“非农之夜”不(bù)平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工部数(shù)据(jù)显示，美国5月非农新(xīn)增就业(yè)33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新高。

　　非农就业数(shù)据公布后，美国国债价格盘中跳(tiào)水，收益率拉升，对利(lì)率(lǜ)前景更敏感的两年期美债收益率(lǜ)日内升幅扩大到(dào)10个基点(diǎn)以上；美元(yuán)指数(shù)迅速转涨，摆脱(tuō)两周低位。互换合约定价显示(shì)，投(tóu)资(zī)者预(yù)期的(de)美联储7月(yuè)加息几率(lǜ)增加(jiā)，预计(jì)未(wèi)来(lái)两次(cì)会(huì)议(yì)期间将加息(xī)25个基点，6月加(jiā)息(xī)的几率不到(dào)50％。

　　三(sān)大(dà)美国股指集体(tǐ)高开，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新日高时，道琼斯工业平均指数涨超740点(diǎn)、涨超(chāo)2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达克(kè)综合指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大指数(shù)连续两日集体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗(àn)示12月放缓加息当(dāng)天(tiān)以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收(shōu)盘新高。标普收(shōu)涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果一季报(bào)公布次(cì)日以来最大涨(zhǎng)幅(fú)，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创去年(nián)4月以(yǐ)来收盘(pán)新高(gāo)。

　　国际原油盘中涨近(jìn)3％，美油继续脱离(lí)两个月低谷，但未(wèi)能抹平(píng)全周(zhōu)跌幅，和布(bù)油(yóu)均三周来首(shǒu)次累(lèi)跌，市场焦(jiāo)点转向本周末的OPEC+会(huì)议。黄金在(zài)美元和美债(zhài)收益率反弹(dàn)的打击下持续下(xià)行，创(chuàng)两(liǎng)周多来(lái)最差单(dān)日表现(xiàn)。

　　东证(zhèng)衍生品研究院(yuàn)分析师(shī)徐颖表(biǎo)示(shì)，就5月新增就业人数而(ér)言(yán)，美国劳动力市(shì)场存在韧性。可以看到，5月美国非农新增(zēng)就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同时4月(yuè)非农从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计(jì)上修9.3万(wàn)人，2023年(nián)至今平均每月新增(zēng)就业31.4万。

　　具体来看，5月(yuè)新增(zēng)就(jiù)业主要集中在教育(yù)与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及(jí)商业服务（+6.4万），以及政(zhèng)府部(bù)门(mén)（+5.6万），信息行(xíng)业就业人数(shù)减少(shǎo)，私(sī)人服(fú)务行业整体表现好于4月，生产部门就业(yè)稳定，建筑业表现亮(liàng)眼，与近期房地(dì)产市(shì)场的反弹一(yī)致，建筑业新(xīn)增就(jiù)业2.5万(wàn)人(rén)，制造业中(zhōng)非耐用品(pǐn)生产连续三个月就(jiù)业人数(shù)减少，与制造(zào)业目前持续收(shōu)缩的状态吻合。同时(shí)她(tā)指出，5月非农就业报告也显示(shì)出就业市场边际降(jiàng)温的更多迹(jì)象，5月失业人数增(zēng)加44万至640万，失业(yè)率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市场预期的(de)3.5％。后续(xù)随着各行业(yè)裁(cái)员人(rén)数(shù)的增(zēng)加，失业率(lǜ)预计(jì)会(huì)继续回升(shēng)，但3.5％的失业率水平(píng)基本是60年代以来(lái)的最低水(shuǐ)平，在失业率回(huí)升至4％之前，预计还不会引发市场和官方的明显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳动(dòng)参与率稳(wěn)定(dìng)在62.6％，4月职位空缺数量回(huí)升，就业市场供需矛盾仍在，但(dàn)随着需(xū)求降温，已经(jīng)有所缓解(jiě)，体现为工资(zī)上(shàng)涨压力(lì)开始降温，5月(yuè)工(gōng)资增速环比(bǐ)回(huí)落至(zhì)0.3％符合市场预期(qī)，同比降至4.3％，低于(yú)市场预期，工资对通胀的助推作用缓解(jiě)后，核心(xīn)通(tōng)胀压力减弱，美联储进一步加息的(de)必要性降低(dī)。

