看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全(quán)球(qiú)周五公布的(de)4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创(chuàng)半(bàn)年(nián)和一(yī)年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强劲，创去年(nián)5月以(yǐ)来新高。其中的(de)分项指(zhǐ)数释放价格压力(lì)再度升温的(de)警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来(lái)新高(gāo)，出厂价格创去(qù)年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的(de)经济学家在(zài)点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程(chéng)度居高(gāo)不(bù)下(xià)。PMI数据(jù)重燃价(jià)格压力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承(chéng)压(yā)下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体(tǐ)下(xià)跌；美(měi)国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利(lì)率更敏感(gǎn)的(de)2年期美债(zhài)收益(yì)率一度较日(rì)内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周(zhōu)四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再(zài)表态支持(chí)继续加息后，黄金大(dà)幅(fú)回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心理(lǐ)关口，连(lián)续第二周因(yīn)周五回落而全周累计(jì)由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借(jiè)周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的(de)担(dān)忧压(yā)顶，未能延续一个(gè)月来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到(dào)美国能源(yuán)部公布上(shàng)周库存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四(sì)（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷中(zhōng)央银行(xíng)宣(xuān)布将基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度达300个(gè)基点，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这(zhè)家央行(xíng)也已经经历了(le)多(duō)次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表示，此次加息(xī)主要(yào)是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行(xíng)未(wèi)来(lái)将(jiāng)继续监测物价水平、外(wài)汇市场(chǎng)和货币总量变化(huà)，以对(duì)利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上(shàng)周公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，阿(ā)根(gēn)廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同(tóng)比价格(gé)变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方(fāng)面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示(shì)，3月通胀严(yán)重(zhòng)主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因包括国际大宗(zōng)商品价(jià)格受俄乌(wū)冲突影响上(shàng)涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一(yī)项市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内的多个地(dì)区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况，得(dé)州沿海地(dì)区到密西西比河(hé)谷地区，以及俄(é)亥俄河上(shàng)游(yóu)到(dào)五大湖地(dì)区将受到影响，部分地区的洪(hóng)水威(wēi)胁增加。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯(sī)特罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄(é)克(kè)拉何(hé)马州(zhōu)19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文(wén)·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该(gāi)州部分地区进(jìn)入紧急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美国保(bǎo)守派(pài)电台主持人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德(dé)（L俄罗斯是资本主义还是社会主义arry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美(měi)国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年(nián)里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自己的广(guǎng)播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节目在保守派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低库(kù)存支(zhī)撑棕榈油(yóu)近月价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场(chǎng)重回(huí)原油需(xū)求逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可(kě)能再度加(jiā)息。另一方面，国(guó)内经济处(chù)于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增(zēng)至(zhì)181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生物(wù)柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万(wàn)吨，食用和化(huà)工消费增(zēng)加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨。年初(chū)以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的(de)需(xū)求驱动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存同样偏低(dī)，导致近月产地报价相对内(nèi)盘(pán)偏强，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预(yù)估17万吨，数量(liàng)少，国(guó)内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明(míng)显，4月下旬印(yìn)尼部(bù)分(fēn)地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈果价格下(xià)跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国(guó)际豆(dòu)棕价差(chà)跌入负值，印度(dù)还(hái)有毛豆油(yóu)和毛(máo)葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近印度也(yě)取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存(cún)支(zhī)撑价格，但(dàn)中长期产地累(lèi)库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高位(wèi)，且未来产区(qū)产量(liàng)季节(jié)性恢复，国(guó)内、印度(dù)高(gāo)库存(cún)，欧(ōu)盟(méng)进口受到菜(cài)油供应压(yā)力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端的产(chǎn)区产(chǎn)量恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的(de)集中出口，使得国(guó)际豆(dòu)油的供(gōng)应(yīng)愈(yù)发充足，国(guó)内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量(liàng)，因此(cǐ)，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当前国内库存较高，产区库存较(jiào)低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨幅明(míng)显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂(guà)维持(chí)在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全(quán)国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期(qī)，终(zhōng)端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来(lái)产区(qū)压力逐步(bù)体现，预计(jì)进(jìn)口利润将会逐步修复，国(guó)内也将会(huì)不断买(mǎi)船，基差(chà)因此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港(gǎng)口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去(qù)库(kù)。后续需继续关注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差(chà)扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大(dà)豆油现(xiàn)货(huò)价差(chà)也(yě)扩大(dà)至(zhì)240元/吨(dūn)左右，但是(shì)自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货农产品分(fēn)析师傅博表示，目(mù)前来看(kàn)，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累库程度还算(suàn)正常，菜油(yóu)的利空阶段性(xìng)算是交易(yì)充分了。但是，菜油的基(jī)本面(miàn)并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执(zhí)行不及预期，对于(yú)植(zhí)物油消(xiāo)费(fèi)增(zēng)速不(bù)会像之前那(nà)么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产(chǎn)背(bèi)景(jǐng)下(xià)可能再度(dù)对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽集(jí)中(zhōng)到港(gǎng)的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预(yù)计(jì)后(hòu)续库存(cún)将开(kāi)始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万(wàn)吨(dūn)以上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存上(shàng)周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的(de)水平，而且菜油进口(kǒu)量预计(jì)会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知(zhī)数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还(há俄罗斯是资本主义还是社会主义i)受到棉(mián)油(yóu)、玉米油等其(qí)他(tā)小油(yóu)种的影响，菜油价格需(xū)要保(bǎo)持(chí)竞争(zhēng)力，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面(miàn)利润打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的(de)影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后期国(guó)内的供应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继(jì)续维持(chí)逢高抛空的思(sī)路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国(guó)际市(shì)场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油供(gōng)应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或(huò)者上游成本(běn)端的变化因素的影响(xiǎng)；另一(yī)方面，要关注国(guó)内菜(cài)油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周初市场还在担(dān)忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导致(zhì)周度压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博(bó)介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是历史(shǐ)同期最高(gāo)的(de)进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆(dòu)油(yóu)供应量将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可(kě)能(néng)将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较(jiào)上周提升较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继续位于低(dī)位，下(xià)周(zhōu)开机(jī)预计将(jiāng)会继续(xù)恢复提(tí)升。上周库存(cún)小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同期低位(wèi)，预(yù)计下(xià)周将会继续累库(kù)。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压(yā)榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不(bù)乐观(guān)。傅博表示，目前(qián)，豆油现(xiàn)货价(jià)格比棕榈(lǘ)油和菜油(yóu)价格贵，随(suí)着华(huá)东、华北地(dì)区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对(duì)豆油的替代正在发(fā)生。一些食品加工、饲料(liào)等领域(yù)的豆油需(xū)求也(yě)会因为(wèi)豆油价格(gé)过(guò)高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏(fá)亮(liàng)点(diǎn)，下游节前备货(huò)不(bù)积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将(jiāng)会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注南国内大豆(dòu)到港通关以(yǐ)及整体的(de)开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长(zhǎng)情况将(jiāng)决(jué)定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需(xū)求偏弱(ruò)，再加上进口(kǒu)大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目前(qián)的低(dī)库存(cún)、高基差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库加基差下行的预期，即豆油的基(jī)本(běn)面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油(yóu)是降(jiàng)库预期，菜(cài)油前期(qī)已(yǐ)经对自(zì)身的供应(yīng)压力进行(xíng)了一波交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶段性来(lái)看(kàn)，供应的边际(jì)变(biàn)化和需求预期(qī)都预示豆油可能是未(wèi)来一段时间(jiān)三大油脂中最(zuì)弱的。

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