知和体现。”

　　鲍无可加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广(guǎng)新进重(zhòng)仓(cāng)海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的(de)丘栋荣外，中泰资(zī)管的姜诚是(shì)近几年出镜相(xiāng)对较多(duō)的基金(jīn)经理，而他的业绩特别从去年迄今颇为抗(kàng)打(dǎ)。2023年年初以来，在他所管理的8只基金(jīn)中，除去刚满两个月(yuè)的中(zhōng)泰元和价值精选不纳(nà)入统计外，其余7只基(jī)金均实现了正收益，特别是兴诚价值一年(nián)持有的收益(yì)率接近了14％，同时还有两(liǎng)只基金净值增长(zhǎng)也超过(guò)了10％。

　　具(jù)体以兴诚(chéng)价值(zhí)一年为例，对比基金四季(jì)报(bào)和今年一季度可(kě)以(yǐ)看出(chū)，姜诚实际上只是微(wēi)调了一个(gè)席位(wèi)，而新(xīn)调进(jìn)来的(de)中(zhōng)国铁建恰好就(jiù)是(shì)中字(zì)头(tóu)中的典型代(dài)表公司，该股从年初至今上涨超过了(le)40％。由此，该基金所重仓(cāng)的中字头(tóu)公司达(dá)到了四家。而从相关标的的年内涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，表现(xiàn)最好的是游戏股(gǔ)吉比特，最新该股(gǔ)年内上涨达到了66％。

　　而(ér)在(zài)季报(bào)中，他不仅谈到了坚守的价(jià)值投资，同时也(yě)谈(tán)到了今年大热(rè)的AI：“在海量信(xìn)息中，我们(men)需(xū)要重点关(guān)注(zhù)长期(qī)因素，淡化短期因素。人工智(zhì)能的(de)发展是(shì)一(yī)个长期因素，我们还没有足(zú)够的把握去捕(bǔ)捉(zhuō)到它带来的投资机会(huì)，但(dàn)可以尽量回避它带(dài)来(lái)的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可能低的价格买尽可能好的资(zī)产是我(wǒ)们的投资目标(biāo)。好资(zī)产(chǎn)的(de)标准是活得久、站得(dé)牢、竞争优势维持得(dé)长、平均(jūn)净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)高，以及在好的公司治理加持下能够(gòu)把长期利润转(zhuǎn)化为诱人分红。”

　　首季接受过(guò)《红周刊》专访的鲍(bào)无(wú)可(kě)，其(qí)投资(zī)风格同为公募(mù)中少数的深度价值。天(tiān)天基金网显(xiǎn)示，2023年年初以(yǐ)来，他所(suǒ)管(guǎn)理的基金全线飘红，6只产(chǎn)品年内净值增长率全(quán)部(bù)超过了(le)10％。以他(tā)任职回报最高的景顺长城能源基建为例，能够清晰地看到其偏爱高估息(xī)和低(dī)估(gū)值类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季(jì)报(bào)显示，鲍无可当(dāng)季加仓中国移动大约15万股，从而(ér)使(shǐ)该股从上一季的第三重仓升至第(dì)二重仓，不过中(zhōng)国电信(xìn)却退(tuì)出了前一季(jì)的前十。同时他(tā)加仓了川(chuān)投能源、紫金(jīn)矿业(yè)、华能水电，新近重仓了(le)铜(tóng)陵有(yǒu)色和神火股份(fèn)，表明了其对这一(yī)类资源(yuán)股格外垂(chuí)青。此外，他对于(yú)小众的中南传媒和凤凰传媒依然(rán)持续青睐(lài)。

　　在基金季报中，他(tā)表示基金仓(cāng)位基本(běn)稳(wěn)定，主要增加了有(yǒu)色行业配置。“当下(xià)是AI发展(zhǎn)初期(qī)，中国企(qǐ)业处(chù)于落(luò)后(hòu)位置(zhì)，无论是AI核心模型(xíng)的研发、新(xīn)型(xíng)商(shāng)业(yè)模式的迭代以及(jí)底层芯片制造(zào)，我(wǒ)们都希(xī)望国内企业能在不远(yuǎn)的将来迎头赶(gǎn)上(shàng)。近(jìn)期而(ér)言尽管(guǎn)我们认为AI非常重要，但当前(qián)A股市场基(jī)本上是基于美股映射在(zài)炒作(zuò)相关题材，对于这样的行情，需要对其可持续性保持审慎(shèn)态度。”他(tā)直(zhí)言(yán)不讳。

