踩上(shàng)AI风口的三六(liù)零，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本(běn)面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回(huí)A上市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首次(cì)亏损。三六(liù)零同时发(fā)布了(le)2023年(nián)一季(jì)报，实现营业收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平(píng)台投资(zī)者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一(yī)股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月(yuè)31日的股东数达到(dào)近33万，而截至去年(nián)底为20万(wàn)不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度(dù)股(gǔ)东户数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝(pù)光了(le)其(qí)重要投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录(lù)得133亿的(de)营业(yè)收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏(kuī)损

　　三(sān)六零这份2022年年(nián)报(bào)显示，截(jié)至报(bào)告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共(gòng)实现营业收(shōu)入(rù)95.2阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊1亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有(yǒu)三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营收半壁江山的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业务收(shōu)入增(zēng)长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现归属(shǔ)于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回(huí)A后首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的(de)表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称(chēng)主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资损失(shī)所(suǒ)致(zhì)。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六零(líng)进入2023年突然(rán)迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因(yīn)三六(liù)零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公(gōng)司及(jí)创始人(rén)周(zhōu)鸿(hóng)祎也(yě)在不同场合、通过不同渠道(dào)表达对大模型的看好，传递(dì)公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨停(tíng)，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅(fú)接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值(zhí)。尽管近期股价有(yǒu)所回调(diào)，公司股(gǔ)价年(nián)内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零(líng)年(nián)报和一季报(bào)出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开始担心(xīn)下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意(yì)到，随着今年以来(lái)股价(jià)的(de)暴涨，三六零(líng)的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去(qù)年(nián)底，公司有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户(hù)，几乎(hū)连续六个季度(dù)保持基本(běn)不变(biàn)，但到了今年一(yī)季(jì)度末股东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量(liàng)投(tóu)资(zī)者涌入(rù)相反，一季度(dù)以股(gǔ)权阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊(quán)投资机构为代表的十大股东却(què)在(zài)逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京(jīng)中关(guān)村资本(běn)基金管理有限公司-北(běi)京(jīng)中(zhōng)发助力壹号(hào)投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现金(jīn)额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报(bào)，也首次把(bǎ)其投资(zī)企业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公(gōng)告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年(nián)累计亏(kuī)损已经超过(guò)百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资(zī)权。具体来看，三六零全资子公(gōng)司(sī)三(sān)六(liù)零私募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限合伙企业，对应的增资(zī)额为(wèi)10亿元。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽(qì)车估值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对(duì)外投(tóu)资(zī)进展(zhǎn)公告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零(líng)发布《关于对外投资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六(liù)零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多(duō)一(yī)点哪吒汽车阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊的估(gū)值已经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持(chí)有(yǒu)股权(quán)的账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏(liú)览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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