自4月下旬高点回(huí)调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资(zī)金在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一(yī)个(gè)月全市场行业ETF资金净流(liú)入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体现出市场对(duì)上述板(bǎn)块投资价(jià)值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块性(xìng)价比也(yě)在逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个(gè)月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及其关(guān)联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达(dá)基(jī)金看(kàn)来(lái)，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重(zhòng)行(xíng)业持续获(huò)得资金青(qīng)睐，一方面源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方面随(suí)着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的(de)预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心板块(kuài)业绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计(jì)算机和(hé)通信(xìn)板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块的增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科(kē)创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水平，同(tóng)时盈利(lì)估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今(jīn)年以来科(kē)创板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值(zhí)性(xìng)价比以(yǐ)及(jí)对未来产业的(de)反应程度(dù)，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很多公司的(de)估值(zhí)与(yǔ)成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的(de)长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造(zào)设(shè)备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修(xiū)正案在经过2个月的(de)公告期后，并将于(yú)7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于国产替代(dài)加速的预(yù)期(qī)，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势(shì)飘红(hóng)的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段时间(jiān)半(bàn)导体板块(kuài)回调，资(zī)金(jīn)也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势(shì)，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季度价格(gé)持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业(yè)链(liàn)环节(jié)，具备较强的(de)大(dà)宗商品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过(guò)降价进行(xíng)库(kù)存(cún)去化。供(gōng)给与需(xū)求的错配使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季度(dù)行业龙头(tóu)营收数(shù)据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代(dài)表的人(rén)工智能(néng)新兴需求(qiú)爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及(jí)存储的爆(bào)发性需求(qiú)由产(chǎn)业链下游(yóu)传导到上游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂商提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续(xù)下探的(de)周期性磨底，芯(xīn)片板块(k江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句uài)有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带(dài)来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半导体(tǐ)和消费电子(zi)大(dà)概率在二季度及(jí)二季度(dù)以后触底，当行业周期触(chù江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句)底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压(yā)缩(suō)产业链库存的(de)时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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