　　而同在景顺长(zhǎng)城的基金经理余广(guǎng)是2012年的(de)公募状元，目前其(qí)担任基金经(jīng)理也(yě)接近(jìn)了13年。当(dāng)前(qián)，其(qí)在管的产(chǎn)品为(wèi)4只(zhǐ)，它们(men)分别(bié)是核(hé)心竞争力、核心招(zhāo)景(jǐng)混(hùn)合、核心中景一年、核(hé)心优选一年，从今年的表现来看(kàn)，虽(suī)然所(suǒ)管产品涨幅不大，但(dàn)也整齐划一(yī)地实现了正收益。

　　以任职回报翻四倍的(de)核心竞(jìng)争力为(wèi)例，第一(yī)季度(dù)他在前十(shí)中(zhōng)调仓刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思了四个席(xí)位，其中新进的公司(sī)半(bàn)数(shù)为中字头，它们就是中国海油(yóu)和(hé)中国移动，与(yǔ)它们携手(shǒu)进入的(de)还有安(ān)徽合力和紫金矿业。而这样的调整立竿见(jiàn)影，除去两只中(zhōng)字头外，后两者(zhě)年内的涨幅也是超(chāo)过了(le)30％。此外，当季被其提拔为第(dì)一重仓的电动(dòng)车龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也(yě)是接近30％一线。

　　对此，他在季报中(zhōng)的(de)总结与“中特(tè)估”基(jī)本吻合：“基金坚持自下(xià)而上，看重公(gōng)司基本(běn)面，注重公(gōng)司的核心竞争力、高品质、长期发展，以(yǐ)合(hé)理或偏低(dī)的估值水平买(mǎi)入持有。在经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)和企业盈(yíng)利修(xiū)复的预期下，我们(men)较为看(kàn)好(hǎo)今年的权益市场，特别是前期调整(zhěng)较为充分(fēn)，估值较为(wèi)低估的多行业的(de)龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司(sī)。”

　　郑(zhèng)巍(wēi)山重仓(cāng)股多只翻(fān)倍

　　胡宜(yí)斌新进(jìn)重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期(qī)成名的郑巍山今(jīn)年(nián)业绩优异，特别是其去年3月接手的银河智联主题净值快速拉升，截至本(běn)周四(sì)的(de)年内涨幅(fú)已经超过(guò)45％，这一水平甚(shèn)至超(chāo)过了他的成名作银(yín)河创新成长。从郑(zhèng)巍在管基(jī)金的当季重仓(cāng)行业风格来看，除去银(yín)河和美(měi)生活还有(yǒu)较强(qiáng)的新(xīn)能源属性外，其余产(chǎn)品几乎(hū)一边倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主题为例分析，最新的十大重仓股除去(qù)用友网络和海康威视外，年内最新的涨幅全部超过了30％，特(tè)别是海光信息、中科曙光、卓易(yì)信(xìn)息、大华股份均已实(shí)现了涨幅翻(fān)番，而这四只标的均是(shì)第一季度(dù)新近重仓的(de)公(gōng)司。同时，郑巍山(shān)所(suǒ)保留的(de)上一季(jì)重仓股仅(jǐn)有金山(shān)办公和国网通信(xìn)。对(duì)比来看被调出的(de)标的，中国(guó)长城、中望软件、中国软件(jiàn)等明显涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍山在季报总结中仅仅(jǐn)是寥寥数语：“本基金严格执行(xíng)基金(jīn)合同(tóng)的配置范围(wéi)，切合主(zhǔ)题，主要围绕智慧智联、信息技术等的(de)概(gài)念范(fàn)畴(chóu)展开。一季度智联主(zhǔ)题继续增加了软件服务、信(xìn)息技术(shù)的配置(zhì)比(bǐ)例(lì)。围绕数字(zì)经济(jì)和(hé)新的(de)信息技术应用展开投资(zī)。二季度(dù)，将会(huì)继(jì)续围绕信息(xī)技术、数字经(jīng)济的范畴展开投资。”

　　当年与(yǔ)这(zhè)两(liǎng)位一度遭遇非议人物同期成名的(de)还有华安胡宜斌，作(zuò)为(wèi)当年公司力捧的三位基金经理中最年(nián)轻者，他(tā)可(kě)谓是少年得志，但后来所管产品几(jǐ)经(jīng)浮(fú)沉，好在今年(nián)卷土重(zhòng)来。天天基金网数据显示，年内他所管理的7只基(jī)金全(quán)部涨(zhǎng)幅超过20％，其中(zhōng)表现最(zuì)好的还是他的(de)成名作华安媒体互联网混(hùn)合。