　　她表示，美联储6月(yuè)利率(lǜ)会(huì)议(yì)“按兵不动(dòng)”是大概率事件(jiàn)，还需要关注后续(xù)公布的5月美国(guó)通胀数据，当前的(de)就业市(shì)场状态可以支撑在通胀(zhàng)压力较大(dà)时继续加息(xī)。美联(lián)储利率会(huì)议(yì)落地(dì)前，市场步(bù)入振荡(dàng)盘整状态，预计美元指数在(zài)105附(fù)近偏强运行，随(suí)着美国政府(fǔ)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题落地，美债收益率风险(xiǎn)偏向上行，预计(jì)国际金价(jià)在1950美元/盎司(sī)附近(jìn)筑底。

　　又有变数(shù)？欧佩克+可能会进(jìn)一步减产(chǎn)

　　据消(xiāo)息人士声称，在周日（6月4日(rì)）的(de)部长级(jí)会议上，欧佩(pèi)克+可能(néng)会宣布进一步(bù)减产，以提振原(yuán)油(yóu)价格。

　　据悉，可(kě)能(néng)的(de)选(xuǎn)项(xiàng)之一是额外减(jiǎn)产约100万桶/日。而此(cǐ)前有(yǒu)报(bào)道称，欧佩克+不(bù)太可能在会议(yì)上决定(dìng)进(jìn)一步削减石油产(chǎn)能(néng)。

　　虚虚实(shí)实的消息意味着更多的不确定(dìng)性，结果仍然不明(míng)朗。眼(yǎn)下(xià)欧(ōu)佩克+面临诸多挑战，不仅成员国(guó)之间(jiān)相(xiāng)互(hù)争吵，美国、加拿大和巴西等国家(jiā)还在(zài)蚕食该(gāi)集团的市场份(fèn)额，这也让分析师们左右为难。

　　随着经济前(qián)景的恶化(huà)，欧佩克+成员国(guó)在4月份承诺，从5月(yuè)份开始自愿减产(chǎn)，不过这些行动都未能止住油价的下跌势(shì)头。

　　上周(zhōu)，沙特能源(yuán)大臣威胁要进(jìn)一步(bù)减产，他告诫投机者要“当心”。两天(tiān)后，俄(é)罗斯副总理诺(nuò)瓦克则与沙特能源大臣唱了反调，这位俄罗斯官(guān)员表(biǎo)示，他认(rèn)为欧佩(pèi)克+本周末不可能减产，布伦特油价可(kě)能会在年底前自行回升(shēng)至每(měi)桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级(jí)市场分析(xī)师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩(pèi)克+会议之前做空原油，交易员永(yǒng)远不应该低估沙特在欧佩克+会(huì)议期间采取行动的(de)可能。”

　　伊拉克石油(yóu)部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希(xī)望维持石(shí)油(yóu)市场稳定，我们将毫不犹豫地做出任(rèn)何决定(dìng)，以使市场更加(jiā)平衡。他(tā)似(shì)乎支持进一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析(xī)师认为，进(jìn)一步(bù)减产的可能性为40％。他们写道：“各国石油部长(zhǎng)们决心避免重(zhòng)蹈(dǎo)2008年的覆(fù)辙，当时全球经济和金融稳(wěn)定突然崩溃，导致原油价格在六个(gè)月内从逾(yú)140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期(qī)间，乌克兰不会(huì)成为北约成员(yuán)！

　　当地时间6月2日，乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基在与爱沙尼亚总统的联合(hé)新闻(wén)发布会(huì)上(shàng)表示(shì)，在俄乌冲突进行(xíng)期间，乌克兰不会成(chéng)为北(běi)约成员(yuán)。泽连斯基说(shuō)，不(bù)是因为不想(xiǎng)，而(ér)是因为目前很难(nán)。乌(wū)克兰只是希望北约合作伙伴听到声音，这一点非常重要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰在(zài)成为北(běi)约成员国之前需要更多安全(quán)保障(zhàng)，乌克兰需(xū)要把这(zhè)些保障都(dōu)写在纸上，直到乌克兰(lán)能真正获得安全保(bǎo)证(zhèng)，有(yǒu)资格成为北约成员。

　　据参考消息(xī)援(yuán)引俄(é)新社(shè)莫斯科5月(yuè)31日报道，英国《金融时(shí)报(bào)》援引知情人士的话报道称，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基向北约(yuē)各(gè)国领导人(rén)明确表示(shì)，除非向基辅提供加(jiā)入北约(yuē)的路(lù)线图(tú)，否则他将不会(huì)出席(xí)7月(yuè)举行的维尔纽斯峰会。此外(wài)，泽连斯基(jī)6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌(wū)克兰已(yǐ)经(jīng)做好(hǎo)了加入北约的准备，基辅(fǔ)正在等(děng)待北(běi)约接纳(nà)乌克兰。

