全球头(tóu)号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证交会提(tí)交的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年(niá雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间n)一季度末的美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一(yī)季度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能(néng)正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末的持仓(cāng)曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥水在(zài)今年一季(jì)度的美(měi)股持(chí)仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合(hé)仅占总资产很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也(yě)积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持(chí)仓(cāng)市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一(yī)季度都(dōu)进(jìn)行了减持，比如其(qí)第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅度较(jiào)大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别(bié)看好的(de)黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期(qī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长期的(de)开端，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推(tuī)动(dòng)仍是金价的长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金被低估了(le)，还有很(hěn)长的(de)路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄金在全球(qiú)货币市(shì)场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是(shì)对(duì)抗债券(quàn)市场和利率的(de)工(gōng)具(jù)。另外(wài)，地(dì)缘政治动(dòng)荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸(xī)引投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的(de)最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出水平高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各(gè)国央行一(yī)直在实施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更(gèng)加接近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动(dòng)力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者有足(zú)够的(de)空(kōng)间提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部(bù)分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄今(jīn)为止尚未严(yán)重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢(yì)价和经(jīng)济增(zēng)长，上(shàng)述情况极(jí)有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西(xī)方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的(de)不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地区的(de)政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢(yì)价，促进(jìn)了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符(fú)合我(wǒ)们对(duì)当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来(lái)的影响，许多发(fā)达经(jīng)济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政策，引(yǐn)发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息(xī)500个基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继续(xù)承压，从(cóng)而影响信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市和(hé)债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再(zài)做(zuò)出(chū)决策(cè)。

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