近期市(shì)场风向变动，北向资金调(diào)仓(cāng)换股，外资(zī)基金(jīn)也(yě)纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德(dé)旗下(xià)三(sān)只旗(qí)舰基金同时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍(réng)有距离(lí)，但部分(fēn)资金开(kāi)始行动。透(tòu)露(lù)什么信号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车(chē)产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精(jīng)选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基(jī)金材料中(zhōng)并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能源车(chē)产业(yè)链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释(shì)道：长期来看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全(quán)球各(gè)国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国(guó)在这(zhè)方(fāng)面为投资者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国(guó)在电动汽车价(jià)值链的(de)供应方面(miàn)是全球的领导者，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆(liàng)的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要地位。可(kě)能很(hěn)多人(rén)不知(zhī)道的是，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中国(guó)也是全球(qiú)电动车基础设施(shī)最完善的国(guó)家之一。以(yǐ)充电桩为例，中(zhōng)国小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供(gōng)应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能(néng)组件(jiàn)为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和(hé)电机(jī)温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电(diàn)动汽车(chē)专家以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原(yuán)始设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内(nèi)继(jì)续占据市(shì)场份额(é)——在法规的支持(chí)下(xià)，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工业(yè)协会(huì)）近日发(小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集(jí)中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配(pèi)套，较(jià小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污o)去年同期增加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池企(qǐ)业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来(lái)看(kàn)，根据(jù)中国汽车动(dòng)力(lì)电池产业创新联(lián)盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是(shì)基(jī)于(yú)优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它(tā)个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫金矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北向资金净流出(chū)较多的个股包括格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源(yuán)、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电(diàn)力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是(shì)令(lìng)人羡(xiàn)慕(mù)的。它(tā)背后有两大(dà)增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安(ān)全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政(zhèng)府的(de)脱碳计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也(yě)表示(shì)，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判(pàn)断也可能(néng)是错的。例如，若未来新(xīn)的(de)电池技(jì)术出(chū)现，宁(níng)德时(shí)代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成(chéng)本(běn)下降，宁德时(shí)代若不(bù)能保(bǎo)持利润率。宁德时代(dài)和电动(dòng)车厂商的(de)关系若不能维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测(cè)、招商银行(xíng)、美的集(jí)团、广联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食(shí)品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大(dà)的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票(piào)基(jī)金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模(mó)47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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