　　对乌克兰(lán)近期加入北约一事，法国、德(dé)国等北(běi)约国家持反对意见。

　　德国国(guó)外(wài)长贝尔伯克当地时(shí)间6月1日在(zài)奥斯陆参加北约外长会(huì)期间表示，德国不(bù)认为(wèi)北(běi)约应该(gāi)在近期内接(jiē)纳(nà)乌克兰。此(cǐ)外，包(bāo)括法(fǎ)国在内的其他一些北约成员(yuán)国也不(bù)希望乌克兰迅(xùn)速成为北约成员国(guó)，而(ér)只(zhǐ)是希望为乌克兰提供安全(quán)保障。

　　进入6月，在宏观市场(chǎng)情绪(xù)回暖影(yǐng)响下，大宗商品市场出现普(pǔ)涨行情。从海外(wài)宏(hóng)观层面来看，美国债务(wù)上限(xiàn)危机“闹(nào)剧”落幕，美国参议院通过债务上限法案，暂(zàn)时取消了(le)政(zhèng)府31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债(zhài)务上限，避免(miǎn)了(le)可能(néng)出现的美国有史以(yǐ)来首次违约，使得市场避险情绪消退。同时在美(měi)联储(chǔ)本月会议(yì)或暂停(tíng)加息(xī)的预期推(tuī)动下，美(měi)元指数(shù)回落至一周低点(diǎn)，对风险资产的(de)压制减弱。

　　国内(nèi)方(fāng)面，中国5月财新PMI重返(fǎn)50上方，好于预期的数据(jù)改善了市场情绪，同时市(shì)场也(yě)在翘(qiào)首等待新(xīn)一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格重返(fǎn)万二关口(kǒu)

　　周五，在市场情绪(xù)回暖的带动下，天(tiān)然橡胶期货价格回(huí)升(shēng)。截(jié)至收(shōu)盘，天然橡(xiàng)胶期货主力合约站上12000元/吨(dūn)的整数关口(kǒu)。纵观本周，沪胶(jiāo)期货主力(lì)价格表(biǎo)现振荡(dàng)微(wēi)升，周度收(shōu)涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周国内天胶(jiāo)市场利好支撑疲软，胶(jiāo)价维(wéi)持宽(kuān)幅(fú)振荡格(gé)局。

　　可以看到，近两(liǎng)个月以来，天然橡胶市场消息比较热闹，前有云南旱灾消(xiāo)息发酵(jiào)，后有收储(chǔ)传闻，然而天然(rán)橡(xiàng)胶期价(jià)终究支撑不力，逐(zhú)步归于平静。从整个(gè)5月行情来看，生意社指(zhǐ)出，5月天然橡胶(jiāo)行情上半月上行，下半(bàn)月(yuè)回调，全(quán)月呈倒“V形”走势。生(shēng)意社商品行情(qíng)分析系统(tǒng)监测显示，5月沪胶持续(xù)小(xiǎo)幅波动，12000元(yuán)/吨点位轻易被破，行情维持偏弱振(zhèn)荡。综合(hé)来看，5月天然橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情短期受(shòu)消息提振有小幅上行，但市(shì)场供多(duō)需(xū)少，终究无力支撑，上行(xíng)态势(shì)转而向下。

