今年以来基金(jīn)代销机(jī)构被基(jī)金公司解约(yuē)的(de)情形(xíng)明显增(zēng)多。

　　近日，又有多(duō)家基金公司发布(bù)与(yǔ)基金代销机构解(jiě)约的(de)公告。截至(zhì)6月1日(rì)，今(jīn)年以来已有18家基金公司宣(xuān)布与28家(jiā)基金代(dài)销(xiāo)机构终止合作。而从(cóng)机(jī)构类型看，中小型独立(lì)基(jī)金销售机构居(jū)多，此外，也(yě)有银行和保险。

　　值得(dé)一提的(de)是，近年来由于经营不善或(huò)违(wéi)规，已有多家基金销售机构主动(dòng)或被动注销牌照。

　　业内人士认(rèn)为，基金公司与基(jī)金销售机构(gòu)之(zhī)间的合作本就是双向选择，在高(gāo)质量发(fā)展背景下，基金公(gōng)司(sī)严(yán)格筛选代销机构也是降本增效的主(zhǔ)流选(xuǎn)择。未(wèi)来，基金代(dài)销行业优胜劣(liè)汰(tài)生态或将持续(xù)。

　　公募密集终止与(yǔ)基(jī)金代销机(jī)构合作

　　6月1日(rì)，西部利得(dé)基金(jīn)发(fā)布公告(gào)，自2023年6月(yuè)9日起，终止(zhǐ)浦领基金(jīn)办理该公司旗(qí)下(xià)基金的相关(guān)销售(shòu)业(yè)务。值得注意的是，今年以来，还有方正富(fù)邦基金、平安基金，以及海富通基(jī)金停(tíng)止了与(yǔ)浦(pǔ)领基金的基金销售合作关系。

　　5月29日，长(zhǎng)盛(shèng)基金发布公告，经与(yǔ)北京虹点基(jī)金销(xiāo)售有限公司、上海凯石财富基(jī)金销售(shòu)有限公司协商一致，自2023年文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释5月29日起，上(shàng)述基(jī)金销(xiāo)售机(jī)构将不再代理销(xiāo)售公司旗下(xià)所有公募基(jī)金。

　　就在此前(qián)的5月18日，长(zhǎng)盛基金也发布公告称，与方德保险代理(lǐ)有限公司、民商基金(jīn)销售（上海）有限公司协商一(yī)致(zhì)，自2023年5月18日(rì)起，上述基金销售机构将(jiāng)不再(zài)代(dài)理公司旗下所有公募基金。自(zì)公告之日起(qǐ)，上述公司不再办理本(běn)公(gōng)司旗下(xià)基(jī)金(jīn)的(de)开(kāi)户、认购(gòu)、申(shēn)购等基金买入的(de)相(xiāng)关业务，只(zhǐ)保留赎(shú)回业务(wù)，直至所有客户赎回全(quán)部份(fèn)额(é)。而在今年4月(yuè)，西部利得基金、上(shàng)银基金也终止了与民商基金的基金销售(shòu)合作，上银基金则于2月(yuè)终止与(yǔ)该机(jī)构的合作关系，但也有宝(bǎo)盈基金、万家基金新增与民商(shāng)基金的销售合作。

　　据中国(guó)基金报记者(zhě)统计，截至6月1日(rì)，今(jīn)年(nián)以来，已有18家基金公司宣布与28家基金代(dài)销机构终止合作。

　　其(qí)中，2月，有3家(jiā)基(jī)金公司终止合计7家独立基(jī)金销售机构的(de)合作；3月，有8家基金公(gōng)司(sī)终止了合(hé)计17家独(dú)立基金(jīn)销(xiāo)售机构的(de)代销合作，其中包括1家保(bǎo)险公司；4月，有5家基金公司终止了合计(jì)6家独立(lì)基金销(xiāo)售机构的合作(zuò)；5月以来，则已有9家基金公文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释司宣(xuān)布终止(zhǐ)了合计(jì)12家(jiā)基金代销机构的合作(zuò)，这(zhè)其中包括独立基(jī)金销售机构、银行和(hé)保险。

　　目前这些(xiē)代销机构中(zhōng)，正融基(jī)金解除合作关系的基金公(gōng)司最多，年内已有5家(jiā)；而(ér)基(jī)金公司中，长(zhǎng)盛基金解除合(hé)作关系最(zuì)为频(pín)繁(fán)，3月以来几乎(hū)每月都(dōu)会和基(jī)金(jīn)代销机构解除合作(zuò)关系(xì)，目(mù)前(qián)已累计解约11家，海富(fù)通基(jī)金今年2月(yuè)和3月分别解(jiě)除5家合作关系，已累计10家。

