看看周末有哪(nǎ)些重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭(lǐng)50上方，和(hé)服(fú)务(wù)业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和(hé)一年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以(yǐ)来(lái)新高。其中的分(fēn)项指数(shù)释放价(jià)格压(yā)力再度升(shēng)温的警(jǐng)报(bào)信(xìn)号：4月购(gòu)进价(jià)格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定(dìng)程度居高(gāo)不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价(jià)格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国(guó)国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感的(de)2年期(qī)美债(zhài)收益(yì)率一度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所(suǒ)创一年来低(dī)谷的美(měi)元(yuán)指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员(yuán)最近一再表态(tài)支(zhī)持继续加息后，黄(huáng)金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第(dì)二周因(yīn)周五回落而全周(zhōu)累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属总体继续下(xià)挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市(shì)场开始担(dān)心中国的进口(kǒu)铜需求，加(jiā)之全周经济增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦铜连跌(diē)3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延(yán)续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美国能源(yuán)部公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个(gè)基点，高于此前市场预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个(gè)基(jī)点，将基(jī)准利率从75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去年(nián)，这家(jiā)央行也已(yǐ)经经(jīng)历了多次(cì)加息(xī)，总幅度达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在周四的(de)声明(míng)中表示，此(cǐ)次加息主要(yào)是由(yóu)于3月该国(guó)通胀加剧，央行(xíng)未来(lái)将继(jì)续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化(huà)，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，阿根(gēn)廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比(bǐ)增速；同比(bǐ)通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀(zhàng)报(bào)告，在(zài)各类商品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比(bǐ)价(jià)格变(biàn)化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和交通运(yùn)输等方面价格波(bō)动相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严(yán)重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商(shāng)品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿(ā)根廷(tíng)发生严(yán)重旱灾(zāi)等。另一(yī)项市(shì)场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为(wèi)这(zhè)一(yī)数(shù)字(zì)可能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地区(qū)持(chí)续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超(chāo)过(guò)1500万(wàn)人(rén)面临(lín)严(yán)重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得(dé)州沿海(hǎi)地区到(dào)密西(xī)西比河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖(hú)地区将受到影响，部分(fēn)地区的(de)洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯(sī)特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临(lín)时停飞。此外(wài)，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社(shè)报(bào)道，当地时(shí)间20日(rì)，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参(cān)加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的几十年(nián)里，埃尔(ěr)德(dé)一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开始主持(chí)自(zì)己的广播节目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有(yǒu)了(le)一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继(jì)续下挫(cuò)，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下(xià)逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波(bō)表示，一(yī)方(fāng)面，原(yuán)油下(xià)跌(diē)较多，市(shì)场重回(huí)原油(yóu)需求(qiú)逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能(néng)再度(dù)加息。另一方面(miàn)，国内经济处于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂实际(jì)消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢复(fù)潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月(yuè)份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差还在(zài)200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日少(shǎo)，假期多，最(zuì)终数(shù)量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴(chái)油(yóu)消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴(chái)端的需求驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月(yuè)底印尼棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑至264万(wàn)吨，库存偏低(dī)。