　　五(wǔ)一假(jiǎ)期归来，市场传(chuán)言(yán)称(chēng)国储今(jīn)年将收储10万吨天然橡胶新胶(jiāo)，天胶价格应声上涨，影(yǐng)响持(chí)续多日。直至5月(yuè)月中，收储(chǔ)传(chuán)闻叠加(jiā)产区(qū)降雨，市(shì)场氛围再次提升(shēng)，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全乳现货胶主流报(bào)价至11880元/吨。而后(hòu)该消息始终未得到(dào)证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可(kě)以(yǐ)看到，继此(cǐ)前云南干旱传闻发酵后，5月以收储(chǔ)为(wèi)核心展(zhǎn)开(kāi)的(de)新一(yī)季交割品博弈仍然激烈。中信建投期货能化分析师(shī)童长征(zhēng)表示(shì)，天然橡胶此轮的上涨与下(xià)跌，与收储这(zhè)一传闻息息相关。他(tā)指出，国储收储的政(zhèng)治、战略意(yì)义大于经济意(yì)义，橡胶(jiāo)与石油、钢(gāng)铁(tiě)、煤炭(tàn)并称(chēng)为四大工业原料，是关系国(guó)计(jì)民生、国防安全的重要战略(lüè)物(wù)资。毫无疑问的是，对于全球来说(shuō)，天然橡胶是严重过(guò)剩的(de)。但要考虑到一个事(shì)实：中(zhōng)国的天然橡胶(jiāo)的自给(gěi)率(lǜ)不足20％，高(gāo)度依(yī)赖进(jìn)口。从中国(guó)本(běn)身的天然橡胶来说，是供不(bù)应求的(de)。因此，在当前诡(guǐ)谲(jué)多变的国际政治格局中(zhōng)，对天然橡胶的储备其实是有(yǒu)很高的必要(yào)性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻的收储量为(wèi)10万(wàn)吨(dūn)，收储(chǔ)的对象(xiàng)是国产全乳胶（即期(qī)货交割品）。10万吨的(de)量相对于整个(gè)天(tiān)然橡胶的(de)年产量来说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全(quán)年的消(xiāo)费(fèi)量(liàng)来说也只占1.7％。从这个角(jiǎo)度来说，对天然橡胶整体(tǐ)的供求几无影响。但是如果(guǒ)收储的对象是交(jiāo)割品的话，性质就不同了。因(yīn)为目前全年国(guó)产(chǎn)全乳的最大产量(liàng)不(bù)过30万吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储的量其实占(zhàn)到相当(dāng)全年(nián)交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是(shì)非常大的一个比例(lì)。”在童长征看(kàn)来，如(rú)果国储轮储橡胶事件成立，根据(jù)交割品的供求判(pàn)断(duàn)影(yǐng)响，再结合历史(shǐ)上收储(chǔ)的影(yǐng)响，RU的价格有可(kě)能会更上(shàng)一层楼(lóu)。但是，由于整(zhěng)个事件的进程会非常(cháng)缓慢，价格(gé)的反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺季来(lái)袭 基本面难言乐观(guān)

　　进入6月，伴随着物候条件的改(gǎi)变，产区全面(miàn)开割上量，橡胶供应旺季到来，然而天胶下游需求并未(wèi)有趋(qū)势性改善，胶(jiāo)价(jià)上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期(qī)货能(néng)化分(fēn)析师(shī)胡(hú)华钎告诉记者，目前全球(qiú)天然橡(xiàng)胶供应进入季节性的增产(chǎn)期，中国云(yún)南天然橡胶(jiāo)产区加速恢复开割，预计6月中旬全(quán)面(miàn)开割(gē)，海南(nán)产区已经全(quán)面开(kāi)割(gē)，海外越(yuè)南天然橡胶产区(qū)也全(quán)面(miàn)开(kāi)割，目前主要产胶国产区逐渐进入雨季，物(wù)候条件已经由差变好。但(dàn)是(shì)由于目前(qián)天然橡胶上(shàng)游(yóu)原料价格相(xiāng)对偏低(dī)，胶(jiāo)农割胶积极性不高，加工(gōng)厂(chǎng)利(lì)润也偏低，工厂加(jiā)工积极性也(yě)不高(gāo)。

　　大地期货(huò)橡胶研究员唐逸(yì)表示，后续(xù)橡胶供应端(duān)将逐步(bù)恢(huī)复正常台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁，产量逐渐增加。目前(qián)云(yún)南产区大面积(jī)开割，预计后市仍(réng)有较多降雨，干旱(hàn)情(qíng)况已得(dé)到(dào)缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北(běi)部(bù)产区逐(zhú)步上量，南部产(chǎn)出(chū)仍(réng)在低位(wèi)，本周以及下(xià)周(zhōu)预计雨水较(jiào)多。越南、柬埔寨产区已大面积开割，原料数量逐(zhú)步增加。同时(shí)根据历史降雨(yǔ)数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨量虽然处于历史均值以下(xià)的概(gài)率较高，但由于季(jì)节性的因素(sù)，降雨绝对数量(liàng)仍然能够(gòu)保证。因此，他(tā)预计(jì)后市(shì)“厄尔尼诺”现(xiàn)象不会是(shì)引发(fā)行(xíng)情上涨的(de)主要因(yīn)素。

