金(jīn)融界4月26日消息 国内期货市(shì)场(chǎng)早盘收盘，商品期(qī)货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜(cài)油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超(chāo)1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

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　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短(duǎn)期SA属于(yú)估值合适(shì)做多但是(shì)驱动有限的阶段。前期(qī)我们做空(kōng)纯碱的原因在(zài)于(yú)4月偏宽松的预期下(xià)鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙，存在累库和订单下滑导致(zhì)的(de)现货价格下降，近几周现货也基本兑现(xiàn)，期货重心下移。从09可能(néng)的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟(chí)这三(sān)点可(kě)能会构成反弹(dàn)的驱(qū)动。而目前来看，投产的变数预计(jì)不大；中(zhōng)游(yóu)库存(cún)偏低(dī)，但是现货(huò)反馈并不存在(zài)缺(quē)货迹象(xiàng)，基差表现同样(yàng)偏(piān)弱(ruò)；因此09反弹的驱(qū)动依(yī)旧是等待检修的(de)兑(duì)现造(zào)成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现(xiàn)货存(cún)在企稳的迹(jì)象，但是驱动(dòng)依旧是等(děng)待(dài)检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的(de)方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求(qiú)来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同比上都是相当(dāng)出类(lèi)拔萃，日均水平持平去年8月份(fèn)和2021年旺(wàng)季的水(shuǐ)平，而这(zhè)一点和(hé)下游反馈和实际地产的表(biǎo)现并(bìng)不匹配。同时，我们观察到下游原(yuán)片库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还(hái)是得考虑梅雨季的因素(sù)，往年(nián)下游(yóu)存(cún)在压缩原片库存(cún)的可能(néng)性。但是从近期的现货(huò)反馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现(xiàn)货价格，产销维持(chí)在较高水平，因此近月确实(shí)难(nán)以出(chū)现回撤，总体还是正套思路。

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