今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动暂停(tíng)或(huò)提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月(yuè)1日出现(xiàn)债务(wù)违约(yuē)——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济和金融(róng)产生(shēng)“灾(zāi)难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是(shì)怎么(me)回(huí)事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又(yòu)为何要人为地(dì)给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们(men)需要先了解美(měi)国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时(shí)期都处于财(cái)政赤(chì)字状态，即(jí)政府支(zhī)出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例(lì)，而政府债务规(guī)模也(yě)一直随着(zhe)政府(fǔ)赤(chì)字的规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背(bèi)负(fù)了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美(měi)国(guó)人口老龄(líng)化(huà)导致政府医疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜登政府推出(chū)的大(dà)规(guī)模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入(rù)并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准了减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不断攀(pān)升，在近年来频频逼(bī)近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到(dào)上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前(qián)，美国并没有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美国国(guó)会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战使得(dé)美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对(duì)美国(guó)参战(zhàn)），美国国(guó)会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规(guī)定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世(shì)界大(dà)战，美国国(guó)会(huì)通(tōng)过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确(què)立(lì)了(le)对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务(wù)上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了(le)78次(cì)债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到(dào)了(le)特朗普任内，这个(gè)数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导致美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国政府为什么(me)要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不(bù)能(néng)直(zhí)接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其(qí)不能随(suí)心所以的举债张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛，但从理论上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同时对其美(měi)国(guó)政府的(de)债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在(zài)约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害(hài)，原有债(zhài)权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权(quán)地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上调的(de)美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要(yào)提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会(huì)两(liǎng)院的(de)通过(guò)。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大(dà)多数时候类(lèi)似于(yú)一个(gè)“走过(guò)场”的(de)周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的(de)政(zhèng)治武(wǔ)器，被在(zài)野党用作了(le)与(yǔ)执政党讨(tǎo)价(jià)还价(jià)的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下(xià)美国两党(dǎng)分(fēn)别占据(jù)两院多数席(xí)位的(de)分(fēn)裂背景下，这一斗(dòu)争就显得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党占据参(cān)议院(yuàn)多(duō)数(shù)，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就需要(yào)和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限(xiàn)的(de)最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同(tóng)意削减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这就(jiù)导致了(le)当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于(yú)美(měi)东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无(wú)限(xiàn)逼近债务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本(běn)周(zhōu)三前往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上演过类(lèi)似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共和(hé)党人在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及(jí)民(mín)主(zhǔ)党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近违约，这一(yī)紧张局势(shì)也(yě)引(yǐn)发了全球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度(dù)大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次(cì)下调(diào)美国的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美国(guó)面(miàn)临更(gèng)高的借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时(shí张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛)两党谈判(pàn)中的一些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是(shì)短期影(yǐng)响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多(duō)年的预(yù)算紧缩(suō)，这可(kě)能会产(chǎn)生更严(yán)重的长期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经(jīng)济复(fù)苏(sū)。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经济(jì)政策研究所(suǒ)首席经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回(huí)顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经(jīng)济(jì)中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过(guò)了应有的(de)时间……在接下来的六七年(nián)里，美国(guó)政(zhèng)府没有提(tí)供真(zhēn)正有价值的公共产品和服务(wù)，因为它们（财政支出(chū)）被大(dà)幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也(yě)被(bèi)许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美(měi)国(guó)两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头(tóu)提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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