　　严格筛(shāi)选代销机(jī)构

　　助推降(jiàng)本增效

　　整体来看，前述被解约的基金(jīn)销售机构(gòu)多为中小型机构。

　　业内人士表示，随着代销(xiāo)机(jī)构数量增多及监管趋严(yán)，近几年公募基金公(gōng)司(sī)对于代(dài)销机构的选择标准也在提高。在高(gāo)质量(liàng)发展背(bèi)景下，严格(gé)筛选基(jī)金(jīn)代(dài)销机(jī)构，也是实现(xiàn)降本增效的一大举措。

　　一家基金公司内(nèi)部(bù)人员表示(shì)，基金公司终止(zhǐ)与销售机构的合作，无非是以下三种情况：一(yī)是(shì)基金销(xiāo)量一(yī)直得不到有效(xiào)增长，对基金公司(sī)整体(tǐ)基金(jīn)销售贡献不大；二是受到监管处罚；三(sān)是销售机(jī)构主业发生(shēng)改变(biàn)。

　　“实际上，前两年就这样终止过一轮，理由无(wú)非就是(shì)这些。”但该(gāi)内部人员也(yě)坦(tǎn)言，今年以来权益(yì)市场(chǎng)低迷，基金销售困难也加速了对尾部销售机构的淘(táo)汰(tài)。“上(shàng)太多销售合(hé)作机构，没有太大意义，只是(shì)徒增后(hòu)台工(gōng)作量。”

　　华林证券董事总经理贾志也表示，基金公司终止与代销(xiāo)机(jī)构的合(hé)作，通常是基金代销机构(gòu)销售能力较弱，且又受到监管(guǎn)的处(chù)罚，就会(huì)很(hěn)果断地解除合作关系。“基金公司与基金代销机构的合作是市场化的(de)，要考虑维护成本与(yǔ)合作的潜力，基金公司会(huì)依据(jù)自身的发(fā)展状况(kuàng)有选(xuǎn)择(zé)的与基金代销机构合作。”

　　北方(fāng)一家公募公(gōng)司渠(qú)道(dào)负责人透露，其所(suǒ)在公司选择基(jī)金销售公司，有一套完整的基金销售评估办法(fǎ)，比如基金(jīn)销售(shòu)保(bǎo)有规(guī)模、机构成立时间、综(zōng)合能力，以及与哪些公司合作(zuò)等都(dōu)是考核的要素，其中，要求其公(gōng)募(mù)基金(jīn)销售保有规模(mó)排名排名前100，是硬性指标。

　　“跟基(jī)金销售机(jī)构(gòu)合作(zuò)后，需要(yào)对接系统，每年(nián)要付出系统维护成本(běn)，很多销售公司一年的保有量也没有多少，甚(shèn)至(zhì)都覆(fù)盖(gài)不(bù)了成本。”据该负责(zé)人(rén)透露，即便(biàn)是前100名(míng)，也有相当一部(bù)分(fēn)达不(bù)到标准(zhǔn)。

　　在贾志看(kàn)来，基金公司与基金代销机(jī)构的合作是双向选择(zé)，基金(jīn)公司希望能有销售能(néng)力强的机构合(hé)作(zuò)，头(tóu)部代销机构也会对基金公司(sī)的投研能力，管(guǎn)理规(guī)模，也有一定的要求(qiú)。

　　此外，另据某基金研究(jiū)人士(shì)称，目(mù)前基金(jīn)代销的机构主要分为银行、第三方基金(jīn)销售机构，以及券商(shāng)，从禀赋来说，各有千秋，比如，银行在渠道方(fāng)面(miàn)基础较强，更(gèng)擅(shàn)长固收(shōu)类产品的服(fú)务，第三方销(xiāo)售(shòu)渠道线上渠道(dào)较(jiào)强，尤其是蚂蚁、天天等互联(lián)网平台流量形成显著(zhù)护城河(hé)，随着AI演进，领(lǐng)先地位将更加夯实，而券商是以线下营业(yè)部为(wèi)抓手(shǒu)，对权益(yì)类产品(pǐn)服(fú)务(wù)能力较强。

　　贾(jiǎ)志表示，未来的基金销售市场，主要还是(shì)在银(yín)行渠道和头(tóu)部互联网公(gōng)司，券商作为后起之秀，也是不容忽视的(de)力量。

　　马太效应显(xiǎn)著(zhù)