　　具体聚焦该基金，我(wǒ)们发现他所保留的上一(yī)个季度重(zhòng)仓股只(zhǐ)有(yǒu)王府井和华大九天(tiān)，而(ér)将剩余的八个席位(wèi)全部(bù)更换。从最(zuì)新的标的(de)来看，这其中就有近期(qī)大(dà)火的(de)芯片新(xīn)贵寒武(wǔ)纪。从新进重仓(cāng)标的年内表(biǎo)现来看，其中中文在线(xiàn)的年内涨(zhǎng)幅已经超过了180％，值得买、浙数文化、美亚(yà)柏科等标(biāo)的年(nián)内涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对(duì)比来看(kàn)，他所剔除的(de)锦江(jiāng)酒(jiǔ)店、首旅酒店、中国(guó)平安等公司，目(mù)前年内至今(jīn)仍(réng)然体(tǐ)现为股价下跌。

　　至于(yú)大幅调仓(cāng)原因，他(tā)表示：“当下我国仍处经济结构转型(xíng)时期，我们相信未来(lái)科技创新(xīn)和消费升级仍将成为经济总量(liàng)增长核心驱动力，围绕产业创新、尖端技术突破(pò)、新材料、新(xīn)能源(yuán)、新消费等(děng)领域(yù)仍(réng)将诞生大量投(tóu)资机会(huì)，在(zài)策略上，我们已(yǐ)将(jiāng)挖掘、发现和(hé)配置基金合同主题(tí)范围内的科(kē)技创新和(hé)受(shòu)益(yì)于国民(mín)经济持续增长的消费及原材料放(fàng)在前所(suǒ)未(wèi)有刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思高度(dù)。”

　　而(ér)当(dāng)年一并成(chéng)名的万(wàn)家基(jī)金名将黄(huáng)兴亮，2023年一季度同样(yàng)强势(shì)回归。天天基金(jīn)网数据(jù)显示(shì)，他(tā)目前在管(guǎn)的基金年内除去(qù)QDII外，涨幅全部(bù)超过了10％。特别(bié)是万(wàn)家科(kē)技创新迄今的(de)年内涨幅超过(guò)了25％，具体来分(fēn)析(xī)他的成名作万家行业优选。

　　基金一季(jì)报显(xiǎn)示，黄(huáng)兴亮仅(jǐn)仅是做出了一处调整(zhěng)，也就是用(yòng)中(zhōng)微公(gōng)司替代(dài)了四(sì)季度末(mò)的兆易创新(xīn)。但就是这只新(xīn)进标的(de)，目前年内的涨幅已经超(chāo)过90％，与保留重仓中年内(nèi)涨幅(fú)超(chāo)过70％的金山办公(gōng)交相辉映。对于当季(jì)度(dù)的(de)调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机器视觉和医疗器械行(xíng)业的部分个(gè)股，相应地略微降低了半导体行业的(de)持仓。截(jié)至季(jì)度末，基(jī)金(jīn)持仓仍(réng)以计算(suàn)机软(ruǎn)件和半导体(tǐ)行业为(wèi)主，总体(tǐ)风格偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限(xiàn)重(zhòng)仓(cāng)恒(héng)立液压

　　陈良栋布局消费电子(zi)“半壁江山”

　　从基金一季报来看，这(zhè)些相(xiāng)对低调(diào)的领(lǐng)域也开(kāi)始越(yuè)发(fā)受(shòu)到明星基金经理们的追捧，比(bǐ)如(rú)融通基金的明星基金经理邹曦，这位任职已经(jīng)逼(bī)近15年半(bàn)的老将(jiāng)善战周期(qī)，目前在公(gōng)司仍(réng)然管理6只基金产品(pǐn)，其代表作是2012年开始管(guǎn)理、迄今(jīn)任职回报超过180％的融通行(xíng)业(yè)景(jǐng)气。

　　从(cóng)新(xīn)出炉的季报来看，在上一季度(dù)没有单一标(biāo)的(de)持仓比例(lì)超限后(hòu)，这一季(jì)度头三大(dà)重仓股(gǔ)竟然全部超过10％的比例(lì)上限，它(tā)们分别是恒(héng)立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重仓中的汇川(chuān)技术和安徽(huī)合力，虽然去年下半年以来重仓中就没(méi)有了三一(yī)重(zhòng)工，但实(shí)际上(shàng)在当季(jì)的重仓行业中(zhōng)，机械(xiè)制造是仅(jǐn)次于(yú)房地产的第(dì)二(èr)行业。

