总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息(xī)，为健全多(duō)层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交所也发(fā)布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的(de)科技创新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生积极影响，同时(shí)为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基于科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板，激(jī)发科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元(yuán)化(huà)的交易(yì)和风酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行(xíng)先试的(de)示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据(jù)市场需(xū)求积极(jí)推(tuī)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升(shēng)科(kē)创板吸引(yǐn)力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足(zú)科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本(běn)市场改革试验田作(zuò)用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举措(cuò)确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一直高度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人。科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者(zhě)适当(dāng)性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一(yī)系列(liè)风控安排(pái)，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上(s酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人hàng)交所将在目前行之(zhī)有效的(de)风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施(shī)的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监(jiān)管，确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做(zuò)好各(gè)项业务和技(jì)术(shù)准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平(píng)稳上(shàng)市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以来(lái)，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更(gèng)加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示(shì)，目前(qián)我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者(zhě)做(zuò)好风险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资(zī)者的投资交(jiāo)易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标(biāo)的的(de)可能性较(jiào)大(dà)，管理规模和(hé)产品(pǐn)流(liú)动性(xìng)都具备(bèi)突出(chū)优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具进(jìn)行(xíng)方向性投资(zī)、波(bō)动率投(tóu)资(zī)等(děng)，在投资层面的(de)配套策略(lüè)也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进(jìn)一步提(tí)高(gāo)，进而促(cù)进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会(huì)让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力也(yě)会(huì)不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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