　　基(jī)金(jīn)代销行(xíng)业优胜(shèng)劣(liè)汰(tài)或将持续

　　近年来(lái)，马(mǎ)太效应依然(rán)是基金销售行业所面(miàn)临的重要(yào)趋势。

　　中国(guó)基金业协会最新公布的(de)公(gōng)募基(jī)金销售保有量(liàng)数据(jù)显示，一(yī)季度，三(sān)方机构销(xiāo)售增长最为明显，互联网流量优(yōu)势继(jì)续发力，银行、三方、券商代销占(zhàn)比已从过去6：2：2变为接(jiē)近5:3:2。

　　而在第三方独立基(jī)金销售渠道中(zhōng)，头部机(jī)构竞争优势更为突(tū)出(chū)。截至今年一(yī)季度末(mò)，公募基金销售保有规(文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释guī)模前(qián)100强中，21家独立基金销售机(jī)构保有2.81万(wàn)亿非货币市场公(gōng)募(mù)基金。而前三名(míng)蚂蚁基金、天天(tiān)基金、腾安基金合计保有约2.06万亿，占比超73％；对比(bǐ)这(zhè)21家中排在末位的泛华普(pǔ)益(yì)基金销售有限公司，其非货币市场(chǎng)公募基金保(bǎo)有(yǒu)规模为(wèi)54亿元(yuán)，首尾差(chà)距十分(fēn)明(míng)显，未上榜的(de)独立(lì)基金销售机构保有规模则(zé)更少(shǎo)。

　　另(lìng)据Wind统计，截至6月1日，在全(quán)市场473家(jiā)基金代销(xiāo)机构(gòu)中(zhōng)，目前共有26家基金销售机构的代销(xiāo)基(jī)金数量在7000只以上，与此(cǐ)同时，也有111家基金销售机构代销数量(liàng)不足百(bǎi)只(zhǐ)。而在(zài)115家独立基金(jīn)销售机构中，15家(jiā)代销数(shù)量(liàng)在7000只以上，17家代销不足(zú)白只。其中，还有6家目前只跟1家(jiā)基金公司合(hé)作。

　　实(shí)际上，近些年来基金销售行业分(fēn)化更趋明显，不少中(zhōng)小型基金销售机构在行业大洗牌(pái)中(zhōng)退场。

　　今年4月18日，根据证监会(huì)网站显示，近期深圳前海凯恩斯基金(jīn)销售有限公(gōng)司向中国证券监督管理委员会提交了注(zhù)销公募证券投资(zī)基金销(xiāo)售(shòu)业务许可证的申请，根据《行政许可法》《证(zhèng)券投(tóu)资(zī)基金法》《公开(kāi)募集证券投(tóu)资基(jī)金(jīn)销售机构监督管理办法》等有关规定，中国证(zhèng)券(quàn)监(jiān)督管理(lǐ)委员会决定注销深圳前海凯恩(ēn)斯基金销售有限公司公(gōng)募证券投资(zī)基金销售业务许可证。

　　同样是在4月，上海(hǎi)证监局挂出(chū)了注销永鑫保险销售服务有(yǒu)限公司公募证(zhèng)券投资基(jī)金销售业务许可证的(de)公示。永鑫(xīn)保险销售(shòu)也(yě)是目前第一家主动注销基金(jīn)销售(shòu)牌照的保险(xiǎn)代理公司(sī)。

　　实际上，近年来，有(yǒu)不少基金代销(xiāo)机(jī)构由于经营困难等原因，主动(dòng)注销基金销售牌照，退出(chū)竞争行业(yè)。比如河南安存基金、科地瑞富基金、晟(chéng)视天(tiān)下基金(jīn)、植信基金、唐鼎耀华基金等多家机构都(dōu)选(xuǎn)择主动注销基金代(dài)销牌照。

　　不(bù)过，也有(yǒu)机(jī)构是由于(yú)违(wéi)规等原因被吊销(xiāo)牌照(zhào)，比如，去年(nián)12月，上海证监局发布消息，宣布注销上海久富财富基(jī)金(jīn)销(xiāo)售牌照。此前，泰(tài)诚(chéng)财富、财路基(jī)金、大(dà)泰金石基金(jīn)等(děng)第三方代销机构(gòu)也(yě)被吊销(xiāo)了(le)牌照(zhào)。

　　业内人(rén)士(shì)认为，严监管态势下，未(wèi)来基金代销行业优(yōu)胜(shèng)劣(liè)汰生态或将(jiāng)持(chí)续。

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