马(mǎ)来西(xī)亚3月底棕榈油(yóu)库存同样(yàng)偏低，导致近月产(chǎn)地报价(jià)相对内盘偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油套(tào)利盘压(yā)力更大，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬印尼部(bù)分地(dì)区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量(liàng)恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨(dūn)的(de)免税额度(dù)，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低(dī)库存支撑(chēng)价格，但(dàn)中长(zhǎng)期产(chǎn)地累(lèi)库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界(jiè)正告(gào)诉期(qī)货日报记者，虽(suī)然近端(duān)因为斋月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑近月价格(gé)，但是2月印(yìn)尼产量位(wèi)于历史同期最高位，且未来产区产量(liàng)季节性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口(kǒu)受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出(chū)口(kǒu)，使得(dé)国际(jì)豆油(yóu)的(de)供应愈发充足(zú)，国内(nèi)消(xiāo)费(fèi)以及印度消费(fèi)暂无明(míng)显增量，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈油远端继续(xù)维持(chí)逢(féng)高空配思路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界正分析称，当前国(guó)内(nèi)库存(cún)较高，产(chǎn)区库存较(jiào)低(dī)，国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月(yuè)进(jìn)口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月(yuè)份全国共进口一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预(yù)期，终端(duān)消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来(lái)产区(qū)压力逐步体现，预计进口利润将会逐(zhú)步修复，国(guó)内也将会不断买船，基差(chà)因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气(qì)一般，成交不多(duō)，但是(shì)到船迟滞，令(lìng)港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少(shǎo)，上周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预(yù)计继续去库。后续(xù)需继续关注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格再度(dù)开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱(ruò)，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油(yóu)和一级大(dà)豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现(xiàn)货(huò)价(jià)差(chà)由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货农产(chǎn)品分析师傅博表示(shì)，目前来(lái)看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的(de)驱动。随(suí)着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及(jí)目前菜油的累库程度还算(suàn)正常，菜(cài)油(yóu)的(de)利空阶段性算是交(jiāo)易充分(fēn)了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策(cè)执行不及预期，对(duì)于(yú)植(zhí)物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下(xià)可(kě)能再度对(duì)价格(gé)产生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分析(xī)称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位运行(xíng)。因为(wèi)进口菜油到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计(jì)后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库(kù)存上(shàng)周继续大(dà)幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月(yuè)每个月的(de)菜籽进口量(liàng)要比(bǐ)3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上(shàng)的(de)水(shuǐ)平(píng)，而且菜油进口量预计会维持(chí)高位，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进口量(liàng)预计(jì)偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽的(de)进(jìn)口仍然是(shì)个未知数，总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，菜油的供应并(bìng)没有(yǒu)大幅收缩的(de)预期。同时，菜油的(de)需求还(hái)受到(dào)棉油(yóu)、玉(yù)米油(yóu)等其(qí)他小油(yóu)种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争力，要维持(chí)和(hé)豆油的低(dī)价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的(de)进口盘(pán)面利(lì)润打开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货(huò)价格维(wéi)持弱势，进口端带动(dòng)国(guó)内盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关(guān)注加(jiā)拿大新(xīn)一季菜籽播种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市场的(de)菜籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累库情况(kuàng)和(hé)国内(nèi)豆油的价格，预计(jì)接下来一段时间，国(guó)内(nèi)菜油(yóu)价格会(huì)跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场(chǎng)还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏(piān)低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月下旬(xún)到7月上旬(xún)，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的(de)进口量(liàng)，所以预计大(dà)豆压榨(zhà)量(liàng)将从目(mù)前的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升至180万—200万(wàn)吨/周，对(duì)应的豆(dòu)油供应量将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个(gè)月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部(bù)分工厂预(yù)计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压(yā)一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较(jiào)上周(zhōu)提升较(jiào)多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短(duǎn)期开机(jī)继续位(wèi)于低位，下周开(kāi)机预计将(jiāng)会(huì)继续(xù)恢复提升。上(shàng)周库(kù)存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为60.17万吨(dūn)，维持在(zài)历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货(huò)市(shì)场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧张情(qíng)况有(yǒu)望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐(lè)观(guān)。傅博表示，目前(qián)，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北(běi)地区温(wēn)度升高(gāo)，棕榈油对(duì)豆油(yóu)的消费(fèi)替(tì)代增加，西南(nán)地区菜油(yóu)对豆(dòu)油(yóu)的替代正在发生(shēng)。一些食品加(jiā)工(gōng)、饲料等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备(bèi)货不(bù)积(jī)极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要重点关注南国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的开(kāi)机情(qíng)况(kuàng)。新(xīn)一季美豆(dòu)的播种生长情况(kuàng)将决定(dìng)豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下(xià)行(xíng)，豆(dòu)油基本面从目前的低库(kù)存、高基(jī)差(chà)，转变为累库加(jiā)基差下行的预期，即豆油的(de)基(jī)本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压(yā)力进行了一波交易，目(mù)前走势跟(gēn)随豆(dòu)油(yóu)波动(dòng)。因此(cǐ)，阶(jiē)段(duàn)性来(lái)看，供应的边际变化(huà)和(hé)需求预期(qī)都预示(shì)豆油可(kě)能是未来一段时间三大(dà)油脂中(zhōng)最弱的。

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