　　对(duì)于调仓的思路，他在季报中就表示：“本季(jì)度增加了工程机(jī)械、家居、顺周期装备(bèi)、医药等行业的配(pèi)置。目前组合配置偏向(xiàng)周期价值，同时保持了科技、消费板块的适度(dù)配(pèi)置。组合结构主要围绕(rào)国内经济稳(wěn)增长的(de)主线展开，相(xiāng)关(guān)配置集中(zhōng)在优质房地产股、地产产业(yè)链，以及(jí)顺(shùn)周期装备等板块。”此(cǐ)外，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对机械制造的兴(xīng)趣也越来(lái)越(yuè)浓(nóng)，例如兰石(shí)重装年报的(de)十大(dà)流通股股东中(zhōng)，富国(guó)天惠新进上榜排名(míng)第(dì)六位。

　　而长城(chéng)基金(jīn)的明星基(jī)金经(jīng)理陈(chén)良栋，其在圈内以善战(zhàn)高端制造板块闻名，目前他在(zài)公司所管理的产(chǎn)品数(shù)达到了6只，尤其是他参与管(guǎn)理的长城科创板两年定开(kāi)业(yè)绩亮眼，最新年(nián)内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋(dòng)独自管理时(shí)间最(zuì)长的长城新兴产业为例，可以看到一季度与众不(bù)同的(de)一点是，消(xiāo)费电子赛(sài)道股票在其中占据明显的数量优(yōu)势。具体说来，虽然在基金十大重仓中(zhōng)不见耳熟能详的龙头立(lì)讯精(jīng)密，但(dàn)大体(tǐ)包(bāo)括(kuò)华测导(dǎo)航、东山精密(mì)、电(diàn)连技术、和而泰、科大(dà)讯飞(fēi)都能被(bèi)划入到消费电(diàn)子的大范(fàn)畴(chóu)中，也(yě)就是说其占据了十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)中的半边(biān)天(tiān)。

　　他解释了(le)看好的(de)原(yuán)因：“预(yù)期今年下半年或明(míng)年，消费电子会(huì)有(yǒu)一个触(chù)底回升的过程。如果叠(dié)加在(zài)汽车产业链上的布(bù)局，我(wǒ)判断可(kě)能对收入(rù)利(lì)润拉动更(gèng)大。消费电子的(de)复苏(sū)可能只是一(yī)个周期的因素。”而种种因素显示，目前该板块去库存可能也进(jìn)入到尾声(shēng)阶段，接下来苹果(guǒ)新(xīn)品(pǐn)推(tuī)出或(huò)是行(xíng)业复(fù)苏契机。

　　而在(zài)高端制造这一领(lǐng)域中，还(hái)有不可忽(hū)视的一环就是军工装备。同时作(zuò)为成长(zhǎng)股三大主(zhǔ)阵营(yíng)“新半(bàn)军”中(zhōng)的重要一级，军(jūn)工虽然(rán)很(hěn)难有持续性的表(biǎ刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思o)现(xiàn)，但也隔三差五会有亮眼的输出，而华(huá)夏的(de)少壮派(pài)基金经理(lǐ)万方(fāng)方，是(shì)圈内少数同时(shí)管(guǎn)理两只军工主题(tí)的基金经理(lǐ)。

　　以万方(fāng)方管理(lǐ)时间(jiān)最长的军工(gōng)安(ān)全混合为例，实际上一季度他(tā)仅(jǐn)在十大(dà)重仓股中做出(chū)了一处(chù)调整(zhěng)，也(yě)就是(shì)用(yòng)昊华(huá)科技替代了(le)上一季的新雷(léi)能。从整体10只(zhǐ)标的所属细分来(lái)看，明显中航系乃(nǎi)至航(háng)空航天赛(sài)道占据优势。而这一思(sī)路在他管理的高端(duān)装备(bèi)龙头乃至全市场基金中都体现得颇为明显(xiǎn)。进一步对照(zhào)两只军(jūn)工主题(tí)产品，《红周(zhōu)刊》发现重叠(dié)的(de)公司有八家，惟二的区别是高端装备龙头中用复旦微电和西部超导替代了(le)前者中(zhōng)的钢研高纳和昊华科技。

　　他在(zài)季报中的(de)阐述思路清晰：“着重探究(jiū)未来两(liǎng)年(nián)确定性的(de)产业趋势和高增长(zhǎng)的细分赛道，组合构建从2023年全(quán)年(nián)维(wéi)度在高确定性的航空发动机赛(sài)道(dào)、景(jǐng)气度弹(dàn)性潜力(lì)较(jiào)高的(de)航天导弹产业链、航(háng)空(kōng)装备平(píng)台型企业以(yǐ)及技术禀赋和壁垒(lěi)高筑(zhù)的(de)新(xīn)材料领域重点投(tóu)入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周(zhōu)刊》，文中提及个股仅为举例(lì)分(fēn)析，不做买卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：中国书画艺术 刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思