　　从需求端来(lái)看，东证衍生品(pǐn)研究院能(néng)化高(gāo)级分析师曹璐表示，目前(qián)轮胎厂家外贸(mào)订单量较为充足，对(duì)开(kāi)工(gōng)率形(xíng)成一定支撑，加上轮(lún)胎用原料价格(gé)处于低(dī)位，轮胎厂(chǎng)家开工(gōng)积极性(xìng)尚可。而内销市场需求表(biǎo)现依然偏弱(ruò)，各层级(jí)经销商仍以消耗前期库存为主，对后市较为悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆众资讯最(zuì)新数(shù)据显示(shì)，目前下游外贸订台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁单充足，加(jiā)之内销订单(dān)缺货现象仍存，企业排产(chǎn)积极性不减(jiǎn)。半(bàn)钢胎样(yàng)本企业产能利用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开工小降，个别企业因内销出货压(yā)力加(jiā)大，为控(kòng)制成(chéng)品库存(cún)压(yā)力(lì)，存适度降负现象(xiàng)，全钢胎样本企业产能(néng)利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶(jiāo)基本面(miàn)处于供(gōng)需两弱的格局中(zhōng)，尤(yóu)其是(shì)下游需求(qiú)分歧较大(dà)。“主要是不同的市场主体预期不同，但(dàn)是整体来(lái)说此前市(shì)场(chǎng)对今年的预期过(guò)高。从下游轮(lún)胎行业来看，今年以来国内(nèi)轮胎开(kāi)工、产(chǎn)量(liàng)和出口同比数据还(hái)是不错(cuò)的，反映国内实际需求并不差。但是从汽车行业来(lái)看，由于汽(qì)车刺(cì)激政策退(tuì)出，今(jīn)年(nián)国内汽车市(shì)场(chǎng)相对疲软，价格战(zhàn)等负面消息较多，市(shì)场总(zǒng)体(tǐ)上偏悲观。此外，青岛地区天(tiān)然橡(xiàng)胶现货库存持续攀(pān)升(shēng)，有些人(rén)认(rèn)为是国内需求不行，但是其实是进(jìn)口过(guò)多(duō)导致的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前主要(yào)还是宏观面主导胶价(jià)走势，一方(fāng)面中国经济复苏(sū)进程、人(rén)民币汇率波动；另一方面美联储加息(xī)进(jìn)程，以(yǐ)及(jí)美(měi)国(guó)银行危机和美债(zhài)上限问题等。看向下半年，他(tā)认为天然(rán)橡胶基(jī)本面仍然缺乏(fá)指(zhǐ)引，只有(yǒu)天(tiān)气和(hé)轮储仍有可能(néng)“掀(xiān)起(qǐ)波澜“，而(ér)宏观面预计比上半年好，比(bǐ)如美联储加(jiā)息步伐(fá)暂缓(huǎn)、国内经济回暖等(děng)，因此对天然橡胶(jiāo)市(shì)场不宜(yí)过(guò)度悲(bēi)观。

　　“短期市(shì)场没(méi)有明确(què)方向，主要跟(gēn)随(suí)宏观因素(sù)波动。”唐逸认(rèn)为，“供应(yīng)端仍然是主导(dǎo)后市胶(jiāo)价(jià)走(zǒu)势(shì)的主要因素，随着各产区开(kāi)割后产(chǎn)量逐渐增加，海外恢复(fù)速度仍然(rán)偏慢，预计(jì)干胶的(de)数量并不会少，包括今年交割品的(de)数量。我们中期观点仍然偏空，后市预(yù)计存在下跌的空间。”

　　曹璐则(zé)表示，在供给端没(méi)有(yǒu)天气影响的情况下，后续(xù)主导(dǎo)胶价的(de)因素主要在需求端。从下半(bàn)年(nián)来看，外需受海外经济衰(shuāi)退(tuì)和汽车半导体短缺(quē)影响，预(yù)计(jì)难有(yǒu)起色。外需走(zǒu)弱也导致海外货源涌(yǒng)入国内，对国内现货端构成压力。内(nèi)需方面(miàn)，春节前市场基于内需(xū)复苏的(de)逻辑，已经出(chū)现一(yī)波反弹(dàn)行情，但节后市(shì)场从交(jiāo)易预期开始(shǐ)转向(xiàng)交易现实(shí)，由于国(guó)内(nèi)需(xū)求(qiú)复苏不及预期(qī)，胶价因此(cǐ)持续承(chéng)压运行。整(zhěng)体来看，她表示短期(qī)胶价(jià)基本(běn)面缺乏向(xiàng)上驱动，只有价格(gé)的(de)绝对低位(wèi)才能(néng)刺激有效的去库和资(zī)金(jīn)再次做多的意愿。后续还需继续关注天气端是否有扰动因素，一旦天气出现异常状(zhuàng)况，或将带(dài)来新的阶段性行(xíng)情。（有删(shān)减）

未经允许不得转载：中国书画艺术 台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