今年1月，美国政府债(zhài)务余额(é)又一次触及法定上限，这(zhè)标志(zhì)着美国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)已经(jīng)多次警告(gào)称，如(rú)果国(guó)会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高(gāo)债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务(wù)违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务(wù)为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美(měi)国又为何要人为(wèi)地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政府的(de)债务从何(hé)而来，以及其为何频(pín)频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字(zì)状态，即政府支出在(zài)多(duō)数(shù)总统任期内都高(gāo)于(yú)其财(cái)政收入(rù)。因(yīn)此，美(měi)国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务(wù)规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因(yīn)为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支(zhī)出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的(de)大规(guī)模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没(méi)有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在(zài)小布什政府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税(shuì)政策之后，税收压(yā)力更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？<世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空/p>

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美(měi)国(guó)并没有明(míng)确(què)的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只要白(bái)宫要发(fā)债借钱(qián)，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提(tí)出(chū)的反对(duì)（也有一(yī)些(xiē)议员是为了反对(duì)美(měi)国(guó)参战），美国国会便通过《第(dì)二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额规(guī)定(dìng)，以此来限制政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第(dì)二(èr)次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的(de)限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又对其进(jìn)行了(le)修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上(shàng)限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期(qī)间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上(shàng)限的(de)上调幅(fú)度进(jìn)一步加大，在最近几届(jiè)总统任(rèn)期内更是如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情期间，美(měi)国国(guó)会暂停了债务(wù)上(shàng)限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上限(xiàn)，美国债务(wù)上限已经(jīng)提(tí)高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初的(de)债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能(néng)取(qǔ)消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的(de)举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着(zhe)美国财(cái)政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对(duì)美国政府造(zào)成限制，使其(qí)不能随心所以的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美(měi)元霸权的(de)超(chāo)级(jí)大国(guó)，本身并不受(shòu)到发(fā)行(xíng)美(měi)钞的外在约束。如果美(měi)国政府(fǔ)开支无(wú)度、过度(dù)举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那(nà)么其债权(quán)信用将受(shòu)到(dào)损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国债券的(de)最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频(pín)上调的美国债务(wù)上限，为什(shén)么在(zài)现在会(huì)陷入(rù)无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多(du世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空ō)数(shù)时候类(lèi)似(shì)于(yú)一(yī)个(gè)“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会(huì)对此进行过(guò)于(yú)激(jī)烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用(yòng)作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分裂背景下(xià)，这一(yī)斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参(cān)议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利(lì)用债务上限的(de)最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提(tí)高债务上(shàng)限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债务(wù)上(shàng)限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会(huì)领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破(pò)性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经(jīng)计(jì)划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也(yě)曾(céng)上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也(yě)曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总统奥(ào)巴(bā)马和众议院共(gòng)和党人(rén)在谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标(biāo)准普尔首次下调美国的(de)主权信用评级(jí)。这使(shǐ)得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美(měi)国第二年(nián)的借贷成本(běn)上升了(le)13亿美(měi)元，并在之(zhī)后(hòu)数年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累(lèi)美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是让(ràng)复苏持续(xù)的时间远远超过了应(yīng)有的(de)时间(jiān)……在接下来的六七年里，美(měi)国(guó)政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务(wù)，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂(liè)局面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即(jí)便美(měi)国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带(dài)来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再(zài)次(cì)重演。

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